證監(jiān)會(huì)：鼓勵(lì)券商基金公司并購(gòu)重組 支持實(shí)施員工持股和股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃

   記者7月17日獲悉，證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門向各派出機(jī)構(gòu)發(fā)布通知，鼓勵(lì)證券公司、基金管理公司做好組織管理創(chuàng)新工作。一是解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題，鼓勵(lì)有條件的行業(yè)機(jī)構(gòu)實(shí)施市場(chǎng)化并購(gòu)重組；二是支持實(shí)施員工持股、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

　　專家認(rèn)為，相關(guān)措施是在現(xiàn)有法律框架下進(jìn)一步明確的事項(xiàng)，傳導(dǎo)出放管服改革和鼓勵(lì)行業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下有序創(chuàng)新發(fā)展的監(jiān)管要求?？傮w而言，上述政策將構(gòu)建行業(yè)長(zhǎng)效機(jī)制，有利于釋放市場(chǎng)主體活力。

　　推動(dòng)行業(yè)做大做強(qiáng)

　　通知內(nèi)容之一是為推動(dòng)行業(yè)做大做強(qiáng)，證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)有條件的行業(yè)機(jī)構(gòu)實(shí)施市場(chǎng)化并購(gòu)重組，在資本實(shí)力、管理水平、信息技術(shù)等方面實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。為充分發(fā)揮并購(gòu)重組效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)母子公司協(xié)同發(fā)展，證監(jiān)會(huì)支持行業(yè)機(jī)構(gòu)在有效管理不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)、防范利益沖突和利益輸送的前提下，探索更為靈活的母子公司發(fā)展定位和業(yè)務(wù)范圍。

　　中泰證券執(zhí)行總經(jīng)理孫參政指出，證券行業(yè)整體來看過于分散，同時(shí)機(jī)構(gòu)之間的規(guī)模偏小，實(shí)力偏弱，上述政策將推動(dòng)行業(yè)做大做強(qiáng)，提升券商行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

　　市場(chǎng)人士王驥躍表示，此舉有助于解決券商對(duì)下屬全資或者控股子公司之間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題。監(jiān)管部門此舉是要推動(dòng)券商等機(jī)構(gòu)之間的并購(gòu)重組，解除部分制度上的障礙，做好原則性的要求。未來機(jī)構(gòu)間的并購(gòu)重組，不損害上市公司利益，不出現(xiàn)違法違規(guī)行為即可，將為公司在組織和管理方面提供更多的自主權(quán)，監(jiān)管只需監(jiān)督經(jīng)營(yíng)是否違法違規(guī)。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，監(jiān)管部門支持券商、基金實(shí)施組織管理創(chuàng)新，將充分發(fā)揮并購(gòu)重組效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)母子公司協(xié)同發(fā)展，有助于證券公司整合子公司現(xiàn)有資源、發(fā)揮集團(tuán)優(yōu)勢(shì)、降低公司的運(yùn)營(yíng)成本、做大做強(qiáng)，尤其是面對(duì)外資的進(jìn)入，更好地實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，通過資源優(yōu)化配置，提高證券公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　建立長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制

　　通知另一項(xiàng)內(nèi)容是為支持行業(yè)機(jī)構(gòu)建立長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制，提升公司活力。證監(jiān)會(huì)支持證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)按照《證券法》《證券投資基金法》《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》《關(guān)于支持上市公司回購(gòu)股份的意見》等規(guī)定，在有效防范利益輸送、操縱股價(jià)、內(nèi)幕交易的前提下，通過直接持股或設(shè)立資產(chǎn)管理計(jì)劃、信托計(jì)劃、有限合伙企業(yè)等形式實(shí)施員工持股或者股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

　　孫參政指出，券商是一個(gè)資本驅(qū)動(dòng)型、人才驅(qū)動(dòng)型行業(yè)。員工持股對(duì)整個(gè)證券行業(yè)來說，將起到很大的刺激和激勵(lì)作用，挖掘人才潛力，利好行業(yè)發(fā)展。

　　王驥躍認(rèn)為，目前部分券商開始實(shí)施員工持股和股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，該項(xiàng)政策強(qiáng)調(diào)的主要是規(guī)范性問題。

　　值得關(guān)注的是，政策放開了實(shí)施員工持股或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的部分具體方式，而原先主要是通過資管計(jì)劃形式。王驥躍建議，該項(xiàng)政策可更加靈活，確定原則即可，不必對(duì)具體方式制定過細(xì)規(guī)則。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，支持證券公司和公募基金做大做強(qiáng)的同時(shí)，也要做好風(fēng)險(xiǎn)防范，首先便是防范利益輸送、操縱股價(jià)、內(nèi)幕交易，侵害中小股東利益；其次，通過持股或設(shè)立資產(chǎn)管理計(jì)劃、信托計(jì)劃、有限合伙企業(yè)等形式實(shí)施員工持股或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，可以實(shí)現(xiàn)更好的激勵(lì)效應(yīng)，激發(fā)員工積極性，實(shí)現(xiàn)利益一致性，因此也是證券公司和公募做大做強(qiáng)的關(guān)鍵。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

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