行業(yè)馬太效應(yīng)擠壓生存空間 部分迷你基金公司管理規(guī)模持續(xù)縮水

  　截至二季度末，公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模已突破17萬(wàn)億元。在頭部基金公司強(qiáng)力“吸金”的同時(shí)，部分迷你基金公司卻陷入了生存困境，基金行業(yè)的馬太效應(yīng)愈發(fā)凸顯。數(shù)據(jù)顯示，一些小基金公司二季度末管理規(guī)模較一季度末進(jìn)一步縮水，個(gè)別公司的縮水幅度甚至高達(dá)40%。

　　今年以來(lái)，在結(jié)構(gòu)性行情的支撐下，權(quán)益類基金整體業(yè)績(jī)亮麗。數(shù)據(jù)顯示，截至7月21日，年內(nèi)股票型(包含QDII)、偏股型基金的平均復(fù)權(quán)凈值漲逾31%，其中291只產(chǎn)品獲得了超過(guò)50%的回報(bào)。

　　天相投顧數(shù)據(jù)顯示，二季度主動(dòng)權(quán)益類基金規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，環(huán)比增幅超過(guò)30%，共有21家基金公司權(quán)益類基金規(guī)模擴(kuò)張了上百億元，易方達(dá)、廣發(fā)等頭部基金公司的規(guī)模增長(zhǎng)量更是遙遙領(lǐng)先。

　　與之形成鮮明對(duì)比的是，迷你基金公司的生存狀態(tài)卻沒有因行情而改善。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，即使算上貨幣基金，仍有14家基金公司公募基金規(guī)模低于10億元，其中8家更是低于2億元。

　　從具體基金來(lái)看，即便市場(chǎng)賺錢效應(yīng)提升，也難以提振一些迷你基金的規(guī)模。以華宸未來(lái)基金為例，今年1月成立了一只偏股混合型基金華宸未來(lái)價(jià)值先鋒，在今年爆款產(chǎn)品頻出的背景下，該基金募集規(guī)模僅約0.84億元。盡管成立以來(lái)回報(bào)近27%，但該基金的規(guī)模卻呈現(xiàn)逐季縮水的態(tài)勢(shì)。截至二季度末，其規(guī)模已僅剩0.35億元。值得注意的是，這只產(chǎn)品是華宸未來(lái)基金目前唯一的一只權(quán)益類基金，2016年該公司還曾有一只指數(shù)增強(qiáng)型基金被清盤。

　　“從持續(xù)營(yíng)銷來(lái)看，一些迷你基金產(chǎn)品規(guī)模小，有清盤和贖回風(fēng)險(xiǎn)，懂行的投資者都是繞道而行。并且，在第三方平臺(tái)做持續(xù)營(yíng)銷，要么花成本搞活動(dòng)，以獲得一段時(shí)間的市場(chǎng)關(guān)注度；要么就得有過(guò)硬的業(yè)績(jī)，讓投資者真正看到。這兩點(diǎn)對(duì)于小基金公司而言都并非易事?！北本┮患倚⌒突鸸緺I(yíng)銷人士說(shuō)。

　　上述人士進(jìn)一步直言，借著市場(chǎng)熱度高漲，今年新發(fā)爆款基金頻現(xiàn)，但這對(duì)小基金公司助力不大?！靶星楹玫臅r(shí)候新發(fā)基金確實(shí)會(huì)吸引投資者的關(guān)注，但這時(shí)各家基金公司都想分得一杯羹。頭部公司的明星產(chǎn)品一旦發(fā)行，一般是各大銀行的重點(diǎn)安排對(duì)象，甚至可能全渠道推廣。小公司被擠占檔期后，產(chǎn)品發(fā)行只能往后排，與同期發(fā)行的大公司產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)也較為乏力。”

　　除了在營(yíng)銷上難以獲取資源，迷你基金公司自身還有其他諸多問(wèn)題尚待解決。比如人才短缺，在薪資、品牌、資源等各方面因素的影響下，這類公司對(duì)優(yōu)秀投研人才的吸引力匱乏，權(quán)益類基金經(jīng)理人數(shù)“稀少”。

　　格上財(cái)富高級(jí)研究員張婷認(rèn)為，未來(lái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)不突出的小公司生存會(huì)越來(lái)越難，必須要改革創(chuàng)新、引進(jìn)人才，形成正向循環(huán)，才能在頭部公司集中度提升的市場(chǎng)中獲得一席之地。小基金公司想要突圍，要做出特色化、差異化的產(chǎn)品，且業(yè)績(jī)要更加突出。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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