富國興泉回報擬任基金經理易智泉：風控放在首位 深耕黃金賽道

 　在A股市場摸爬滾打14年，雖幾遇牛熊轉換時的驚濤駭浪，易智泉仍是“初心”不改。

　　作為富國興泉回報12個月持有期混合型基金擬任基金經理，易智泉表示：“對于投資，我有明確的底線。不符合我價值觀的個股，堅決不碰；出現明顯泡沫的個股，也不會納入視野；對于存在造假嫌疑的個股，不心存僥幸。”他進一步強調：“親歷了多次牛熊后，拉長時間來看，做好絕對收益，其實就是做高長期收益，要做到長期的好，必然內嵌有效的風險控制原則?！?/p>

　　在數千只個股跌宕起伏的紛繁復雜中，既要牢守底線，又要業(yè)績優(yōu)良，這就意味著，必須煉就一雙“火眼金睛”。易智泉的對策是聚焦可以穿越牛熊周期的黃金賽道，全心全力深耕其中，在控制風險的前提下，借助時間的力量來獲取絕對收益的空間。當下，消費、醫(yī)療健康、互聯(lián)網是易智泉最關注的三大黃金賽道。

　　而對于即將執(zhí)掌的富國興泉回報，易智泉表示，他將秉持“初心”，在深耕黃金賽道、精選優(yōu)質個股的同時，充分發(fā)揮自己在大類資產配置方面的優(yōu)勢，堅持風險和收益平衡原則，為投資者謀求風險調整后的絕對回報。

　　“敢于規(guī)避”

　　在投資邏輯上，易智泉的個性非常鮮明。他不會為市場一時的熱點而躁動，也不會為花團錦簇的故事而心動，更不會為牛熊的變幻而激動。14年的A股從業(yè)生涯，他見識了峰頂的風光旖旎，也感受過谷底的沉寂落寞，這些經歷的沖刷淤積，成就了他投資理念的沃土，也不斷強化他牢守“初心”的信心。

　　“無論是管理社保組合，執(zhí)掌券商集合產品，還是擔綱公募基金經理，我的投資理念其實都可以濃縮成一句話：追求風險調整后收益，組合力爭高夏普比率。通俗地講，就是我會將風險控制放在投資邏輯的首位。而在我看來，最好的風險控制，就是個股選擇上，要敢于規(guī)避那些充滿誘惑、但卻肉眼可見的風險?！币字侨f。

　　“敢于規(guī)避”四個字，說起來輕松，但落地執(zhí)行，卻極為考驗人性。易智泉告訴中國證券報記者，在過去14年時間里，A股市場的劇烈震蕩中，給他留下最深刻印象，讓他反復沙盤推演、凝練總結的是熊市過程中的個股走勢。此時，牛市中的光環(huán)不再，潛在的、被忽視的甚至是故意無視的各種風險集中爆發(fā)，曾經的高收益大都化為烏有。而形成鮮明對照的是，易智泉管理過的產品在每一輪股市大跌中都能比較平穩(wěn)地守住勝利果實，最終都給持有人帶來較為滿意的體驗。

　　“極少有人能做到，在博取泡沫收益的同時，又能在風險來臨前全身而退。所以，最好的辦法就是克制心中的貪婪，勇于遠離遲早要爆發(fā)的風險，去追求長期可預期的穩(wěn)定收益。”易智泉進一步向中國證券報記者表示：“所以在個股選擇上，我非常慎重。一旦選中，我也更愿意用時間去實現它的回報?！?/p>

　　聚焦三大黃金賽道

　　對于后市投資，易智泉將目光聚焦在三大黃金賽道上：消費、醫(yī)療健康和互聯(lián)網。

　　“總體而言，我喜歡投資那些成長空間較大、時間跨度較長的行業(yè)，因為它不僅能提供更長時間維度的穩(wěn)定回報，而且因為行業(yè)足夠寬廣，優(yōu)質個股涌現和成長的勝率也會更高。從中國經濟轉型的角度來看，消費升級和人口老齡化這兩大趨勢將會延續(xù)相當長一段時間，部分行業(yè)完全擁有穿越牛熊周期的能力?！币字侨f：“互聯(lián)網的發(fā)展，在整個人類社會都是大勢所趨，疫情的出現反而加速了它的進程，其中存在的投資機會數不勝數?！?/p>

　　易智泉進一步表示，即便身處黃金賽道，不同個股依然有明顯的優(yōu)劣之分。易智泉所看重的個股，需要有穩(wěn)健的商業(yè)模式，有健康的內生現金流，而不是單純依賴于資本市場融資實現的快速發(fā)展。此外，公司是否真正腳踏實地發(fā)展主營業(yè)務，戰(zhàn)略和戰(zhàn)術都需要“落地有聲”，而不是藍圖恢弘，卻只聞空響。

　　“近年來，A股市場多次出現‘黑天鵝’事件，一些曾經的大牛股走下神壇后一地雞毛。這警示我們，做投資不能心存幻想，不能偏聽偏信，更不能將一些‘有心人’包裝的故事作為投資依據。所以，即便在黃金賽道里，也需要仔細甄別?！币字侨f。

　　轉自：中國證券報

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