平安基金李化松：深度研究挖掘新興成長及價值成長投資機會

   針對當(dāng)前市場行情，近日，平安基金權(quán)益投資總監(jiān)、平安低碳經(jīng)濟混合基金的擬任基金經(jīng)理李化松在接受中國證券報記者采訪時指出，中國經(jīng)濟在疫情防控中體現(xiàn)出了強大韌性，隨著經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，A股依然維持著中長期上行趨勢。在這樣的背景下，新興成長方向，5G、新基建以及在IoT背景下的新能源、低碳經(jīng)濟領(lǐng)域未來投資空間廣闊，價值成長方向，中國市場消費升級以及產(chǎn)業(yè)升級潛力巨大，有望迎來投資機會。

　　A股向上趨勢不變

　　李化松指出，受外部環(huán)境影響，A股市場近期稍有波動。但中長期看，A股向好的大趨勢維持不變。李化松具體分析到，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇超預(yù)期，也在全球疫情中顯露出了強大的韌性。在本次疫情防控中，中國的政策應(yīng)對體現(xiàn)出了明顯的靈活性與高效性，這將會持續(xù)加強海內(nèi)外投資者對未來中國經(jīng)濟增長的信心。

　　同時，李化松還說到，當(dāng)前全球資本流動性較為寬松，在A股優(yōu)質(zhì)企業(yè)估值較低背景下，未來外資將會持續(xù)流入?！氨M管國內(nèi)無風(fēng)險利率在走低，但依然與發(fā)達(dá)經(jīng)濟體之間形成了適度的利差。并且，中國核心資產(chǎn)的價值，未來會在資本市場持續(xù)開放之下得以重估，并通過股市體現(xiàn)出來。”

　　基于上述分析，李化松表示，接下來他會通過深度研究，自下而上發(fā)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)個股。李化松特別強調(diào)，要以發(fā)展視角，通過產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢、盈利模式、管理層質(zhì)地等維度挖掘企業(yè)價值。

　　李化松指出，要對企業(yè)發(fā)展的生命周期進行精準(zhǔn)判斷，并對不同發(fā)展階段給予相應(yīng)的價值挖掘。比如，處于成長早期的企業(yè)，研究重點會偏向產(chǎn)業(yè)趨勢；而對成長中期的企業(yè)而言，企業(yè)所處的行業(yè)增速有可能降低。同時，隨著后進者增加，行業(yè)競爭會逐步加劇。這時候，價值發(fā)掘要特別注重對企業(yè)家精神和管理層質(zhì)量的篩選。

　　“我始終相信，好的管理層會持續(xù)為公司創(chuàng)造價值，并形成高質(zhì)量的盈利模式。但是，在單個行業(yè)分布中，真正優(yōu)秀的企業(yè)是少數(shù)的。所以，把研究重點聚焦在新興成長領(lǐng)域和成長中后期的價值成長領(lǐng)域，價值挖掘效率會大大提高?！崩罨烧f。

　　布局低碳經(jīng)濟投資機會

　　“目前市場以個股機會為主，未來可以長期創(chuàng)造超額收益。”李化松表示，以5G、新能源、人工智能為代表的技術(shù)創(chuàng)新正在加速進行中?！拔覀兲幱谛乱惠喛萍紕?chuàng)新周期的起點，這些科技產(chǎn)業(yè)處于爆發(fā)初期，存在巨大成長空間。歷經(jīng)疫情和外部環(huán)境沖擊之后，中國科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的加速發(fā)展，會帶來新一輪成長投資機會?！?/p>

　　記者獲悉，作為投資布局，李化松的新基金“平安低碳經(jīng)濟混合基金”將于8月3日公開發(fā)售。李化松表示，這是一款偏股混合型基金，股票資產(chǎn)占基金凈資產(chǎn)的比例為60-95%。該基金將會聚焦低碳經(jīng)濟給科技革命與產(chǎn)業(yè)革命帶來的投資機會，投資板塊主要包含新能源汽車、智能汽車、TMT、高端制造業(yè)。

　　實際上，李化松早前就有過低碳經(jīng)濟主題基金管理經(jīng)驗。在2015年12月至2018年3月，李化松曾管理過嘉實環(huán)保低碳基金。因較好地抓住了早期低碳領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新趨勢，該基金在2016年上半年就拿到半年股票型基金冠軍。

　　“在當(dāng)前這個時點，低碳領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新依然有非常多的投資機會，這也是選擇此時發(fā)行低碳經(jīng)濟混合型基金的主要原因?！崩罨烧f，目前國內(nèi)的低碳經(jīng)濟領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新，已處于全球領(lǐng)先水平，尤其是在信息技術(shù)創(chuàng)新、新能源技術(shù)等領(lǐng)域。

　　此外，李化松還說到，基于他個人的價值成長、新興成長均衡配置風(fēng)格，平安低碳經(jīng)濟混合基金除了配置低碳經(jīng)濟相關(guān)板塊外，還會布局消費升級趨勢下的相關(guān)收益板塊?！盎邶嫶蟮闹挟a(chǎn)階級群體基礎(chǔ)，消費升級的大趨勢，會持續(xù)帶來消費需求的巨大釋放，這里面也存在可觀的投資機會?！?/p>

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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