銀華基金焦巍：堅守消費與醫(yī)藥優(yōu)質(zhì)賽道

   名將岳飛曾云：“陣而后戰(zhàn)，兵法之常，運用之妙，存乎一心?！蓖顿Y與打仗，有著諸多相通之處。在A股市場中征戰(zhàn)，怎樣才能立于不敗之地？銀華基金消費健康投資部負(fù)責(zé)人、銀華富?；鸾?jīng)理焦巍有著自己的思考。

　　“在能力圈范圍內(nèi)做長期穩(wěn)健的投資，與偉大的企業(yè)共行?！苯刮”硎?，“投資首先要想清楚做什么、不做什么。要做的是把投資重點放在不變的高景氣賽道和優(yōu)質(zhì)標(biāo)的上，不碰需要跟蹤邊際變化的行業(yè)和公司。我覺得，認(rèn)清楚不做什么比認(rèn)清楚做什么更重要。”

　　在有魚的地方打魚

　　近期，在消費賽道上長期表現(xiàn)出色的明星基金銀華富裕將迎來升級版的兄弟產(chǎn)品——銀華富利，這將一貫低調(diào)的焦巍推到了臺前。

　　銀華富裕自2006年成立以來，以長期深耕消費與醫(yī)藥兩大賽道、超額收益領(lǐng)先同類產(chǎn)品而聞名業(yè)內(nèi)。自2018年底接手銀華富裕以來，焦巍這位有著20年投資經(jīng)歷的績優(yōu)基金經(jīng)理展現(xiàn)出不凡的管理水平。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，銀華富裕2019年回報達(dá)62.89%，2020年上半年回報為36.89%。

　　被問及將如何管理銀華富利，焦巍的思路十分清晰。他表示，要在有魚的地方打魚，在比較容易出牛股的地方選擇標(biāo)的?！爸袊羞@么大的人口基數(shù)。拉長時間來看，消費和醫(yī)藥行業(yè)格局變動比較緩慢，牛股會不斷涌出，這是我比較喜歡的兩個行業(yè)。相比專攻消費與醫(yī)藥的富裕，富利還會有一部分倉位投向科技領(lǐng)域，我們希望買一些能夠做行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的公司?！?/p>

　　“毛選中有一句話我很喜歡，就是要弄清楚誰是自己的敵人、誰是自己的朋友。投資亦如是。為什么將大部分倉位放在消費、醫(yī)藥上？因為這里面‘朋友’比較多，跌下來的話大家會越跌越買。哪些板塊里‘?dāng)橙恕容^多？我覺得新能源、消費電子的對手盤比較多，這些領(lǐng)域我不擅長。我覺得，認(rèn)清楚不做什么比認(rèn)清楚做什么更重要。”

　　相比富裕，富利還可以投港股。焦巍表示，將會以一定倉位布局一些港股龍頭企業(yè)，但要保持謹(jǐn)慎。

　　收窄能力圈提升確定性

　　如何在選股中獲取超額收益，是考驗基金經(jīng)理專業(yè)能力的重要指標(biāo)。焦巍認(rèn)為，超額收益的來源一定是這個公司有阿爾法收益，而且有長期的阿爾法收益。

　　“在長期的投資生涯中，我發(fā)現(xiàn)，來自于擇時和風(fēng)格輪動的超額收益都是暫時的，而且可能會出錯。我更喜歡來自于優(yōu)秀公司的絕對收益。我覺得拿著好公司，不受外界的折騰，這是最簡單的投資方法，是獲取超額收益的主要來源?！?/p>

　　“選股的時候，我愿意從商業(yè)模式上去理解。一家公司能不能以長期戰(zhàn)略的角度去投？如果能就是好公司。還有一些是‘陣而后戰(zhàn)’的公司?！苯刮”硎?，有幾種賽道容易出比較偉大的公司，一是高頻消費的賽道，二是連鎖類的賽道，三是有品牌壟斷類的賽道，四是掌握了核心科技的公司。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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