軍工主題基金強勢逆襲 基金經(jīng)理認為“子彈還可再飛會兒”

   近期，A股市場軍工概念后來居上，一路高歌猛進，沉寂許久的軍工主題基金也成功逆襲。截至8月4日收盤，近一個月以來，七成以上的軍工主題基金凈值增長率超過20%。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，目前軍工行情僅為估值修復，軍工板塊離歷史估值均值還有較大距離，預計在估值修復完成后出現(xiàn)估值擴張，最終出現(xiàn)長期的賽道價值。值得注意的是，本輪行情由裝備換代和經(jīng)營質(zhì)量提升共同驅(qū)動，而非以往的主題炒作。

　　減持變加倉

　　軍工股此前長達3年之久的“沉睡”，讓軍工主題基金的日子十分難熬。由于缺乏賺錢效應，在較長一段時間，軍工股成為公募低配的幾大行業(yè)之一。從基金二季報數(shù)據(jù)看，軍工板塊亦屬于被公募基金減持的行業(yè)，二季度減持金額達3646億元。

　　出乎意料的是，7月下旬以來，雖然三大股指盡數(shù)陷入震蕩回調(diào)之中，但軍工行情卻持續(xù)發(fā)酵，公募基金也加快了配置軍工板塊的步伐。以中國重工為例，作為被公募持股數(shù)量最多的軍工股，該股合計被16只公募持倉2.31億股，在公募持股數(shù)量排行榜中排在第56位。

　　此外，航天電器、中航機電、中航沈飛、中航飛機、中航高科等近期漲勢強勁的個股，也是軍工主題基金的重倉股。其中，中航沈飛7月份股價漲幅超過90%，該股是易方達國防軍工混合的第一大重倉股，也是南方軍工混合的第三大重倉股。而航天電器、中航機電、中航飛機、中航高科單月漲幅均超過25%。

　　軍工股走強的同時也帶動了相關(guān)主題基金凈值的回升，多只軍工主題基金強勢領漲。截至8月4日收盤，近一個月以來，七成以上軍工主題基金的凈值增長率超過20%。博時軍工主題、富國軍工主題、華夏軍工安全等主題基金近一個月收益率超過35%，另有6只分級基金B(yǎng)的凈值增長率超過了60%。其中，鵬華中證國防B和融通中證軍工B的凈值增長率分別達到了83.85%和75.34%。面對如此迅猛的漲幅，不少公司紛紛提示軍工分級B基金的溢價風險。

　　估值回升可期

　　展望未來，易方達國防軍工混合基金經(jīng)理陳皓認為，二季度以來，軍工板塊業(yè)績核心受到銷售增長的驅(qū)動，與宏觀經(jīng)濟短期波動相關(guān)性較小。而且由于目前軍工板塊整體估值處于歷史偏低位置，在疫情影響減弱后，軍工領域的經(jīng)營和生產(chǎn)活動有望較快恢復，軍工板塊估值則有望回升。

　　富國軍工主題基金經(jīng)理章旭峰認為，軍工行業(yè)逆周期屬性導致其不受經(jīng)濟波動影響?，F(xiàn)階段，軍工板塊大部分公司估值已大幅下降至20-30倍，處于歷史底部區(qū)域，機構(gòu)配置也處于低位。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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