申報(bào)火熱 基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs落地在即

　　“項(xiàng)目已經(jīng)報(bào)上去了?！币患夜蓟鹑耸空劶盎A(chǔ)設(shè)施公募REITs的籌備進(jìn)展時(shí)表示。

　　國(guó)家發(fā)展改革委、證監(jiān)會(huì)日前公布基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs相關(guān)規(guī)定后，相關(guān)機(jī)構(gòu)火速行動(dòng)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，“首批項(xiàng)目質(zhì)地會(huì)比較好”，基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs在為投資者提供全新的資產(chǎn)配置工具的同時(shí)，也為資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)打開了全新賽道。

　　項(xiàng)目陸續(xù)上報(bào)

　　證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站8月7日消息，證監(jiān)會(huì)近日發(fā)布《公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金指引(試行)》(簡(jiǎn)稱《指引》)。證監(jiān)會(huì)稱，下一步，將按照《指引》及相關(guān)法律法規(guī)要求，堅(jiān)持“穩(wěn)中求進(jìn)”總基調(diào)，推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施REITs平穩(wěn)落地，并及時(shí)總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，不斷完善監(jiān)管制度。

　　據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者了解，上海某基金公司已經(jīng)上報(bào)了相關(guān)項(xiàng)目，不過該公司并未透露申報(bào)的具體類型。該公司負(fù)責(zé)人表示，各家公司關(guān)注的項(xiàng)目不盡相同，預(yù)計(jì)申報(bào)的項(xiàng)目將比較分散，“調(diào)研過程中也沒有碰到過同行”。此前，有部分機(jī)構(gòu)人士曾表示，擔(dān)心各家機(jī)構(gòu)申報(bào)的項(xiàng)目類型會(huì)比較趨同。

　　華南一位REITs方面的資深業(yè)內(nèi)人士也透露，有機(jī)構(gòu)已經(jīng)上報(bào)了項(xiàng)目，預(yù)計(jì)首批基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs底層資產(chǎn)質(zhì)地較佳。

　　7月31日，國(guó)家發(fā)改委辦公廳發(fā)布“關(guān)于做好基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITs)試點(diǎn)項(xiàng)目申報(bào)工作的通知(發(fā)改辦投資〔2020〕586號(hào))”(簡(jiǎn)稱“586號(hào)文”)在談到基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs的底層項(xiàng)目時(shí)提到，聚焦重點(diǎn)區(qū)域，聚焦重點(diǎn)行業(yè)，同時(shí)鼓勵(lì)國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群、高科技產(chǎn)業(yè)園、特色產(chǎn)業(yè)園等開展試點(diǎn)。此外，586號(hào)文明確，酒店、商場(chǎng)、寫字樓、公寓、住宅等房地產(chǎn)項(xiàng)目不屬于試點(diǎn)范圍。

　　哪些項(xiàng)目有望成為基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs的首批項(xiàng)目

　　對(duì)此，德邦基金表示，從收益方面以及受市場(chǎng)歡迎程度來看，交通設(shè)施、城鎮(zhèn)水電氣熱供應(yīng)、城鎮(zhèn)污廢處理等公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目通常收益較低，存在靠政府補(bǔ)貼的情況，缺乏收益率吸引力；而新型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目涉及倉(cāng)儲(chǔ)物流、數(shù)據(jù)中心、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、科技園區(qū)等，項(xiàng)目市場(chǎng)化率和收益率均比較高，成為首批REITs試點(diǎn)的可能性較大。

　　據(jù)了解，投資者投資REITs的總收益包含兩個(gè)部分：股息收益和資本利得收益。586號(hào)文要求“試點(diǎn)項(xiàng)目現(xiàn)金流持續(xù)穩(wěn)定且來源合理分散，投資回報(bào)良好，近3年內(nèi)總體保持盈利或經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流為正。預(yù)計(jì)未來3年凈現(xiàn)金流分派率(預(yù)計(jì)年度可分配現(xiàn)金流/目標(biāo)不動(dòng)產(chǎn)評(píng)估凈值)原則上不低于4%?！?/p>

　　部分市場(chǎng)人士預(yù)測(cè)，首批基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs提供的股息收益率在4%-6%之間。如果底層資產(chǎn)質(zhì)地較好，則股息收益率可能會(huì)更靠近4%，基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs的資本利得收益則取決于市場(chǎng)交易情況。業(yè)內(nèi)人士表示，由于基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs投資與股債市場(chǎng)相關(guān)性低，將成為重要的資產(chǎn)配置工具，更適合投資者長(zhǎng)期持有。

　　為公募基金打開全新賽道

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs為公募基金打開了全新賽道。鵬華基金表示，市場(chǎng)對(duì)公募REITs呼聲已久，經(jīng)過監(jiān)管層和市場(chǎng)各方的深入研究和努力，最終選定以基礎(chǔ)設(shè)施為底層資產(chǎn)來開展公募REITs。這是貫徹落實(shí)關(guān)于防風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿、穩(wěn)投資、補(bǔ)短板的重大舉措，有利于積極支持國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，強(qiáng)化資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，進(jìn)一步創(chuàng)新投融資機(jī)制，有效盤活存量資產(chǎn)，促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展。

　　博時(shí)基金表示，目前公司正在全力籌備推進(jìn)項(xiàng)目。產(chǎn)品形式完全按照《指引》規(guī)定的交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)。基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs的投融資管理和資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的職責(zé)對(duì)于基金公司來說，是全新的角色定位，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。在投融資管理層面，《指引》規(guī)定基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs可以擴(kuò)募，購(gòu)買和出售資產(chǎn)。資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)層面，需要制定針對(duì)性的運(yùn)營(yíng)策略，提升基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的盈利水平。

　　此外，據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者了解，多家一線基金公司均表示對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs很感興趣，會(huì)與旗下子公司合作推進(jìn)相關(guān)項(xiàng)目。（作者　吳娟娟 張煥昀）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

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