資金回流債市 債基收益回升

　　7月中旬以來，A股市場寬幅震蕩，受國際局勢不穩(wěn)定，資金避險情緒升溫，回流至風險收益較低的固收類資產(chǎn)。7月份以來債券市場逐漸回暖，債基收益率也有所回升。

　　對于后續(xù)債市，機構(gòu)認為，目前看，利率仍缺乏明確的方向，短期或以震蕩為主。不過，經(jīng)過了5月份以來的快速調(diào)整，債券市場已具有了不錯的配置價值。

　　近期債市震蕩上行，大部分債券基金斬獲正收益。數(shù)據(jù)顯示，納入統(tǒng)計的3391只債券型基金(A、C份額分開計算)，截至8月7日，今年以來平均收益率為2.64%，其中3117只產(chǎn)品業(yè)績?yōu)檎急?1.92%。

　　分階段來看，今年前5個月，債券基金平均收益率為2.14%，6月份收益率下滑至1.88%，7月份債券市場逐漸回暖業(yè)績再度反彈，500多只債基年內(nèi)收益由負轉(zhuǎn)正，整體收益率也重新回到2%以上。

　　分類型來看，二級債基表現(xiàn)最好。統(tǒng)計顯示，586只二級債基年內(nèi)平均收益率為12.66%，其中，鵬華可轉(zhuǎn)債的收益率達到了33.75%，嘉實多利進取、寶盈融源可轉(zhuǎn)債A、金信民旺A位列其次，年內(nèi)基金凈值增長率分別為 31.97%、28.64%、28.36%，業(yè)績堪比偏股基金。

　　在所有債券型基金產(chǎn)品中，年內(nèi)收益前50名中有44只是二級債基，占比達到88%。一級債基年內(nèi)平均收益率為7.27%，中長期純債、短期純債、被動指數(shù)型債基的年內(nèi)平均收益率分別為 2.51%、2.17%和1.43%。

　　北京一位債券基金經(jīng)理表示，股債蹺蹺板效應(yīng)或再次顯現(xiàn)。4月份以來股價上漲勢頭較猛，債券整體表現(xiàn)偏弱。近期權(quán)益市場反復(fù)震蕩，疊加國際局勢不穩(wěn)，債市回暖。雖然基本面復(fù)蘇延續(xù)且國內(nèi)資金方面走穩(wěn)，但由于未來不確定因素較多，債市短期或難脫離震蕩走勢。不過該基金經(jīng)理表示，中長期債基仍有較高的投資價值。

　　從規(guī)模的角度來看，數(shù)據(jù)顯示，7月份以來，債基規(guī)模增長了約4100億元，其中中長期純債型基金的增長幅度最大。

　　江海證券指出，債市自5月份以來大幅波動，調(diào)整已比較充分，債券市場配置價值較高。展望未來，江海證券認為7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)大概率會繼續(xù)改善，央行貨幣政策基調(diào)依然保持中性，利率缺乏趨勢性下行的驅(qū)動因素，區(qū)間震蕩仍將是未來一段時間市場的主基調(diào)。從短期交易的角度看，需要持續(xù)關(guān)注央行操作對資金面的影響，以及股市波動反映的風險偏好的變化。

　　對于債市后續(xù)走勢，海通證券表示，從基本面看，經(jīng)濟回升趨勢不改，洪災(zāi)帶動CPI短期抬頭，PPI持續(xù)弱改善。從資金面看，資金利率趨穩(wěn)，但貨幣政策強調(diào)適度，央行公開市場投放較為克制。從供需和風險偏好來看，債市三季度供給壓力不小，攤余成本法債基集中建倉、股市階段性調(diào)整和兩大經(jīng)濟體關(guān)系緊張對債市形成一定利好。不過，整體看，債牛已過，下半年長端利率中樞或逐季上行，十年國債利率或在2.8%—3.1%區(qū)間震蕩。

　　前述基金經(jīng)理表示，債基收益率回暖，債市配置價值再次受到關(guān)注。而且，市場變化莫測，投資者的投資品種不宜過于單一，應(yīng)注重培養(yǎng)組合配置的投資意識。當各類資產(chǎn)輪動時也能控制好風險，形成攻守兼?zhèn)涞耐顿Y組合。

　　轉(zhuǎn)自：金融投資報

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