公募與外資持股市值差繼續(xù)擴(kuò)大 基金話語(yǔ)權(quán)增強(qiáng)引導(dǎo)市場(chǎng)偏好變化

　　公募基金在A股的話語(yǔ)權(quán)不斷提升，銀河證券基金研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，公募基金持有A股市值合計(jì)31687.81億元，同期境外機(jī)構(gòu)與個(gè)人合計(jì)持有境內(nèi)股票市值為24567.6億元人民幣，兩者差額達(dá)7120.21億元，相比2020年一季度末的6531.28億元進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，境外機(jī)構(gòu)與個(gè)人合計(jì)持有A股市值與公募基金的差距，最高時(shí)相差12376.85億元，最低時(shí)差距縮小至2621.08億元。

　　銀河證券基金研究中心負(fù)責(zé)人、基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人胡立峰認(rèn)為，總的來(lái)看，北向資金以及QFII、RQFII都以中長(zhǎng)期資金為主，凈流入總額一直在持續(xù)穩(wěn)定地?cái)U(kuò)大。在外資與公募基金的持股市值對(duì)比中，雖然兩者之間的差距有所擴(kuò)大，但可以發(fā)現(xiàn)公募基金與外資持股整體上都是長(zhǎng)期凈增加的。

　　曾經(jīng)在A股中盛行的外資“審美”，隨著公募話語(yǔ)權(quán)的提升，也在悄悄發(fā)生變化。今年以來(lái)，公募基金持股偏好很明顯地引導(dǎo)著市場(chǎng)風(fēng)格的轉(zhuǎn)變。再加上7月權(quán)益基金募集規(guī)模近3000億元，同期因市場(chǎng)波動(dòng)，北向資金進(jìn)出頻繁，凈流入僅104億元左右。

　　一位基金公司投資總監(jiān)表示，機(jī)構(gòu)投資者占比不斷提升，自然會(huì)追逐整個(gè)市場(chǎng)中最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，“抱團(tuán)”優(yōu)質(zhì)股的現(xiàn)象可能長(zhǎng)期持續(xù)。另一方面，隨著市場(chǎng)越來(lái)越有效，能取得的超額回報(bào)也越來(lái)越少，更多回報(bào)來(lái)源于研究的深度。從前廣撒網(wǎng)、拼研究覆蓋面的方式已經(jīng)逐漸落后，取而代之的是在消費(fèi)、科技等核心賽道加強(qiáng)研究力度，以此來(lái)超越市場(chǎng)平均業(yè)績(jī)水準(zhǔn)。

　　此外，隨著公募在A股市場(chǎng)的地位節(jié)節(jié)攀升，內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)也愈加激烈，頭部基金公司的話語(yǔ)權(quán)越發(fā)凸顯?；饦I(yè)協(xié)會(huì)最新公布的2020年二季度資管業(yè)務(wù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，基金管理機(jī)構(gòu)非貨幣公募基金月均規(guī)模前20名中，排名前三的是易方達(dá)基金、華夏基金和廣發(fā)基金，非貨幣基金月均規(guī)模分別為5159.44億元、4009.66億元和3944.90億元。排名其后的博時(shí)基金、南方基金和匯添富基金屬于“3000億陣營(yíng)”，而富國(guó)基金、中銀基金等7家公司規(guī)模在2000億元至3000億元之間，其后6家公司的規(guī)模在1515億元至2000億元之間。

　　與去年同期數(shù)據(jù)相比，可以發(fā)現(xiàn)當(dāng)時(shí)非貨幣公募基金月均規(guī)模排名第20的公司規(guī)模約為900億元。也就是說(shuō)，一年過(guò)去，入圍非貨幣公募基金月均規(guī)模前20榜單的“門檻”高了約600億元。頭部公司座次頻頻更換，對(duì)于中小基金公司來(lái)說(shuō)，競(jìng)爭(zhēng)壓力也明顯提升。(作者 陳玥)

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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