年內(nèi)新發(fā)基金超1.88萬(wàn)億：聚焦“科技消費(fèi)醫(yī)藥” 增量資金靜待“拐點(diǎn)”建倉(cāng)

　　新發(fā)基金正給A股帶來(lái)源源不絕的“活水”。

　　2020年可謂是公募的發(fā)行大年。東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日，今年以來(lái)已經(jīng)成立1516只新基金(不同份額分別計(jì)算，下同)，最新規(guī)模累計(jì)超1.88萬(wàn)億元，再次刷新歷史紀(jì)錄。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，長(zhǎng)牛行情下市場(chǎng)賺錢效應(yīng)顯著，推動(dòng)新基金發(fā)行高潮；在房住不炒以及理財(cái)產(chǎn)品收益不佳的背景下，居民資金涌進(jìn)權(quán)益市場(chǎng)，也不斷催生爆款基金。

　　源源不絕的新基金投向何方？受訪的機(jī)構(gòu)人士表示，科技、醫(yī)藥、消費(fèi)依然是未來(lái)長(zhǎng)期的投資主線，但在這些成長(zhǎng)性行業(yè)估值偏高的情況下，短期內(nèi)化工、建材、機(jī)械等順周期板塊也具有一定的投資機(jī)會(huì)。

　　規(guī)模創(chuàng)新高

　　回看歷史募集數(shù)據(jù)，截至目前，今年新成立基金的募集總額已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)2015年1.66萬(wàn)億元和2019年1.43萬(wàn)億元的年度發(fā)行規(guī)模，創(chuàng)下新的紀(jì)錄。

　　與此同時(shí)，一日售罄的新基金越來(lái)越多。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，截至8月18日，今年新成立的1516只基金中，“日光基”產(chǎn)品超90只。

　　對(duì)于頻現(xiàn)的“日光基”，滬上某公募基金內(nèi)部人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“‘日光基’多由明星基金經(jīng)理管理，他們通常具備較長(zhǎng)投資經(jīng)驗(yàn)，所管理的產(chǎn)品中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)較好，回撤較小，短期業(yè)績(jī)也相對(duì)突出，市場(chǎng)知名度高，口碑好；此外，基金公司得到主代銷渠道的力推支持，營(yíng)銷力度強(qiáng)?！?/p>

　　最近一次引爆市場(chǎng)的新基金是中歐基金旗下中歐阿爾法。該只基金擬任基金經(jīng)理是被業(yè)內(nèi)稱為“醫(yī)藥女神”的葛蘭。在其帶貨效應(yīng)下，中歐阿爾法首發(fā)當(dāng)日便狂賣550.43億元，提前結(jié)束募集，成為8月以來(lái)認(rèn)購(gòu)規(guī)模最大的產(chǎn)品。

　　除中歐阿爾法以外，8月還誕生了其他5只百億級(jí)募資規(guī)模的爆款，分別是成立于8月4日的南方景氣驅(qū)動(dòng)，首募規(guī)模115億元；8月6日成立的景順長(zhǎng)城競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，首募規(guī)模112億元；8月6日成立的廣發(fā)穩(wěn)健優(yōu)選六個(gè)月持有期混合，首募規(guī)模149億元；8月10日成立的平安低碳經(jīng)濟(jì)，首募規(guī)模102億元；8月11日成立的富國(guó)成長(zhǎng)策略，首募規(guī)模117億元。

　　為何今年新發(fā)基金市場(chǎng)如此火爆？基金市場(chǎng)的錢又是從哪里來(lái)？

　　興業(yè)證券首席策略分析師王德倫認(rèn)為，一方面是目前國(guó)內(nèi)已進(jìn)入權(quán)益投資時(shí)代，居民期望進(jìn)入權(quán)益市場(chǎng)配置資產(chǎn)以獲得財(cái)富增值的意愿越來(lái)越強(qiáng)烈；另一方面，公募基金賺錢效應(yīng)明顯，以2019年來(lái)看，基金平均收益在30%左右，一些優(yōu)秀的基金經(jīng)理的收益率甚至更高，因此投資者爭(zhēng)相買基金。

　　華南某大型公募機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，除了以上兩方面原因，新基民通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)購(gòu)買基金逐漸成為一種習(xí)慣。“對(duì)于90后、00后來(lái)說(shuō)，天天基金網(wǎng)等互聯(lián)網(wǎng)渠道與他們的生活深度綁定，通過(guò)這些互聯(lián)網(wǎng)渠道購(gòu)買基金進(jìn)行理財(cái)，正在成為他們的新選擇?！?/p>

　　交銀首席研究員唐建偉則表示，中國(guó)居民人均GDP超1萬(wàn)美元，居民需要做資產(chǎn)配置；目前居民在股市的配置比例只有2%左右，以前更多是在房地產(chǎn)市場(chǎng)或者理財(cái)產(chǎn)品?！伴L(zhǎng)期來(lái)看，股票市場(chǎng)收益肯定高于理財(cái)產(chǎn)品，在‘房住不炒’調(diào)控基調(diào)不變的背景下以及理財(cái)產(chǎn)品收益欠佳的情況下，居民的錢就會(huì)從銀行儲(chǔ)蓄、理財(cái)產(chǎn)品或者房地產(chǎn)分流到權(quán)益市場(chǎng)。”

　　拆解新基金投向

　　新發(fā)基金是股市的增量資金，對(duì)市場(chǎng)走向影響不小。而根據(jù)規(guī)定，新基金的建倉(cāng)期一般在成立之后的6個(gè)月之內(nèi)，也就是說(shuō)，部分新發(fā)基金目前正處于“火速建倉(cāng)”階段。

　　國(guó)金證券指出，從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，新成立股票型和偏股型公募基金在成立后2個(gè)月左右倉(cāng)位能達(dá)到50%，4個(gè)月后倉(cāng)位能達(dá)到70%左右，7個(gè)月后倉(cāng)位能達(dá)到80%左右。

　　按這個(gè)節(jié)奏，預(yù)計(jì)今年6月和7月新發(fā)行的4100億權(quán)益類公募基金在三季度倉(cāng)位將達(dá)到50%左右，即2000億左右的建倉(cāng)資金。

　　“建倉(cāng)期一般是6個(gè)月，但建倉(cāng)節(jié)奏會(huì)各有不同，市場(chǎng)環(huán)境、產(chǎn)品定位、渠道要求以及基金經(jīng)理個(gè)人風(fēng)格等都會(huì)影響新基金的建倉(cāng)節(jié)奏?！比A南某公募機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為。

　　他分析指出：“基金經(jīng)理如果判斷下一步市場(chǎng)還有上漲空間，那可能就會(huì)加快加倉(cāng)節(jié)奏以此把握行情，反之則會(huì)放緩；固收類產(chǎn)品帶有一定的絕對(duì)收益目標(biāo)特性，需要積累一定的安全墊之后才能慢慢把倉(cāng)位提高；穩(wěn)健型選手建倉(cāng)更加謹(jǐn)慎一些，進(jìn)取型選手相對(duì)就更加積極一些?！?/p>

　　東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)顯示，今年6月、7月、8月新成立的610只基金中，有559只基金自成立以來(lái)已有凈值增長(zhǎng)率變化。其中，有451只新基金實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，108只新基金出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

　　這些“子彈”打向何方？21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪了多只新基金的基金經(jīng)理，但均表示目前處于建倉(cāng)期，不方便透露太多。

　　不過(guò)，從新成立基金名稱或許可以看到一些新基金的建倉(cāng)方向。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理發(fā)現(xiàn)，年內(nèi)新成立的基金中，有46只基金冠名“科技”，32只基金涉及“消費(fèi)”，15只基金屬于醫(yī)藥主題，7只基金是新能源方向，還有5只基金是半導(dǎo)體方向；而以上163只新成立基金規(guī)模達(dá)1271.89億元。

　　“年內(nèi)成立的新基金很多是迎合市場(chǎng)熱點(diǎn)，比如以芯片、科技、新能源等名義發(fā)行的新基金就很容易獲得市場(chǎng)的青睞，資金水漲船高，進(jìn)而助推基金規(guī)模的擴(kuò)張?！碧平▊フJ(rèn)為。

　　此外，從基金經(jīng)理能力圈來(lái)看，關(guān)于新基金建倉(cāng)方向也可判斷一二。

　　8月6日成立的景順長(zhǎng)城競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)由劉蘇擔(dān)任基金經(jīng)理。劉蘇曾公開(kāi)表示，新基金將重點(diǎn)關(guān)注大消費(fèi)、醫(yī)療服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)、先進(jìn)制造行業(yè)，精選具有長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的個(gè)股。

　　百億俱樂(lè)部新晉成員的中歐阿爾法擬任基金經(jīng)理是葛蘭。從專業(yè)背景來(lái)看，葛蘭畢業(yè)于美國(guó)西北大學(xué)生物醫(yī)學(xué)工程專業(yè)，其管理的主要是醫(yī)藥類基金，中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票A、中歐醫(yī)療健康混合A分別獲得125.91%、220.64%的業(yè)績(jī)回報(bào)。

　　南方景氣驅(qū)動(dòng)的擬任基金經(jīng)理是掌舵740.78億基金規(guī)模的茅煒。除南方景氣驅(qū)動(dòng)外，茅煒還管理南方科創(chuàng)板3年定開(kāi)混合、南方成長(zhǎng)混合、南方戰(zhàn)略配售等基金。從其以往管理的基金來(lái)看，茅煒投研經(jīng)歷覆蓋科技、消費(fèi)、醫(yī)藥等景氣度比較高的行業(yè)。

　　另有百億級(jí)新基金所屬機(jī)構(gòu)內(nèi)部人士向記者透露：“我們會(huì)更關(guān)注基本面的拐點(diǎn)，目前已有一些看好的方向，將會(huì)在合理的位置以合適的倉(cāng)位建倉(cāng)?！钡湮赐嘎缎禄鹁唧w建倉(cāng)方向。

　　王德倫認(rèn)為，目前A股已經(jīng)進(jìn)入長(zhǎng)牛行情，對(duì)于新基金建倉(cāng)而言是利好的；與此同時(shí)，新基金建倉(cāng)也面臨一定的挑戰(zhàn)，比如某些板塊雖然長(zhǎng)期向好，但現(xiàn)階段公司估值比較高。

　　對(duì)此，他建議，新基金在建倉(cāng)期應(yīng)該摒棄短期爆發(fā)式增長(zhǎng)的思維，而是要精挑個(gè)股；此外，在堅(jiān)守科技、消費(fèi)、醫(yī)藥等投資主線時(shí)，可以關(guān)注化工、建材等順周期板塊?！皬幕久鎭?lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步走向復(fù)蘇，在拐點(diǎn)行情，順周期板塊會(huì)表現(xiàn)得更好；從估值來(lái)看，這些行業(yè)估值整體處于低位?！?/p>

　　轉(zhuǎn)自：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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