基金經(jīng)理踏空“美股新高” 多家龍頭機(jī)構(gòu)QDII仍在虧損

　　市場(chǎng)多把目光投向名目繁多的“爆款基金”，QDII似乎失聲于資產(chǎn)管理市場(chǎng)。

　　其背后，納斯達(dá)克、標(biāo)普500等則紛紛創(chuàng)出歷史新高。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者跟蹤了解，海外市場(chǎng)在經(jīng)歷波動(dòng)后回暖，QDII正在經(jīng)歷業(yè)績(jī)的波動(dòng)考驗(yàn)。

　　自3月下旬美股指數(shù)創(chuàng)新低以來(lái)截至8月19日，有股票型QDII基金最高漲幅已經(jīng)超過(guò)100%。

　　多只QDII基金已經(jīng)收復(fù)一季度市場(chǎng)暴跌帶來(lái)的收益失地，但業(yè)績(jī)分化的趨勢(shì)也依然存在。部分油氣類QDII、恒生指數(shù)QDII以及越南、印度等市場(chǎng)QDII基金今年以來(lái)收益仍表現(xiàn)為負(fù)。

　　“美股的上漲主要是受到美聯(lián)儲(chǔ)大量放水帶來(lái)的推動(dòng)，另一方面，海外資金不斷地流入推高了美股的表現(xiàn)?！鼻昂ｉ_(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

　　QDII業(yè)績(jī)回暖

　　今年二季度全市場(chǎng)全部股票型QDII收益均為正，其中二季度回報(bào)最高的是華寶標(biāo)普油氣、廣發(fā)道瓊斯美國(guó)石油、易方達(dá)標(biāo)普生物科技，回報(bào)均超過(guò)了40%。

　　同期基金規(guī)模隨著業(yè)績(jī)回暖仍表現(xiàn)為增長(zhǎng)。

　　截至2020年二季度末，QDII基金管理規(guī)模達(dá)到1186.7億元，環(huán)比提升9.8%。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理發(fā)現(xiàn)，二季度末，華寶標(biāo)普油氣、廣發(fā)道瓊斯美國(guó)石油兩只QDII基金的前十大重倉(cāng)股均為美股能源行業(yè)個(gè)股，易方達(dá)標(biāo)普生物科技的前十大重倉(cāng)股則均集中在保健行業(yè)個(gè)股。

　　“二季度在貨幣及財(cái)政政策刺激下，美股出現(xiàn)明顯反彈，美國(guó)重啟經(jīng)濟(jì)，進(jìn)一步提高了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景仍然充滿不確定性，但消費(fèi)者信心有所回升。以Moderna為代表的生物醫(yī)藥公司在新冠肺炎疫苗研制方面取得一定進(jìn)展，帶動(dòng)生物醫(yī)藥板塊在二季度明顯跑贏美股大盤(pán)?！币追竭_(dá)標(biāo)普生物科技基金經(jīng)理范冰指出。

　　如果按照今年以來(lái)截至8月19日的數(shù)據(jù)來(lái)看，華寶標(biāo)普油氣、廣發(fā)道瓊斯美國(guó)石油的收益則仍為負(fù)數(shù)。

　　記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)回報(bào)最高的股票型QDII基金是富國(guó)藍(lán)籌精選、廣發(fā)全球精選，兩只基金收益均超過(guò)70%，其次還有收益為46%的富國(guó)全球科技互聯(lián)網(wǎng)。

　　從二季報(bào)配置上來(lái)看，富國(guó)藍(lán)籌精選的前十大重倉(cāng)股中僅有新東方一只美股，其余則均為騰訊控股、春立醫(yī)療、康希諾生物等港股。

　　從行業(yè)上來(lái)說(shuō)，醫(yī)療保健行業(yè)也是該基金配置最多的一個(gè)行業(yè)。

　　廣發(fā)全球精選對(duì)美股的配置比例則略高于港股。二季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該基金前十大重倉(cāng)股中有5只美股和5只港股，該基金有44%倉(cāng)位均投向于信息技術(shù)行業(yè)個(gè)股。

　　廣發(fā)全球精選基金經(jīng)理余昊認(rèn)為，“二季度全球疫情經(jīng)過(guò)了全面暴發(fā)到有所恢復(fù)，季末美國(guó)再次出現(xiàn)新增患者大幅增加，伴隨而來(lái)的是風(fēng)險(xiǎn)偏好的上下大幅波動(dòng)，但市場(chǎng)偏好越發(fā)傾向于選擇在未來(lái)有廣闊前景的成長(zhǎng)風(fēng)格。美股今年企業(yè)盈利已經(jīng)被認(rèn)為是異常值，而明年的企業(yè)盈利尚難估計(jì)，所以風(fēng)險(xiǎn)偏好主導(dǎo)了市場(chǎng)走勢(shì)，特別是疫情的發(fā)展好壞直接決定了市場(chǎng)呈現(xiàn)的是價(jià)值或者成長(zhǎng)的風(fēng)格特征?！?/p>

　　值得注意的是，在美股高歌猛進(jìn)的同時(shí)，不少分析師也開(kāi)始提示美股風(fēng)險(xiǎn)。

　　“美股的表現(xiàn)超出了大多數(shù)人的預(yù)期，之前美股的上漲很多人認(rèn)為只是熊市的反彈，但從近期不斷創(chuàng)新高的走勢(shì)來(lái)看，美股這一次的上升已經(jīng)不僅僅是反彈，而是牛市的走勢(shì)，這是史上少見(jiàn)的在經(jīng)濟(jì)面上出現(xiàn)較大下滑的情況下，由資金推動(dòng)出現(xiàn)的牛市?！睏畹慢埍硎?。

　　業(yè)績(jī)分化猶存

　　雖然納指、標(biāo)普500指數(shù)紛紛創(chuàng)下歷史新高，但在一季度全球市場(chǎng)經(jīng)歷震蕩之后，部分市場(chǎng)仍處在調(diào)整之中。

　　這也使得相關(guān)QDII基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳。

　　數(shù)據(jù)顯示，全市場(chǎng)131只股票型QDII基金中，共有48只QDII基金今年以來(lái)截至8月19日的回報(bào)仍為負(fù)。

　　其中諾安油氣能源、華寶標(biāo)普油氣、廣發(fā)道瓊斯美國(guó)石油三只基金的跌幅最大，均超過(guò)了20%。

　　除此之外，南方道瓊斯美國(guó)精選、華安標(biāo)普全球石油、建信富時(shí)100指數(shù)、華夏恒生ETF等基金的跌幅仍超過(guò)10%。

　　相較來(lái)說(shuō)，二季度道瓊斯工業(yè)指數(shù)也出現(xiàn)反彈，但反彈幅度尚未超過(guò)今年年初的高點(diǎn)；恒生指數(shù)則在二季度震蕩反彈至7月初高點(diǎn)之后，又出現(xiàn)震蕩下行。

　　“恒生指數(shù)目前仍處于較低估值區(qū)間，與估值對(duì)應(yīng)，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期下，恒生指數(shù)成份股公司盈利也會(huì)出現(xiàn)較好的變化。”北京某公募基金投資總監(jiān)告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

　　其認(rèn)為，在預(yù)期盈利增速及較低的估值的情景下，恒生指數(shù)有較好的長(zhǎng)期前景。

　　對(duì)于投資越南、印度等市場(chǎng)QDII基金來(lái)說(shuō)，二季度以來(lái)反彈亦相對(duì)較弱，因而目前收益仍為負(fù)值。

　　“越南政府較早采取了多項(xiàng)有效防控措施應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情，但歐美部分國(guó)家疫情形勢(shì)依然有所反復(fù)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較慢，這給越南的進(jìn)出口貿(mào)易帶來(lái)較大壓力，5月份越南整體進(jìn)出口均錄得較大幅度下跌。隨著疫情形勢(shì)緩和，越南國(guó)內(nèi)消費(fèi)已經(jīng)逐步復(fù)蘇，財(cái)政政策和貨幣政策有望部分對(duì)沖疫情影響，但是海外疫情形勢(shì)的發(fā)展或?qū)⒗^續(xù)給越南進(jìn)出口貿(mào)易帶來(lái)壓力。”天弘越南市場(chǎng)基金經(jīng)理胡超認(rèn)為。

　　轉(zhuǎn)自：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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