冠軍寶座易主！醫(yī)藥主題基金光芒減退 “低估值”邏輯要逆襲？

　　2020上半年的基金業(yè)績排行榜中，前排一水兒的醫(yī)藥主題基金。但隨著近期醫(yī)藥股的回調(diào)，相關(guān)主題基金終于將冠軍寶座交出。

　　從近期市場走勢看，此前一直受資金青睞的醫(yī)藥、消費(fèi)、科技等板塊回調(diào)比較明顯，尤其是醫(yī)藥生物板塊，自8月初以來持續(xù)下跌。與之相對應(yīng)的是，軍工、基建、工程機(jī)械等板塊開始活躍。

　　截至8月24日，長城環(huán)保主題的凈值漲幅超過了融通健康產(chǎn)業(yè)、融通醫(yī)療保健行業(yè)、招商醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)等一眾醫(yī)藥主題類產(chǎn)品，憑借99.6773%的年內(nèi)凈值增長率搶占榜首。

　　冠軍寶座易主

　　截至8月24日，長城環(huán)保主題今年以來的凈值漲幅高達(dá)99.6773%，長城久鼎、廣發(fā)高端制造的年內(nèi)凈值增長率也達(dá)到97.1172%和90.0946%。廣發(fā)新經(jīng)濟(jì)、長城久富、長城新興產(chǎn)業(yè)、國投瑞銀精選收益、國投瑞銀創(chuàng)新動力、諾德價(jià)值優(yōu)勢、銀河大國智造主題等多只基金年內(nèi)凈值增長率均超過80%。

　　今年來單位凈值增長率居前的基金

　　加大低估值股票配置

　　今年來，以醫(yī)藥、消費(fèi)為代表的新興成長產(chǎn)業(yè)一騎絕塵。漲幅過大，估值過高，調(diào)整也隨之而來。隨著軍工、建材甚至金融等低估值板塊的崛起，基金經(jīng)理們開始重新考量后半年的投資發(fā)力點(diǎn)。

　　諾德基金研究員張恒海認(rèn)為，8月至今市場風(fēng)格切換較為明顯，國防軍工、休閑服務(wù)、汽車、銀行、交通運(yùn)輸?shù)戎芷陬悓傩暂^強(qiáng)的行業(yè)板塊漲幅較大，而跌幅前五位為醫(yī)藥、通訊、有色、紡織服裝等以消費(fèi)和科技為代表的主題行業(yè)。周期行業(yè)在經(jīng)歷了上半年因疫情影響的量價(jià)齊跌后，已進(jìn)入環(huán)比復(fù)蘇周期。

　　中歐基金表示，市場的震蕩可以視作估值收斂的修復(fù)。在估值嚴(yán)重分化的問題解決前，市場缺乏持續(xù)上行的動力。而估值分化的問題除了依靠高成長的業(yè)績消化外，低估板塊的估值修復(fù)也是解決問題的另一可能性。因此中短期來看，看好低估值如金融地產(chǎn)、建筑裝飾等板塊的估值修復(fù)機(jī)會，尤其關(guān)注其中涉及國企改革概念的龍頭公司。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報(bào)

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