基金機(jī)構(gòu)銷售進(jìn)入新時(shí)代

　　公募基金行業(yè)歷經(jīng)20余年發(fā)展，已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)資管行業(yè)的重要組成部分?；痄N售也從無(wú)到有，從小到大，成為推動(dòng)公募基金大眾化和普及化的重要因素。長(zhǎng)期以來(lái)，基金銷售以代銷渠道的個(gè)人零售占據(jù)主要地位，而近年來(lái)隨著機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍的壯大，基金機(jī)構(gòu)持有人數(shù)量和機(jī)構(gòu)持有基金規(guī)模比重大幅擴(kuò)增，機(jī)構(gòu)銷售服務(wù)越來(lái)越受到重視，不僅基金公司設(shè)立專門的機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部門，市場(chǎng)還出現(xiàn)專門定位于服務(wù)機(jī)構(gòu)投資者的獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)，服務(wù)的內(nèi)容和形式從單一到多元綜合，服務(wù)體驗(yàn)也越來(lái)越好。

　　回顧基金機(jī)構(gòu)銷售發(fā)展歷程，大致以資管新規(guī)的實(shí)施為標(biāo)志，分為兩個(gè)階段。其中，以2004年6月《證券投資基金銷售管理辦法》的頒布實(shí)施為標(biāo)志開啟了基金機(jī)構(gòu)銷售的第一個(gè)階段，前期主要以基金公司機(jī)構(gòu)直銷為主，以產(chǎn)品推銷和被動(dòng)響應(yīng)式銷售服務(wù)為主，主要服務(wù)對(duì)象為社?；稹⒈ｋU(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)為主。隨著2013年管理辦法的修訂，基金銷售機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一，基金銷售機(jī)構(gòu)數(shù)量和類型擴(kuò)張迅速，獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)快速發(fā)展。服務(wù)對(duì)象除社?；鹄硎聲?huì)、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)外，機(jī)構(gòu)類型擴(kuò)展至銀行的金融市場(chǎng)部和資管部、券商資管、保險(xiǎn)資管、信托公司、財(cái)務(wù)公司、私募基金、企業(yè)等各類機(jī)構(gòu)，服務(wù)內(nèi)容除公募產(chǎn)品外，還有專戶、委外等業(yè)務(wù)。與此同時(shí)，獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)快速壯大，也促進(jìn)了機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍的壯大和基金規(guī)模的膨脹，成為基金公司機(jī)構(gòu)直銷的重要補(bǔ)充。

　　2018年在資管新規(guī)和金融科技的雙重驅(qū)動(dòng)下，基金發(fā)展的大時(shí)代到來(lái)，基金機(jī)構(gòu)銷售迎來(lái)了新的發(fā)展階段，此階段以平臺(tái)化服務(wù)為主要形式，以電子化交易管理、綜合化賬戶服務(wù)和智能化投研支持為主要內(nèi)容?；鸸九c獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)基于持有人利益優(yōu)先的原則各自發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，形成共存互補(bǔ)的合作關(guān)系，為機(jī)構(gòu)投資者提供多元化的服務(wù)選擇，共同探索為機(jī)構(gòu)投資者提供創(chuàng)新的服務(wù)模式。

　　資管新規(guī)實(shí)施加速了公募基金持有人機(jī)構(gòu)化的發(fā)展趨勢(shì)。一方面是機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍壯大。根據(jù)資管新規(guī)的規(guī)定，公募基金作為標(biāo)準(zhǔn)化資管產(chǎn)品的投資標(biāo)的，激發(fā)了對(duì)公募基金，尤其是非貨幣市場(chǎng)基金的投資需求，促進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量的增加；另一方面，資管產(chǎn)品作為投資主體的數(shù)量急劇膨脹。資管新規(guī)禁止資金池業(yè)務(wù)，強(qiáng)調(diào)資管產(chǎn)品單獨(dú)管理、單獨(dú)建賬、單獨(dú)核算，形成資管產(chǎn)品投資的機(jī)構(gòu)化發(fā)展。基金持有人機(jī)構(gòu)化的發(fā)展為基金銷售業(yè)務(wù)創(chuàng)造極大的市場(chǎng)需求和發(fā)展機(jī)遇。另外，機(jī)構(gòu)投資者基金投資的組合化、專業(yè)化和規(guī)范化的投資行為特征對(duì)基金篩選的研究、交易、運(yùn)營(yíng)、服務(wù)等在專業(yè)性和風(fēng)險(xiǎn)控制方面提出更高、更嚴(yán)格的要求，給基金銷售機(jī)構(gòu)帶來(lái)不小的市場(chǎng)挑戰(zhàn)。

　　對(duì)于任何一家基金管理公司或者基金銷售機(jī)構(gòu)而言，同時(shí)滿足機(jī)構(gòu)投資者組合化、專業(yè)化和規(guī)范化等投資行為特征的服務(wù)需求都是一種挑戰(zhàn)。組合化基金投資需要多樣化、完善的基金產(chǎn)品貨架、高效的賬戶開立及運(yùn)營(yíng)服務(wù)；專業(yè)化需要在基金產(chǎn)品配置、基金篩選和時(shí)機(jī)選擇等方面提供專業(yè)化的投資決策支持服務(wù)；規(guī)范化需要在基金投資流程、交易管理過(guò)程中提供良好的風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。

　　為同時(shí)滿足上述需求，作為定位于專門服務(wù)機(jī)構(gòu)投資者的基金銷售機(jī)構(gòu)，基煜基金在行業(yè)內(nèi)率先探索利用金融科技的手段，開發(fā)建設(shè)專門針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的電子化基金交易平臺(tái)——“基構(gòu)通”，逐步在平臺(tái)上實(shí)現(xiàn)批量賬戶開立、批量下單、統(tǒng)一對(duì)賬等賬戶運(yùn)營(yíng)服務(wù)功能模塊，解決了組合投資的基本需求；在平臺(tái)上開發(fā)集成了基金數(shù)據(jù)庫(kù)、基金篩選可視化、智能拆單和定制基金研究等功能助力基金投資的專業(yè)化水平提升；通過(guò)在交易流程中開發(fā)銀行授信、白名單管理、權(quán)限管理、額度管理等功能有效提升交易執(zhí)行的風(fēng)險(xiǎn)管理水平?！盎鶚?gòu)通”開啟了基金機(jī)構(gòu)銷售平臺(tái)化的新模式，實(shí)現(xiàn)了基金交易管理電子化，賬戶運(yùn)營(yíng)、研究支持和風(fēng)險(xiǎn)控制等銷售服務(wù)的綜合化，基金配置和基金篩選等投資決策支持服務(wù)的智能化。在電子化基金交易平臺(tái)上整合基金管理公司和獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)各自的優(yōu)勢(shì)，既可以克服單獨(dú)一家基金管理公司產(chǎn)品貨架不足、賬戶運(yùn)營(yíng)效率不高等問(wèn)題，又可以彌補(bǔ)獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)基金投資研究能力不足的問(wèn)題，創(chuàng)新針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的服務(wù)模式，有利于促進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍的壯大，有利于公募基金在機(jī)構(gòu)投資者之間的普及化和大眾化。

　　站在行業(yè)大變局發(fā)展的關(guān)口，如何利用金融科技的力量來(lái)把握機(jī)遇和迎接挑戰(zhàn)，對(duì)于每個(gè)行業(yè)參與主體都是不容忽視的課題?；匣鹆⒆憬鹑诳萍迹瑢Ｗ⒂诜?wù)機(jī)構(gòu)投資者，視服務(wù)和提升資管效能為己任，將通過(guò)持續(xù)的系統(tǒng)和研發(fā)投入，攜手基金管理公司不斷提升專業(yè)服務(wù)能力和個(gè)性化的服務(wù)水平，助力公募基金行業(yè)的普及和發(fā)展，助力資管行業(yè)和資管機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)型發(fā)展。（作者　王翔）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

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