建信優(yōu)享穩(wěn)健養(yǎng)老（FOF）基金經(jīng)理梁珉：市場各個行業(yè)間估值分化明顯 不存在估值的全面“泡沫化”

       在財富之路上，好的基金產(chǎn)品無疑是投資者最好的“陪伴”，但當前基金數(shù)量已經(jīng)超過7000只，對于普通投資者而言，如何“尋伴”確實是個不小的難題。許多投資者都曾經(jīng)憧憬能找到一支由優(yōu)秀基金經(jīng)理組成的“夢之隊”來為自己理財，而FOF基金的本質(zhì)就是幫助投資者構(gòu)建一個由優(yōu)秀基金經(jīng)理組成的投資組合，并利用多元化的資產(chǎn)配置方案，讓投資者站在“巨人”的肩膀上，理財之路走得更輕松，且行穩(wěn)致遠。

　　科學(xué)定位市場走勢坐標

　　過去幾年，作為FOF基金經(jīng)理，我們就像球隊的“教練員”一樣，從全市場去挑選優(yōu)秀“球員”并組建一只高水平的“球隊”。從“球員”的篩選，到指定“陣形”，最后再到臨場調(diào)整，并力求獲得好的“戰(zhàn)績”，其實就是一個FOF基金經(jīng)理的日常工作。在這一過程中，建信基金資產(chǎn)配置與量化投資團隊始終秉持著將人的智慧(HI)與人工智能(AI)相結(jié)合的思路，來構(gòu)建整個基金投研體系和資產(chǎn)配置體系。只有用量化的方式才能科學(xué)地勾勒出市場的“經(jīng)度”與“緯度”，從而定位出市場走勢的坐標。量化方法是個工具，是把鑰匙，也是一種思想，量化在于建立起更科學(xué)的分析模型和思考模型。只有通過量化系統(tǒng)讓投資決策和投資邏輯變得正規(guī)化、科學(xué)化和流程化，才可能把握甚至戰(zhàn)勝市場的不確定性。

　　FOF基金除了具備“讓優(yōu)秀的基金經(jīng)理組團為您服務(wù)”的功能以外，還被賦予一個更重要的屬性——養(yǎng)老。隨著老齡化社會的到來，養(yǎng)老第三支柱必將成為養(yǎng)老保障體系的重要組成部分。養(yǎng)老第三支柱一方面能夠為投資者提供新的養(yǎng)老選擇，另一方面也幫助投資者建立起新的養(yǎng)老習(xí)慣，投資者通過投資養(yǎng)老FOF，力爭提升自身資產(chǎn)的保值與增值能力。未來，隨著我國稅收遞延政策的完善和相應(yīng)配套制度的推出，相信養(yǎng)老FOF或成為養(yǎng)老賬戶中的重要“默認選項”。隨著人工智能技術(shù)的應(yīng)用，體驗化的理財場景和定制化的基金組合將成為連接基金公司和投資者的重要橋梁。

　　關(guān)注三條投資主線

　　三季度流動性較二季度明顯收緊，預(yù)計四季度在沒有重大海外因素沖擊情況下貨幣政策難以出現(xiàn)超預(yù)期的大幅放松，貨幣政策回歸常態(tài)化將成為未來一段時間的主題。

　　同時，國慶節(jié)后海內(nèi)外市場風(fēng)險偏好均有所改善，國內(nèi)經(jīng)濟和公司業(yè)績持續(xù)修復(fù)，未來三條主線值得關(guān)注：一是受內(nèi)外政策雙重催化的新能源、電動車板塊；二是科技行情，尤其是消費電子類行業(yè)；三是在疫情影響下的軍工和醫(yī)藥板塊。

　　值得注意的是，盡管當前部分行業(yè)和公司存在高估情況，但從歷史平均角度來看，優(yōu)質(zhì)公司估值都不便宜，這也是A股估值系統(tǒng)性地與全球接軌的結(jié)果。另外，市場各個行業(yè)間估值分化明顯，不存在估值的全面“泡沫化”。在低利率背景下，長期資金對產(chǎn)業(yè)壁壘高、“護城河”寬的優(yōu)質(zhì)公司的買入，是建立在全球大類資產(chǎn)比價優(yōu)勢基礎(chǔ)上的長期行為，因此行情也顯示出較強韌性。而FOF基金經(jīng)理就是要通過科學(xué)的基金投研體系和資產(chǎn)配置體系，挑選出能夠擁抱優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的基金經(jīng)理，并根據(jù)基金契約構(gòu)建符合目標風(fēng)險的基金組合，幫助投資者站在“巨人”的肩膀上，應(yīng)對復(fù)雜多變的市場，讓投資理財更輕松。

　　轉(zhuǎn)自：中證網(wǎng)

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