人保資產(chǎn)公募基金楊行遠(yuǎn)：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏確定 關(guān)注順周期及后周期板塊

　　人保資產(chǎn)公募基金事業(yè)部研究人員楊行遠(yuǎn)日前接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，近期主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)持續(xù)修復(fù)，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速延續(xù)修復(fù)，限額以上消費(fèi)增長(zhǎng)較快，地產(chǎn)投資韌性較強(qiáng)，基建仍將繼續(xù)向上修復(fù)，制造業(yè)投資增速在信貸及需求支撐下繼續(xù)呈現(xiàn)修復(fù)態(tài)勢(shì)。

　　楊行遠(yuǎn)認(rèn)為，國內(nèi)宏觀流動(dòng)性層面有所收縮，公募基金新發(fā)規(guī)模環(huán)比下降，估值結(jié)構(gòu)性偏高，短期來看權(quán)益市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)。另一方面，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的逐季復(fù)蘇、實(shí)體回報(bào)率持續(xù)回升對(duì)整體大盤有支撐，且部分權(quán)重板塊估值相對(duì)較低，A股市場(chǎng)仍存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　楊行遠(yuǎn)表示，我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善符合市場(chǎng)預(yù)期，月度宏觀數(shù)據(jù)持續(xù)驗(yàn)證，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇支撐A股維持相對(duì)景氣。貨幣政策雖不存在實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)向，但市場(chǎng)對(duì)貨幣政策的預(yù)期進(jìn)一步收斂。在當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇與外部不確定性增大交織的環(huán)境下，當(dāng)前市場(chǎng)主線邏輯仍是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，行業(yè)風(fēng)格將由早周期和必選消費(fèi)轉(zhuǎn)向后周期和可選消費(fèi)、金融地產(chǎn)板塊。

　　楊行遠(yuǎn)認(rèn)為，短期角度來看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度和節(jié)奏正在進(jìn)一步確定，看好順周期和后周期的方向，例如：光伏、鋰電、工程機(jī)械、汽車、家電、非銀金融。短期可關(guān)注軍工板塊階段性機(jī)會(huì)，以及科技板塊相對(duì)較確定的消費(fèi)電子和面板細(xì)分方向。長(zhǎng)周期維度上看好消費(fèi)升級(jí)背景下的消費(fèi)和醫(yī)藥板塊，科技創(chuàng)新、自主可控邏輯下的科技成長(zhǎng)方向，以及滲透率加速提升、替代空間巨大的新能源產(chǎn)業(yè)鏈。（記者戴安琪 實(shí)習(xí)記者王方圓）

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)

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