創(chuàng)金合信基金董梁：運(yùn)用量化策略捕捉港股投資機(jī)會(huì)

　　港股的投資性價(jià)比處于歷史高位，投資機(jī)會(huì)再度受到公募基金的關(guān)注。近日，創(chuàng)金合信基金旗下首只主要投資于港股的產(chǎn)品——?jiǎng)?chuàng)金合信港股通量化股票基金正式發(fā)行，創(chuàng)金合信基金首席量化投資官董梁擬任基金經(jīng)理。據(jù)悉，創(chuàng)金合信港股通量化基金股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為80%-95%，且投資于港股通標(biāo)的股票比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。

　　記者了解到，董梁長(zhǎng)期參與全球市場(chǎng)多類型資產(chǎn)投資，深耕量化投資領(lǐng)域逾17年，擁有豐富的投資管理經(jīng)驗(yàn)：2005年加入美國(guó)巴克萊環(huán)球投資者，擔(dān)任高級(jí)研究員、基金經(jīng)理，從事美股量化對(duì)沖策略研究及投資組合管理；2009年加入瑞士信貸，從事港股量化對(duì)沖投資，以及全球股指期貨期權(quán)衍生品投資；2012年加入華安基金擔(dān)任系統(tǒng)化投資部量化投資總監(jiān)，負(fù)責(zé)開發(fā)A股量化選股模型；2015年加入香港啟智資產(chǎn)管理公司，主要從事亞太市場(chǎng)的量化對(duì)沖投資；2017年加入創(chuàng)金合信基金，現(xiàn)任首席量化投資官、量化指數(shù)與國(guó)際部總監(jiān)。

　　在董梁看來，量化投資在投資的分散化、選股的可靠度、投資的系統(tǒng)性和紀(jì)律性上具有明顯優(yōu)勢(shì)。

　　董梁認(rèn)為，很多量化基金持有股票的數(shù)量通常達(dá)到上百只，整體持倉(cāng)比較分散，能夠有效地降低基金組合的波動(dòng)性；借助多層次的量化模型、多角度的觀察，量化投資能夠提升選股的可靠度；同時(shí)，嚴(yán)格執(zhí)行投資策略，不因投資者情緒的波動(dòng)而隨意更改投資策略，能有效地克服人性的弱點(diǎn)。

　　經(jīng)過多年的積累進(jìn)化，董梁在量化投資中獲取超額收益、控制跟蹤誤差的能力較強(qiáng)，所管理的基金超額收益率、信息比率在業(yè)內(nèi)長(zhǎng)期排名靠前，量化投資能力獲得了專業(yè)投資者的認(rèn)可。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2020年11月24日，創(chuàng)金合信中證500A自2015年12月31日成立以來，超額收益率達(dá)到50.21%，在同類指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品中排第九；創(chuàng)金合信滬深300A自2015年12月31日成立以來，超額收益率達(dá)到45.71%，在同類指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品中排第十一。

　　信息比率是超額收益率除以跟蹤誤差，該指標(biāo)同時(shí)衡量獲取超額收益和控制跟蹤誤差的能力，高信息比率的基金產(chǎn)品尤其受專業(yè)投資者青睞。數(shù)據(jù)顯示，截至2020年11月24日，創(chuàng)金合信滬深300指數(shù)增強(qiáng)A成立以來的信息比率為2.32，在同類滬深300指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品中排名第三；創(chuàng)金合信中證500指數(shù)增強(qiáng)A成立以來的信息比率達(dá)到2.738，在同類中證500指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品中排名第二。

　　對(duì)于新基金的布局，董梁表示，一方面，出于完善產(chǎn)品線的考慮，在現(xiàn)有跟蹤A股主流指數(shù)的8只主動(dòng)量化基金基礎(chǔ)上，增加了港股市場(chǎng)的量化基金布局。另一方面，該基金跟蹤的是MSCI港股通指數(shù)，該指數(shù)在香港寬基指數(shù)中科技股占比相對(duì)較高，適合長(zhǎng)期布局。

　　董梁認(rèn)為，港股近兩年來的表現(xiàn)滯后于全球主流市場(chǎng)，呈現(xiàn)出“獨(dú)立疲軟”的情況。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前恒生指數(shù)市盈率不足15倍，這意味著與A股股價(jià)相比，同一公司的H股股價(jià)存在較大的折扣?！案酃僧?dāng)前處于估值洼地，是布局投資的好時(shí)機(jī)?！?/p>

　　董梁看好港股的投資機(jī)會(huì)。他認(rèn)為，港股會(huì)逐步走出一波修復(fù)行情。一方面，全球多家醫(yī)藥公司的新冠疫苗接近上市，預(yù)示著疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響將會(huì)逐步減弱。另一方面，在港股上市的大部分公司，其主營(yíng)業(yè)務(wù)以中國(guó)內(nèi)地為主。由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較快，這些上市公司的盈利情況應(yīng)該不錯(cuò)。(作者：何漪)

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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