瑞銀資管：看好中國(guó)新能源領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)

　　12月7日，在“再定義·全球格局下的中國(guó)價(jià)值——瑞銀資管2021市場(chǎng)展望”活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)，瑞銀資產(chǎn)管理（上海）總經(jīng)理陳章龍表示，中國(guó)投資業(yè)務(wù)已經(jīng)成為瑞銀集團(tuán)在全球投資者心中的“黃金招牌”，未來(lái)將持續(xù)增加對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的配置。瑞銀資產(chǎn)管理方面的資產(chǎn)配置基金經(jīng)理羅迪介紹，當(dāng)前中國(guó)資產(chǎn)對(duì)全球投資者非常有吸引力。瑞銀資管在戰(zhàn)略層面看好中國(guó)新能源領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。

　　中國(guó)資產(chǎn)吸引力強(qiáng)

　　羅迪表示，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)快速擴(kuò)張，下一步信貸增速可能會(huì)見(jiàn)頂回落。2014年滬港通開通時(shí)，外資機(jī)構(gòu)持有中國(guó)A股股票占比約2%，目前占比近5%。與此同時(shí)，外資機(jī)構(gòu)持有的中國(guó)債券占比水平也大幅提升。這說(shuō)明外資機(jī)構(gòu)在中國(guó)市場(chǎng)的影響力正在逐步擴(kuò)大，其交易風(fēng)格對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的影響程度也將加大。

　　羅迪說(shuō)，從絕對(duì)估值來(lái)講，相對(duì)于美股、歐股和日股，中國(guó)股票的潛力大。中國(guó)債券收益率更是傲視全球其他主要經(jīng)濟(jì)體。無(wú)論是從估值角度，還是未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來(lái)看，中國(guó)資產(chǎn)對(duì)于全球投資者都非常具有吸引力。

　　羅迪從長(zhǎng)期和短期兩個(gè)方面介紹了外資機(jī)構(gòu)的A股投資邏輯。一方面，外資長(zhǎng)期青睞確定性比較好、增長(zhǎng)率比較高的行業(yè)，如消費(fèi)、醫(yī)藥以及與城鎮(zhèn)化相關(guān)的領(lǐng)域，瑞銀也會(huì)順著這些主線挖掘投資機(jī)會(huì)；另一方面，外資也會(huì)根據(jù)中國(guó)所處的宏觀經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行布局?！拔覀冋J(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步延伸當(dāng)前的擴(kuò)張狀態(tài)，這種情況下將有利順周期板塊的表現(xiàn)”。

　　羅迪強(qiáng)調(diào)，未來(lái)需結(jié)合兩方面因素來(lái)觀察市場(chǎng)。一是企業(yè)盈利水平；二是在未來(lái)流動(dòng)性邊際收緊預(yù)期下，市場(chǎng)估值會(huì)不會(huì)出現(xiàn)下行壓力。

　　看好新能源板塊

　　談及今年A股市場(chǎng)上備受關(guān)注的醫(yī)藥板塊，羅迪表示，由于疫情因素，今年醫(yī)藥領(lǐng)域出口大幅走強(qiáng)，這將推升醫(yī)藥行業(yè)的整體盈利水平。全球疫情防控到位后，未來(lái)的醫(yī)療器械、藥品需求或許不能維持今年的增勢(shì)。事實(shí)上，過(guò)去幾個(gè)月以來(lái)，醫(yī)藥類產(chǎn)品出口規(guī)模同比增速已經(jīng)呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。醫(yī)藥股估值目前處于歷史高位，明年盈利預(yù)期肯定低于今年水平，在此背景下，醫(yī)藥股持續(xù)調(diào)整。當(dāng)然，不可否認(rèn)會(huì)有一些具有長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力、壁壘較高的企業(yè)值得長(zhǎng)期投資，但就現(xiàn)階段來(lái)說(shuō)，醫(yī)藥股的投資機(jī)會(huì)還有待觀察。

　　羅迪認(rèn)為，新能源是一個(gè)值得長(zhǎng)期布局的方向。包括新能源車的發(fā)展、相關(guān)充電設(shè)備全國(guó)布局等內(nèi)容已經(jīng)出現(xiàn)在相關(guān)政策規(guī)劃中。雖然規(guī)劃實(shí)施還需要時(shí)間，但方向確定，瑞銀從戰(zhàn)略層面看好這個(gè)領(lǐng)域。

　　陳章龍介紹，近年來(lái)中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)開放顯著提速，瑞銀將繼續(xù)增加在中國(guó)布局。中國(guó)是瑞銀全球業(yè)務(wù)的重點(diǎn)，瑞銀將持續(xù)增加對(duì)中國(guó)資產(chǎn)管理市場(chǎng)的參與力度，為中國(guó)客戶提供更多更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。據(jù)了解，截至2020年9月30日，瑞銀中國(guó)股票策略管理資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)290億美元。（作者 吳娟娟）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)

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