云從科技科創(chuàng)板IPO注冊獲批 AI四小龍第二家進(jìn)入資本市場

4月6日晚間，證監(jiān)會披露，同意云從科技首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的注冊申請。

云從科技科創(chuàng)板IPO申請于2020年12月獲上交所受理，之后經(jīng)歷了兩輪問詢，至2021年7月過會。本次公司擬募資37.5億元，用于人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)升級項(xiàng)目、輕舟系統(tǒng)生態(tài)建設(shè)項(xiàng)目、人工智能解決方案綜合服務(wù)生態(tài)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動資金。

在業(yè)內(nèi)，云從科技、曠視科技、依圖科技和商湯科技并稱為AI（人工智能）四小龍。目前四家公司IPO進(jìn)程各不相同，其中商湯科技于去年底登陸港交所，曠視科技科創(chuàng)板IPO于去年9月過會，之后提交注冊，目前審核狀態(tài)為中止（財(cái)報(bào)更新）。而依圖科技的科創(chuàng)板IPO之路則于去年6月30日終止。

回看云從科技招股說明書（注冊稿），公司是一家提供高效人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)和行業(yè)解決方案的人工智能企業(yè)，致力于助推人工智能產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程和各行業(yè)智慧化轉(zhuǎn)型升級。報(bào)告期內(nèi)，云從科技主要產(chǎn)品及服務(wù)按照提供交付內(nèi)容和業(yè)務(wù)模式可劃分為人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)和人工智能解決方案。

其中，人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)業(yè)務(wù)指公司向客戶提供自主研發(fā)的基礎(chǔ)操作系統(tǒng)、基于人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)的應(yīng)用產(chǎn)品和核心組件以及技術(shù)服務(wù)。同時，公司推出輕量化且功能全面的基于人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)的“輕舟”通用服務(wù)平臺引入生態(tài)伙伴共同開發(fā)AI應(yīng)用及配套SaaS服務(wù)。

人工智能解決方案業(yè)務(wù)則是指公司提供解決特定行業(yè)客戶業(yè)務(wù)問題的智能化升級解決方案。

在技術(shù)水平方面，云從科技擁有自主可控且不斷創(chuàng)新的人工智能核心技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了從智能感知到認(rèn)知、決策的核心技術(shù)閉環(huán)。公司自主研發(fā)的跨鏡追蹤、3D結(jié)構(gòu)光人臉識別、雙層異構(gòu)深度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)和對抗性神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)等人工智能技術(shù)均處于業(yè)界領(lǐng)先水平。

在業(yè)務(wù)布局方面，通過多年技術(shù)積累和業(yè)務(wù)深耕，云從科技在智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商業(yè)四大領(lǐng)域已逐步實(shí)現(xiàn)成熟落地應(yīng)用。

同時，招股書中也羅列了多項(xiàng)風(fēng)險提示，包括公司所處行業(yè)競爭激烈，后期需要不斷投入研發(fā)，短期無法盈利，未彌補(bǔ)虧損存在持續(xù)擴(kuò)大的風(fēng)險等內(nèi)容。

從行業(yè)情況看，云從科技表示，公司所處人工智能行業(yè)一方面面臨著商湯科技、曠視科技、依圖科技等人工智能企業(yè)的競爭，其中既包括核心算法技術(shù)實(shí)力的比拼，也包括人工智能應(yīng)用和行業(yè)解決方案的較量；另一方面也面臨著海康威視等視覺設(shè)備廠商推進(jìn)對產(chǎn)品進(jìn)行人工智能賦能轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)，該類廠商在硬件研發(fā)和供應(yīng)鏈方面有著深厚積累，使得新興人工智能企業(yè)需不斷尋求差異化優(yōu)勢，整體市場競爭較為激烈。

此外，人工智能行業(yè)尚處于發(fā)展初期，相關(guān)技術(shù)及各應(yīng)用場景的定制化解決方案迭代速度較快。公司專注人工智能算法研發(fā)及應(yīng)用，依托核心技術(shù)打造人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)，并面向智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商業(yè)等多個領(lǐng)域提供人工智能解決方案，需要結(jié)合技術(shù)發(fā)展和市場需求確定新技術(shù)和產(chǎn)品及解決方案的研發(fā)方向，并在研發(fā)過程中持續(xù)投入大量資金和人員。2018年、2019年和2020年，公司研發(fā)費(fèi)用分別為14818.94萬元、45415.38萬元和57807.33萬元，占各期營業(yè)收入的比例分別為30.61%、56.25%和76.59%。

招股書還提示，2018年至2020年，公司主營業(yè)務(wù)收入分別為4.83億元、7.8億元、和7.51億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-1.81億元和-17.08億元和-6.9億元，尚未實(shí)現(xiàn)盈利。

“若公司未來一定期間面臨市場激烈競爭出現(xiàn)主要產(chǎn)品價格下降、研發(fā)投入持續(xù)增加且研發(fā)成果未能及時轉(zhuǎn)化、人工智能行業(yè)政策出現(xiàn)不利影響、下游行業(yè)需求顯著放緩等不利情況，公司將面臨短期無法盈利，未彌補(bǔ)虧損存在持續(xù)擴(kuò)大的風(fēng)險?！痹茝目萍荚谡泄蓵斜硎尽?/p>

與云從科技類似，同為AI四小龍之一的商湯科技目前亦處于虧損之中，近日公司公布了自上市以來的首份財(cái)報(bào)：2021年，商湯科技實(shí)現(xiàn)收入47億元，同比2020年的34.46億元增長36.4%；2021年，商湯科技經(jīng)調(diào)整后虧損凈額為14.14億元，去年同期為8.78億元，虧損擴(kuò)大61.5%。

（作者： 王一鳴）

　　轉(zhuǎn)自：證券時報(bào)·e公司

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