市場格局未變 長期看好科技消費(fèi)板塊

  “市場短期已出現(xiàn)偏熱特征，階段性震蕩調(diào)整屬于正?，F(xiàn)象”“未來外資流入A股市場仍是大趨勢”“券商板塊擁有長期投資價(jià)值”“科技行業(yè)贏家通吃，投資要選龍頭股”……

　　7月12日晚，在由中證報(bào)舉辦的“新華社快看周末直播間”，雙料金牛基金經(jīng)理、嘉實(shí)基金成長投資策略組投資總監(jiān)歸凱和中金公司首席策略師、董事總經(jīng)理王漢鋒，圍繞“牛市震蕩開啟，投資者如何參與”展開精彩對話，為廣大投資者提供方向指引。

　　兩位嘉賓認(rèn)為，長期來看，慢牛格局不變，對市場要保持信心。長期看好能持續(xù)提升內(nèi)在價(jià)值的大消費(fèi)、大科技、先進(jìn)制造等板塊。

　　外資流入A股是大趨勢

　　上周市場火熱行情讓不少投資者對A股牛市充滿期待。在歸凱和王漢鋒看來，市場快速上漲之后出現(xiàn)震蕩是正常的，長期看，A股慢牛格局不變，投資者可持積極態(tài)度。

　　從資金面看，王漢鋒表示，今年年初至今北向資金流入A股體量、節(jié)奏與往年基本一致，預(yù)計(jì)下半年還將有1500億元規(guī)模資金流入，未來外資流入A股市場是大趨勢。

　　歸凱指出，今年北向資金流入較快，一定程度與海外資產(chǎn)荒相關(guān)，中國整體經(jīng)濟(jì)基本面在全球范圍內(nèi)較好。在海外貨幣寬松和疫情等因素影響下，未來外資持續(xù)流入的潛力較大。

　　從成交情況看，王漢鋒表示，當(dāng)前市場和投資者對A股可持續(xù)的成交量有明顯低估，隨著市場總體的自由流通市值不斷增長，A股日均成交量的均衡水平實(shí)際上已經(jīng)到了8000億元到1萬億元左右，“這是一個(gè)中樞水平而不是偏高水平?！?/p>

　　對于即將到來的半年報(bào)披露季，王漢鋒指出，截至12日晚，A股共有860家上市公司披露了半年報(bào)業(yè)績預(yù)告，其中半年報(bào)業(yè)績向好的比例約為37%，相比一季度的30%有所提升；且該數(shù)字是動態(tài)變化的，預(yù)計(jì)未來一兩周上市公司半年報(bào)業(yè)績向好的比例將繼續(xù)上升。

　　“科技板塊中的半導(dǎo)體和消費(fèi)電子、醫(yī)藥行業(yè)的醫(yī)療器械、疫苗，以及消費(fèi)板塊中的必需消費(fèi)品等較多細(xì)分領(lǐng)域的業(yè)績都將超預(yù)期?！睔w凱表示。

　　科技周期處于深化階段

　　上周大金融板塊的崛起引發(fā)了市場關(guān)于風(fēng)格切換的激烈討論。在歸凱和王漢鋒看來，券商板塊擁有長期投資價(jià)值，科技板塊上漲亦具有基本面支撐，此輪科技周期正處于深化階段。

　　歸凱認(rèn)為，此輪科技板塊上漲具有明顯基本面支撐。一是隨著自主可控、進(jìn)口替代等步伐加快，帶動科技下游需求增加；二是5G等萬億級別的基礎(chǔ)設(shè)施為下一輪科技周期拉開序幕；三是部分標(biāo)的當(dāng)前估值較高但未來業(yè)績能消化；四是政策面支持明顯；五是目前經(jīng)濟(jì)處于逐漸復(fù)蘇和低利率環(huán)境，利于科技等資產(chǎn)表現(xiàn)。

　　“去年五六月是本輪科技周期的起點(diǎn)，目前整個(gè)科技周期還在深化中?！蓖鯘h鋒指出，科技股投資有其自身特點(diǎn)：一是公司業(yè)績本身存在非線性增長特征，一旦出現(xiàn)非線性增長，在市場好的情況下容易產(chǎn)生泡沫，作為投資者可適當(dāng)利用但必須清晰知道風(fēng)險(xiǎn)；二是科技行業(yè)存在“贏家通吃”特征，優(yōu)先投資科技股龍頭；三是關(guān)注科技的升級和迭代空間，若升級迭代空間變小，領(lǐng)先優(yōu)勢便逐漸消失，市場有可能從藍(lán)海變成紅海。

　　“投資科技股需選擇行業(yè)龍頭，而非二、三線標(biāo)的；也可以選擇技術(shù)迭代等標(biāo)的，確保其商業(yè)模式未來能兌現(xiàn)?！睔w凱建議。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)

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