原材料價格上漲侵蝕利潤 鋼企前三季業(yè)績不樂觀

　　數(shù)據(jù)顯示，截至10月16日，A股共有4家上市鋼鐵企業(yè)對外發(fā)布了前三季度業(yè)績預(yù)告，僅1家預(yù)喜，部分上市公司預(yù)計前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下滑幅度較大。業(yè)內(nèi)人士表示，今年以來，焦炭、鐵礦石等原材料價格持續(xù)上漲，使得鋼廠生產(chǎn)成本平均提高了550元至600元/噸，嚴重侵蝕了鋼企的利潤。近期鋼價雖然出現(xiàn)上升趨勢，但在目前鋼鐵高產(chǎn)出和高庫存等多種壓力下，鋼價上漲空間依然有限。

　　焦炭價格持續(xù)上漲

　　據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計，截至10月16日，國內(nèi)十大重點城市三級螺紋鋼(Φ25mm)現(xiàn)貨平均價格為3762元/噸，較9月30日上漲了58元/噸。

　　焦炭價格近期出現(xiàn)了較為明顯的攀升，成為助推鋼材上漲的主要因素。百川盈孚監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今年8月至10月上半月，焦炭價格連續(xù)上調(diào)四輪，累計漲幅200元/噸。截至10月15日，主流產(chǎn)地準一級焦炭參考價為1900元/噸至2000元/噸。焦企盈利空間持續(xù)攀升，已大幅超越鋼企的利潤水平。

　　其中，以榆林為代表的煤炭主產(chǎn)區(qū)價格繼續(xù)保持上漲趨勢。據(jù)榆林能源化工交易中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計，從9月上旬開始，煤炭價格開始快速上漲，截至目前已經(jīng)上漲近40天，累計漲幅高達59元/噸。截至10月12日，榆陽地區(qū)末煤最高報價漲至510元/噸，塊煤最高報價520元/噸。

　　造成焦炭價格出現(xiàn)攀升的原因主要和焦炭供應(yīng)趨緊有關(guān)。百川盈孚認為，10月上半月，國內(nèi)獨立焦企開工率維持高位，平均在八成左右，主流產(chǎn)區(qū)有的開工率甚至滿負荷。同時，10月底山西淘汰4.3米焦?fàn)t時間節(jié)點臨近，而新的產(chǎn)能難以同步釋放，短期彌補不了淘汰的產(chǎn)能。此外，鋼鐵行業(yè)焦炭庫存率處于較低水平，補庫存需求仍強。

　　鋼價后市上漲空間有限

　　蘭格鋼鐵研究中心主任王國清表示，一般來說，鐵礦石成本占鋼鐵成本的40%-50%左右，焦炭成本占鋼鐵成本的20%-30%左右。3月底以來鋼價持續(xù)走高，其中焦炭價格上漲200多元/噸，鋼廠成本提高了100元/噸左右。一段時間以來，煤炭價格上漲，盡管對鋼廠盈利有一些不利，但對鋼材價格上漲形成了重要支撐。

　　不過，目前粗鋼產(chǎn)量較高，庫存高企仍是鋼價上漲的重要阻力。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，9月中旬(9月11日-20日)，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2145.59萬噸，鋼材2045.22萬噸。平均日產(chǎn)粗鋼214.56萬噸，環(huán)比增長0.42%，同比增長1.94%；平均日產(chǎn)鋼材204.52萬噸，環(huán)比增長2.3%，同比增長4.05%。鋼鐵庫存方面，截至10月10日，蘭格云商平臺統(tǒng)計的29個重點城市社會庫存為1375.7萬噸，環(huán)比下降1.3%，同比增長35%。

　　王國清表示，綜合來看，由于焦炭所占噸鋼成本比例不大，支撐作用有限。考慮到目前在鋼鐵高產(chǎn)出和高庫存等多種壓力下，鋼價上漲空間依然有限。

　　上市鋼企業(yè)績不佳

　　截至10月16日，A股共有4家上市鋼鐵企業(yè)對外發(fā)布了2020年前三季度業(yè)績預(yù)告，僅1家預(yù)喜。部分鋼企受行業(yè)季節(jié)性旺季回暖影響，第三季度業(yè)績出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

　　以鞍鋼股份為例，公司預(yù)計2020年1-9月份共實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約為13.25億元，同比下降23.05%。公司指出，上半年受疫情影響，國內(nèi)鋼材市場低迷，尤其是冷軋薄板系列產(chǎn)品下游行業(yè)需求低迷，導(dǎo)致1-6月份歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降64.91%。隨著國內(nèi)疫情得到有效控制，第三季度鋼材市場逐步回暖，鋼材價格出現(xiàn)階段性上漲。同時，公司多措并舉，全方位開展系統(tǒng)降本、提質(zhì)增效工作成效顯著。公司第三季度共實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約8.25億元，同比增長177.78%。

　　針對前三季度鋼鐵類上市公司業(yè)績欠佳的原因，多位業(yè)內(nèi)人士在接受中國證券報記者采訪時指出，從2019年年底開始，作為鋼鐵行業(yè)重要原材料的鐵礦石價格出現(xiàn)了較大幅度的上漲。2020年以來，鐵礦石價格持續(xù)走高，對鋼鐵企業(yè)的利潤產(chǎn)生了較大的負面影響。2017年，鐵礦石價格只有400多元/噸，今年最高點超過900元/噸。除了鐵礦石價格高企外，焦炭、廢鋼等鋼鐵行業(yè)主要原料價格今年以來也出現(xiàn)了明顯攀升，這些原材料價格上漲，使得鋼廠生產(chǎn)成本平均提高了550元/噸至600元/噸左右。（作者：董添）

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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