國家金融與發(fā)展實驗室副主任楊濤：金融科技賦能 破解小微企業(yè)融資難題

　　國家金融與發(fā)展實驗室副主任、中國社科院產(chǎn)業(yè)金融研究基地主任、支付清算研究中心主任楊濤日前接受中國證券報記者專訪時表示，疫情之下，我國從經(jīng)濟(jì)、社會、金融層面，更加重視數(shù)據(jù)信息的優(yōu)化、標(biāo)準(zhǔn)化，為數(shù)字化時代奠定重要的生產(chǎn)要素積累。疫情催生了一批積極擁抱數(shù)字經(jīng)濟(jì)的新客戶，值得未來繼續(xù)關(guān)注。

　　針對小微企業(yè)融資難的痛點，金融科技在供給層面可做更多優(yōu)化，推動機(jī)構(gòu)數(shù)字化與產(chǎn)品線上化，降低成本并提高效率，使傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)把中小微金融服務(wù)領(lǐng)域作為新的藍(lán)海。同時，應(yīng)充分利用新技術(shù)給小微企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化賦能。金融科技企業(yè)可以協(xié)助小微企業(yè)提升管理能力、人才能力等。監(jiān)管部門應(yīng)在政策性金融手段中直接鼓勵新技術(shù)應(yīng)用，促使市場化金融科技企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)場景合作落地。

　　數(shù)字化轉(zhuǎn)型提速

　　中國證券報：新冠肺炎疫情影響下，當(dāng)前金融科技在金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)了哪些新的變化和特點？

　　楊濤：新冠肺炎疫情給我國經(jīng)濟(jì)社會帶來較大沖擊，也對金融科技運行模式產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。具體看，一是在疫情之下，我國從經(jīng)濟(jì)、社會、金融層面，更加重視數(shù)據(jù)信息的優(yōu)化、標(biāo)準(zhǔn)化，運用大數(shù)據(jù)方法以解決信息不對稱，為數(shù)字化時代奠定重要的生產(chǎn)要素積累。二是疫情的壓力為客戶端帶來了新的沖擊與影響，催生了一批積極擁抱數(shù)字經(jīng)濟(jì)的新客戶，值得未來繼續(xù)關(guān)注。三是金融機(jī)構(gòu)更加重視數(shù)字化轉(zhuǎn)型，將進(jìn)一步擁抱人工智能、區(qū)塊鏈等新技術(shù)，推動產(chǎn)品與服務(wù)的線上化、移動化、智能化。四是科技助力金融更好地服務(wù)于受疫情影響的實體企業(yè)，在特殊環(huán)境下經(jīng)受了實戰(zhàn)考驗。五是從經(jīng)濟(jì)社會層面來說，新技術(shù)難以“單兵突進(jìn)”，離不開制度規(guī)則、文化倫理等方面的合理、透明、規(guī)范。

　　就金融業(yè)的變化看，一是“抗疫”促使非接觸、零接觸金融服務(wù)受到前所未有的高度重視，尤其從金融機(jī)構(gòu)供給和客戶需求兩端帶來深遠(yuǎn)影響。原有對線上服務(wù)偏好較低的客戶，如個人客戶的中老年、部分高凈值人群，以及眾多企業(yè)客戶，都對數(shù)字化、非接觸金融服務(wù)變得更加適應(yīng)。

　　二是針對企業(yè)尤其是中小微企業(yè)的服務(wù)能力有所提升。據(jù)北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心的研究顯示，數(shù)字信貸發(fā)展水平每增長1%，疫情對經(jīng)營的沖擊減少2.57%。隨著越來越多的銀行突破技術(shù)瓶頸，發(fā)展數(shù)字信貸，疫情對企業(yè)經(jīng)營的影響力有望降低。需要注意的是，中小微企業(yè)面臨困境并非僅靠融資能夠解決，金融科技在其中也“獨木難支”，更需多方合力解決。

　　三是加強了金融服務(wù)供給的多渠道、多視角協(xié)同。過去金融機(jī)構(gòu)不同部門、渠道缺乏協(xié)同。而在疫情的壓力下，面向客戶的多元服務(wù)協(xié)同能力也遭受了考驗，促使金融機(jī)構(gòu)真正實現(xiàn)轉(zhuǎn)變。

　　四是更重視B端的金融業(yè)務(wù)，尤其是基于供應(yīng)鏈、貿(mào)易鏈、產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)融結(jié)合式創(chuàng)新。多數(shù)金融機(jī)構(gòu)都努力運用大數(shù)據(jù)和新技術(shù)來緩解原有“短板”，并且積極進(jìn)行平臺模式合作，尋找B端最佳場景。當(dāng)然，也有一些“新瓶裝舊酒”的現(xiàn)象，以供應(yīng)鏈金融為例，有許多難點并非僅靠數(shù)字化、線上化就能解決。

　　五是出現(xiàn)全新的風(fēng)控壓力。對許多線上業(yè)務(wù)與金融科技積累較少的銀行來說，面臨的風(fēng)險更加復(fù)雜。而當(dāng)金融機(jī)構(gòu)試圖服務(wù)那些數(shù)字化程度較低的傳統(tǒng)行業(yè)時，金融科技也變得“束手束腳”。

　　六是金融機(jī)構(gòu)自身的“數(shù)字化能力”提升。數(shù)字化轉(zhuǎn)型不是簡單地開發(fā)線上產(chǎn)品，而是對金融機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略管理、經(jīng)營文化的全面革新，以及對內(nèi)部治理、組織架構(gòu)、人才能力的再造。

　　七是非融資性服務(wù)加快擁抱新技術(shù)，包括B端支付服務(wù)、風(fēng)險管理、投資與財富管理等。

　　支持小微練好內(nèi)功是根本

　　中國證券報：如何理解當(dāng)前的小微企業(yè)融資難痛點？

　　楊濤：根據(jù)上半年央行課題組的一份研究報告，通過比較OECD(經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織)《小微企業(yè)融資2020》的調(diào)查數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)我國小微金融的某些特點。如：我國中小企業(yè)貸款占比在全球處于較高水平，不良率相對來說處于低位；貸款利率與美國接近，比其他發(fā)展中國家都要低得多。這些研究結(jié)論，實際上可以引起諸多反思。一方面，目前中小微企業(yè)融資難的問題并未徹底解決；另一方面，要考慮的是隨著中小微企業(yè)信貸規(guī)模迅速上升，究竟如何認(rèn)識和把握“融資難”？

　　我們可以做幾個判斷：一是需進(jìn)一步明確小微金融發(fā)展的目標(biāo)次序。給小微企業(yè)貸款支持不是最終目的，歸根結(jié)底的政策目標(biāo)，是希望小微企業(yè)活下來還是生存得更好？是重點解決就業(yè)、服務(wù)技術(shù)進(jìn)步還是產(chǎn)業(yè)鏈重建？不同優(yōu)先目標(biāo)會導(dǎo)致差異化的政策重點與發(fā)展路徑。二是當(dāng)前小微金融發(fā)展中的矛盾，或許已經(jīng)逐漸從供給方轉(zhuǎn)向了需求方。三是支持小微企業(yè)真正練好發(fā)展“內(nèi)功”，才是政策著力的根本。否則即便讓中小微企業(yè)加更多杠桿，可能也無法解決其持續(xù)發(fā)展的難題。四是需要不斷培育小微企業(yè)健康發(fā)展的土壤與環(huán)境。五是需關(guān)注金融之外的其他影響因素，包括營商環(huán)境和行業(yè)生態(tài)等。

　　另外，一方面，支持小微企業(yè)真正練好發(fā)展“內(nèi)功”，才是政策著力的根本。既需要避免“一刀切”而變得政策泛化，因為在經(jīng)濟(jì)周期波動中，諸多小微企業(yè)退出市場在全球都是難免的；也需要防止政策方向的扭曲，除了有助于產(chǎn)業(yè)鏈增長的、有創(chuàng)新能力的小微企業(yè)之外，還需關(guān)注不同行業(yè)難以缺少的小微企業(yè)，比如中低端服務(wù)業(yè)；更需為小微企業(yè)不斷改善公共服務(wù)與管理、稅費、社保等環(huán)境，幫助其提升企業(yè)管理、技術(shù)、人才、市場能力。

　　另一方面，在當(dāng)前特定階段，推動金融支持小微企業(yè)具有合理性，但也要避免“運動化”。歸根結(jié)底，要激發(fā)小微企業(yè)生命力與活力，需要真正推動市場化，放開各種不必要的供給約束和管制，減少城市化過程中的粗放式行政干預(yù)，在公平、公正、公開的環(huán)境下，讓小微企業(yè)在競爭中自由成長、興衰交替。從金融角度看，政府則需重點推動包括征信體系在內(nèi)的生態(tài)環(huán)境不斷完善，并利用特定政策性金融手段來彌補小微金融市場失靈。同時，在市場化激勵約束原則下，引導(dǎo)商業(yè)金融利用新技術(shù)、探索與小微企業(yè)共生發(fā)展的新生態(tài)。

　　優(yōu)化小微金融環(huán)境

　　中國證券報：解決服務(wù)小微企業(yè)的“最后一公里”問題，從技術(shù)層面，金融科技如何更有效地發(fā)揮作用？

　　楊濤：針對小微企業(yè)融資難的痛點和問題，首先，在供給層面還可做很多優(yōu)化，比如推動機(jī)構(gòu)數(shù)字化與產(chǎn)品線上化，降低成本并提高效率，使得傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也能把中小微金融服務(wù)領(lǐng)域作為新的藍(lán)海。再如，可以利用新技術(shù)加上直接融資，努力優(yōu)化金融服務(wù)結(jié)構(gòu)。還有，可以使金融科技充分運用到中小企業(yè)政策性金融的創(chuàng)新探索中。

　　其次，在需求層面，可以充分利用新技術(shù)給小微企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化賦能。小微企業(yè)所需要的金融服務(wù)不僅是融資服務(wù)，而且有大量支付結(jié)算、信息管理、內(nèi)部管理優(yōu)化、內(nèi)部機(jī)制改善等。除了提供資金之外，金融機(jī)構(gòu)和金融科技企業(yè)可以發(fā)揮自己的比較優(yōu)勢，協(xié)助小微企業(yè)提升管理能力、人才能力，以及對產(chǎn)業(yè)和市場的把握能力。這樣才能使其獲得資金后，真正有效用于提升自身生產(chǎn)效率并實現(xiàn)可持續(xù)運營。

　　再次，應(yīng)優(yōu)化小微金融的環(huán)境。例如，包括保險、擔(dān)保等在內(nèi)，小微金融業(yè)務(wù)面臨的綜合風(fēng)險管理保障機(jī)制需要進(jìn)一步優(yōu)化，征信體系仍需健全，對此大數(shù)據(jù)、人工智等大有可為。還有服務(wù)中介與標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)，如在無形資產(chǎn)、單據(jù)票據(jù)抵質(zhì)押融資發(fā)展中，都需要第三方對相關(guān)要素進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化、進(jìn)行信用評估和評價，這些都是金融科技可以參與的。甚至可探索利用新技術(shù)，建立某種激勵相容的算法機(jī)制，使金融機(jī)構(gòu)、各級政府、中小微企業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈大中型企業(yè)，都能夠在其中獲得共贏的發(fā)展模式與方向。

　　最后，在其他保障要素層面，也可以利用新技術(shù)解決很多難題，改善營商環(huán)境，降低企業(yè)運營成本。例如，目前中小微企業(yè)在整個產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中處于相對弱勢地位，這體現(xiàn)在大量中小微企業(yè)困在應(yīng)收賬款問題上，包括賬期太長、難以回收等。其中，有的是因為中小企業(yè)的交易對手太強勢，甚至處于壟斷地位，有的可能是行業(yè)和市場特點，使得整個賬期太長。對此，完全可以考慮用新技術(shù)匹配相應(yīng)制度來加以緩解。一是借鑒如美國經(jīng)驗，制定《準(zhǔn)時付款法》來約束應(yīng)收賬款拖欠；二是運用前沿技術(shù)模式進(jìn)行信息登記和技術(shù)規(guī)則約束。同時，運用科技手段也能使小微企業(yè)更有效地進(jìn)行財務(wù)管理和現(xiàn)金流管理。

　　中國證券報：政府政策如何更有效地應(yīng)對小微企業(yè)融資困境，并且促進(jìn)金融科技的充分應(yīng)用？

　　楊濤：首先，需要進(jìn)一步明確中小企業(yè)支持政策的目標(biāo)。小微企業(yè)支持政策，究竟應(yīng)優(yōu)先考慮充分就業(yè)、持續(xù)經(jīng)濟(jì)增長、創(chuàng)新發(fā)展，還是穩(wěn)定物價等目標(biāo)？這是討論政策制定的重要前提。

　　其次，需要深入探討小微企業(yè)的真正政策需求。一方面，要明確金融在解決中小企業(yè)發(fā)展痛點中，究竟占多大分量？因為小微企業(yè)面臨的難題，可能來源于財稅費、運營成本、內(nèi)部管理、產(chǎn)業(yè)鏈、市場交易環(huán)境、環(huán)保衛(wèi)生人力等政策、營商環(huán)境等。另一方面，其金融需求也需要進(jìn)一步解析。如包括資金需求(長期還是短期)、產(chǎn)融支持類需求(融資租賃、供應(yīng)鏈金融)、綜合風(fēng)險管理需求(保險、擔(dān)保等)、信用支持需求、支付結(jié)算類需求、財務(wù)管理類需求、專業(yè)信息類需求等。

　　然后應(yīng)考慮如何改善小微金融的供給，以及如何更好地運用金融科技手段。一是政策性金融，二是商業(yè)性金融，三是合作性金融。在這些活動中，都可以直接或間接引入金融科技手段，解決“成本高、效率低”的核心難題。

　　政府和監(jiān)管部門應(yīng)在政策性金融手段中直接鼓勵新技術(shù)應(yīng)用。同時，創(chuàng)造生態(tài)與條件，促使市場化的金融科技企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)場景合作落地。

　　還需注意的是，對優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)“抓重點”，需增加長期資金供給來源。因為，我國主要的資金都在銀行部門，優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)最缺的是長期股權(quán)投資。由此需要考慮在現(xiàn)有銀行金融資產(chǎn)投資子公司基礎(chǔ)上，能否進(jìn)行更多政策突破？(如風(fēng)險權(quán)重與資本占用)如何促進(jìn)股權(quán)資本的長期化？對此，依托大數(shù)據(jù)、人工智能等新技術(shù)同樣可以促使長期資本更好地與優(yōu)質(zhì)小企業(yè)對接。

　　重視七方面監(jiān)管

　　中國證券報：在推動金融科技服務(wù)小微企業(yè)過程中，如何更好地保障安全與風(fēng)控？與金融科技創(chuàng)新相應(yīng)的監(jiān)管體系如何更好地加以完善？

　　楊濤：首先，需要認(rèn)識和梳理各類金融科技創(chuàng)新中的風(fēng)險變革特征。從風(fēng)險的來源看，有幾個方面值得關(guān)注：技術(shù)視角、行業(yè)視角、業(yè)務(wù)視角。這幾個不同視角對金融科技所帶來的風(fēng)險特征有不同的認(rèn)識。

　　其次，監(jiān)管體系變革需重視以下七方面內(nèi)容。一是功能監(jiān)管。金融科技進(jìn)一步使得原有業(yè)態(tài)邊界日益融合，因此必須跳出監(jiān)管主體分割、圍繞機(jī)構(gòu)對象的傳統(tǒng)思路，真正以功能監(jiān)管、業(yè)務(wù)監(jiān)管為主，通過加強監(jiān)管協(xié)調(diào)和配合，真正解決新技術(shù)所導(dǎo)致的混業(yè)型金融創(chuàng)新帶來的潛在風(fēng)險與不確定性。二是協(xié)調(diào)監(jiān)管。這是因為交叉監(jiān)管領(lǐng)域的“新金融”蓬勃發(fā)展，以及各種“影子銀行”或“銀行的影子”所帶來的挑戰(zhàn)，都體現(xiàn)在各種金融科技和互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新上。三是動態(tài)監(jiān)管。金融科技帶來了金融活動、組織、業(yè)態(tài)的持續(xù)多變，其內(nèi)在的風(fēng)險分布也可能處于不穩(wěn)定狀態(tài)。因此，各國都對這些“新金融”持續(xù)加以關(guān)注，不斷完善現(xiàn)有的監(jiān)管機(jī)制和模式，試圖在事先、事中和事后都盡可能保障金融活動的安全性。尤其是如人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)本身就在不斷變化之中，其金融應(yīng)用也是多種多樣，更需監(jiān)管在動態(tài)發(fā)展中不斷完善。四是效益監(jiān)管。金融科技時代的監(jiān)管，更需要充分考慮成本收益問題。一般來說，金融監(jiān)管的成本可分為金融監(jiān)管的直接成本和間接成本。無論在系統(tǒng)或非系統(tǒng)層面上，充分考慮監(jiān)管效益不僅是為了促使監(jiān)管活動整體上達(dá)到最優(yōu)，而且也有助于在效率與安全的“蹺蹺板”上更易實現(xiàn)平衡。五是科技監(jiān)管。在金融科技創(chuàng)新過程中，風(fēng)險既然是監(jiān)管及各方最擔(dān)憂的，那么完全可以先從技術(shù)角度入手，全面推動金融科技風(fēng)險管理的優(yōu)化。六是立體監(jiān)管。面對金融科技對金融業(yè)態(tài)的全面沖擊，亟待建立各類主體通力協(xié)作的立體化監(jiān)管約束機(jī)制，并明確中央不同部門之間、中央和地方政府之間、部門監(jiān)管與行業(yè)協(xié)會自律之間的責(zé)權(quán)劃分。七是環(huán)境監(jiān)管。例如，與金融科技發(fā)展相關(guān)的法律政策環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境、金融生態(tài)環(huán)境，都是必不可少的完善內(nèi)容。另外，金融科技在快速發(fā)展中也出現(xiàn)了“魚龍混雜”的情況，因此重點需要推動包括硬件、軟件、業(yè)務(wù)、組織的標(biāo)準(zhǔn)化等。(作者：焦源源)

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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