首鋼基金葉芊：為新能源車企賦能

　　管理規(guī)模從10億元擴(kuò)大到500億元，首鋼基金只用了十年時(shí)間。這家由北京市政府和首鋼集團(tuán)共同發(fā)起設(shè)立的公司，貫徹低頻率、大額度、長(zhǎng)周期的投資策略。首鋼基金執(zhí)行董事葉芊表示，投資不僅僅是為企業(yè)提供資金支持，而且要為企業(yè)的發(fā)展和增值賦能。首鋼基金將聚焦新能源汽車上下游產(chǎn)業(yè)鏈，全維度關(guān)注細(xì)分賽道里的投資機(jī)會(huì)。

　　堅(jiān)定布局新能源汽車賽道

　　葉芊表示，他帶領(lǐng)的新能源和智慧出行團(tuán)隊(duì)，在投資決策中最關(guān)注創(chuàng)始人對(duì)行業(yè)的認(rèn)知和判斷。以對(duì)造車新勢(shì)力理想汽車的投資為例，其在理想汽車B2輪、B3輪和C輪融資中扮演重要角色。之所以成為堅(jiān)定的陪跑者，他表示，一方面是因?yàn)榭春美硐肫嚮谙M(fèi)者需求來(lái)定義產(chǎn)品的能力。早在2017年，行業(yè)還普遍處于“PPT造車”階段，但該企業(yè)的發(fā)展邏輯、車型定位、對(duì)增程路線的選擇和對(duì)市場(chǎng)判斷已非常清晰，且這些判斷自始至終未發(fā)生改變。

　　另一方面，企業(yè)資金使用效率和組織管理效率也是葉芊關(guān)注重點(diǎn)。他說(shuō)：“在當(dāng)年那個(gè)時(shí)間點(diǎn)，新能源車企首先考慮的還是生死的問(wèn)題，誰(shuí)能融到錢，誰(shuí)能把錢花在刀刃上，誰(shuí)才可能在激烈的廝殺中活下來(lái)。此外，還要比拼在同樣時(shí)間內(nèi)做更多事情，只有這樣才能跑在前面?！?/p>

　　每一次投資都是一場(chǎng)重新決策，葉芊在對(duì)前一輪投資結(jié)果驗(yàn)證的基礎(chǔ)上，對(duì)信息再次收集、分析和判斷，對(duì)理想汽車三輪投資累計(jì)金額達(dá)7億元。2020年7月30日，理想汽車在納斯達(dá)克掛牌上市，發(fā)行價(jià)11.5美元，首日上漲43.13%。截至2月5日，理想汽車股價(jià)為30.4美元，較發(fā)行價(jià)上漲164.35%，總市值達(dá)到272.9億美元。這筆成功的投資也為首鋼基金帶來(lái)可觀回報(bào)。

　　在對(duì)理想汽車的投資中，除了幫助其解決融資問(wèn)題，首鋼基金在企業(yè)品牌背書、政府關(guān)系對(duì)接、產(chǎn)業(yè)資源對(duì)接等方面，均扮演了賦能者的角色。

　　作為國(guó)內(nèi)最早關(guān)注新能源汽車行業(yè)的投資機(jī)構(gòu)之一，首鋼基金在出行與智能制造領(lǐng)域投資成果頗豐，此前還成功投資首程控股、北汽新能源、福田汽車、瓜子二手車等。

　　新能源3.0時(shí)代即將到來(lái)

　　智能化、電動(dòng)化、網(wǎng)聯(lián)化、輕量化和共享化是新能源車發(fā)展的五大趨勢(shì)，葉芊認(rèn)為，技術(shù)迭代將為上下游產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)帶來(lái)新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

　　他表示：“為什么大家對(duì)新能源車行業(yè)的認(rèn)可度很高，因?yàn)樗脑鲩L(zhǎng)不是在原有曲線上的延伸，而是重構(gòu)一條新的上升曲線。尤其是智能化和電動(dòng)化這兩條主線，以智能化為例，自動(dòng)駕駛里的傳感器等細(xì)分方向，都有全新的增長(zhǎng)空間。這個(gè)行業(yè)一直在變化，每個(gè)環(huán)節(jié)都可能產(chǎn)生新的商業(yè)模式。”

　　在他看來(lái)，新能源車市場(chǎng)目前處在“排位賽”階段，但在經(jīng)歷過(guò)幾輪小組循環(huán)比拼后，即將進(jìn)入激烈的總決賽。

　　當(dāng)前，新能源車行業(yè)集中度大幅提升，葉芊認(rèn)為，從零部件和整車兩個(gè)維度來(lái)看，零部件領(lǐng)域龍頭公司已經(jīng)非常明晰，整車的集中度也在逐漸加強(qiáng)。從估值層面來(lái)看，當(dāng)前的高估值帶有很強(qiáng)的情緒因素，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)未來(lái)增長(zhǎng)的預(yù)期非常充分。

　　他判斷，2021年或2022年，新能源車將進(jìn)入3.0時(shí)代。他說(shuō)：“在1.0時(shí)代，沒(méi)有油車牌的人被迫買，一邊買一邊抱怨；到了2.0階段，很多人雖然也是被動(dòng)接受，但已經(jīng)沒(méi)有那么痛苦；等到3.0階段，很多傳統(tǒng)油車的車主也主動(dòng)擁抱電動(dòng)車。到那時(shí)，行業(yè)一定會(huì)加速前進(jìn)。”

　　葉芊對(duì)新能源賽道很有信心。他表示：“極端悲觀的階段早已過(guò)去，現(xiàn)在整個(gè)行業(yè)的確定性很強(qiáng)。第一，政策積極支持，不斷釋放出利好信號(hào)；第二，消費(fèi)者認(rèn)可度和市場(chǎng)滲透率逐步提升；第三，中國(guó)擁有全球最完善的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。未來(lái)，首鋼基金將繼續(xù)聚焦新能源汽車上下游產(chǎn)業(yè)鏈投資，全維度關(guān)注細(xì)分賽道里的投資機(jī)會(huì)，并重點(diǎn)挖掘智能化方向的硬件、軟件投資機(jī)會(huì)?！?作者：張舒琳)

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

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