新能源汽車市場在2021年迎來“開門紅”。
中國汽車工業(yè)協(xié)會(以下簡稱中汽協(xié))數(shù)據(jù)顯示，1月，我國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成19.4萬輛和17.9萬輛，同比增幅高達(dá)285.8%和238.5%，接近2.5倍，且連續(xù)7個月刷新當(dāng)月銷量歷史紀(jì)錄。
中汽協(xié)方面表示，與去年同期相比，國內(nèi)純電動汽車和插電式混合動力汽車產(chǎn)銷保持快速增長勢頭，其中純電動汽車增速尤為顯著。
但令人意外的是，此前長期“霸榜”的特斯拉1月共交付新車約1.55萬輛，環(huán)比下跌35%。同時，在資本市場上，新能源概念股也并非一片飄紅，而是出現(xiàn)了“冰火兩重天”的分化現(xiàn)象。一方面，比亞迪單月市值增長超千億元；另一方面，部分動力電池及部分產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)的單月市值跌幅超過20%。
不僅如此，進(jìn)入2021年，新能源車領(lǐng)域的競爭浪潮也更加洶涌。蘋果、百度等科技公司爭相加碼入局；蔚來汽車、智己汽車、廣汽埃安等車企期待通過1000公里續(xù)航電動車競技未來……
而利好新能源汽車的政策仍在不斷加碼，這讓業(yè)內(nèi)對今年的新能源車市充滿期待。在此背景下，新能源車的火熱勢頭能否長期延續(xù)？2021年的新能源車市又將帶來怎樣的驚喜？
特斯拉在華銷量環(huán)比大跌
1月，新能源汽車市場延續(xù)了自2020年下半年以來的高歌猛進(jìn)態(tài)勢。
全國乘用車市場信息聯(lián)席會(以下簡稱乘聯(lián)會)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1月，新能源乘用車零售銷量達(dá)到15.8萬輛，同比增長281.4%，環(huán)比下降23.9%。
具體來看，1月，純電動汽車仍舊呈現(xiàn)出高低兩端增長的特點，其中A00級電動車銷量達(dá)6.0萬輛，占純電動車整體市場份額的42%；B級電動車銷量為3.3萬輛，占純電動車整體市場份額的23%，與A級電動車銷量持平。
在乘聯(lián)會發(fā)布的1月新能源車型銷量前十排行榜中，10萬元以下電動車占據(jù)4席，分別為宏光MINIEV、奇瑞eQ、歐拉黑貓和科萊威CLEVER，合計銷量約為4.4萬輛，占1月新能源乘用車銷量的25.8%；另一方面，以特斯拉、比亞迪漢EV、理想ONE等為代表的中高端新能源車型也位居榜單前列。
值得注意的是，銷售勢頭一向火爆的特斯拉今年1月在華表現(xiàn)欠佳，單月共交付新車約1.55萬輛，環(huán)比下跌35%。
有觀點認(rèn)為，特斯拉在華銷量出現(xiàn)下滑主要受新車出口量提高、Model Y產(chǎn)能增長放慢和芯片緊缺等因素影響。此外，近期曝出的異常加速、充電后車輛狀態(tài)異常、OTA遠(yuǎn)程升級等一系列事件也在一定程度上影響了特斯拉的銷量。
2月8日，國家市場監(jiān)督管理總局與中央網(wǎng)信辦、工業(yè)和信息化部等五部門就消費者反映的異常加速、電池起火、車輛遠(yuǎn)程升級等問題約談特斯拉。隨后，特斯拉方面對此回應(yīng)稱：“特斯拉誠懇接受政府部門的指導(dǎo)，并深刻反思公司在經(jīng)營過程中存在的不足，全面加強(qiáng)自檢自查?！?/p>
與特斯拉銷量大幅下滑不同，國內(nèi)頭部新勢力造車企業(yè)1月銷量均實現(xiàn)了上漲。其中，蔚來汽車以7225輛的新車交付量位居當(dāng)月新勢力造車企業(yè)銷量排行榜榜首，同比大漲352.1%；緊隨其后的小鵬汽車和理想汽車，交付量分別為6015輛和5379輛，同比分別增長470%和355.8%。
“隨著2021年初新的補(bǔ)貼政策實施，按照歷年補(bǔ)貼變化的規(guī)律應(yīng)該是，1月新能源車出現(xiàn)巨大的銷量環(huán)比下降，但今年1月國內(nèi)新能源乘用車的環(huán)比下降幅度僅有23.9%。這表明新能源乘用車從政策驅(qū)動到市場化拉動轉(zhuǎn)換的效果良好?！背寺?lián)會秘書長崔東樹認(rèn)為，得益于新品和新動力的推動，2021年新能源車銷量環(huán)比走勢好于預(yù)期，呈現(xiàn)高起步特征。
寧德時代電池裝機(jī)量奪冠
伴隨新能源汽車銷量的快速提升，動力電池裝機(jī)量也在不斷增長。
數(shù)據(jù)顯示，2020年，我國動力電池裝車量為63.6GWh，累計同比上升2.3%。其中三元電池裝車量為38.9GWh，占總裝車量的61.1%，同比下降4.1%；磷酸鐵鋰電池裝車量為24.4GWh，占總裝車量的38.3%，同比增長20.6%，是驅(qū)動裝車量整體同比上升的主要產(chǎn)品。
據(jù)韓國研究機(jī)構(gòu)SNE發(fā)布的2020年全球動力電池裝機(jī)量數(shù)據(jù)顯示，2020年全球動力電池總裝機(jī)量達(dá)到137GWh，同比增長17%。其中，寧德時代以34GWh的裝機(jī)量再次奪冠，LG和松下分列第二、三位。
隨著新能源汽車市場的逐漸擴(kuò)大，動力電池的需求還將進(jìn)一步增長。SNE預(yù)計，到2025年，新能源汽車在全球汽車市場的市占率將達(dá)到21%。屆時，動力電池的裝機(jī)量可達(dá)到1163GWh；到2030年，全球動力電池市場的裝機(jī)量將達(dá)到2963GWh。此外，到2025年，動力電池的出貨量預(yù)計為1400GWh，2030年預(yù)計可達(dá)到3500GWh。
面對巨大的市場增量空間，各大動力電池企業(yè)都在加速謀篇布局。今年2月初，寧德時代發(fā)布多個公告擬合計斥資290億元擴(kuò)產(chǎn)或新建四川宜賓、廣東肇慶、福建霞浦三個電池生產(chǎn)線項目；中航鋰電、蜂巢能源、億緯鋰能、比亞迪、瑞浦能源等動力電池企業(yè)也均加速擴(kuò)張，提高產(chǎn)能。
“預(yù)計今年在電池材料方面，高鎳正極、硅碳負(fù)極材料，新型復(fù)合集流體材料及導(dǎo)電材料會有一些新的技術(shù)導(dǎo)入甚至實現(xiàn)突破。對于提升動力電池的車用性能，這些新技術(shù)會發(fā)揮非常關(guān)鍵的作用，也會進(jìn)一步得到推廣和應(yīng)用?！眹铱萍汲晒D(zhuǎn)化基金新能源汽車創(chuàng)業(yè)投資子基金合伙人兼總裁方建華表示。
充電基礎(chǔ)設(shè)施方面，2020年，我國充電基礎(chǔ)設(shè)施增量為46.2萬臺，公共充電基礎(chǔ)設(shè)施同比增長12.4%。但隨車配建充電設(shè)施增量依然不高，同比下降24.3%。截至2020年12月，全國充電基礎(chǔ)設(shè)施累計數(shù)量為168.1萬臺，同比增加37.9%。
比亞迪市值增加超千億元
雖然新能源車銷量仍在強(qiáng)勢增長，但資本市場中新能源汽車板塊的整體熱度較此前有所下降。同時，1月相關(guān)個股的表現(xiàn)也出現(xiàn)了兩極分化。
此前資本市場的“當(dāng)紅炸子雞”特斯拉(TSLA)迎來調(diào)整期，1月股價漲幅為12.45%，市值增加了843.46億美元，單月漲幅為近三個月以來最低。
有觀點認(rèn)為，新能源汽車板塊近期之所以出現(xiàn)市場調(diào)整，部分原因是1月末央行部分回收流動性，導(dǎo)致資本市場資金價格高企。過往數(shù)據(jù)也顯示，A股市場在過去十年間均發(fā)生了春季躁動行情。
不過，1月A股市場中，比亞迪股價領(lǐng)漲除*ST眾泰外的整車企業(yè)，漲幅為27.12%，市值增加了1437.66億元；緊隨其后的長城汽車股價漲幅居于第二，市值增加377.13億元；北汽藍(lán)谷股價微漲0.81%。
其他整車企業(yè)則出現(xiàn)不同程度的下跌，此前表現(xiàn)亮眼的長安汽車和江淮汽車股價跌幅超過20%；廣汽集團(tuán)、上汽集團(tuán)市值均縮水超280億元。
國盛證券分析認(rèn)為，1月股指調(diào)整力度雖然不大，但是個股卻再陷低迷，尤其是沒有業(yè)績支撐的中小盤股，因為缺乏資金的關(guān)注，大部分陷入跌跌不休的窘境，結(jié)構(gòu)性牛市的兩極分化讓不少投資者非常被動。但機(jī)構(gòu)抱團(tuán)行情只會在各行業(yè)龍頭間轉(zhuǎn)換，而不會瓦解，所以，前期調(diào)整充分的板塊有望再次得到主流資金的關(guān)注。
港股方面，1月24日，恒大汽車發(fā)布公告稱，以每股27.3港元的價格向6位投資人配售9.52億新股，共籌集約260億港元。受此利好消息影響，恒大汽車股價一度暴漲超60%，最終單月股價漲幅為40.23%，市值增加超1000億港元。吉利汽車1月股價微增6.98%，市值增加了181.60億港元；北京汽車股價則同比下跌4.53%，市值縮水10.42億港元。
美股市場中，以蔚來汽車、小鵬汽車和理想汽車為代表的“造車三兄弟”2021年首月股價整體呈上漲趨勢。其中，蔚來汽車(NIO)的股價以16.95%的漲幅領(lǐng)跑；小鵬汽車(XPEV)緊隨其后，股價上漲12.49%；理想汽車(LI)的股價則上漲11.86%。
有觀點認(rèn)為，2021年將是智能電動車滲透率加速上升元年，汽車行業(yè)的能源革命剛剛開啟。國產(chǎn)特斯拉銷量2021年有望繼續(xù)增長，科技巨頭如華為、百度等與車企的合作產(chǎn)品年內(nèi)將開啟預(yù)售，國內(nèi)新勢力造車企業(yè)在2021年將繼續(xù)大放異彩。
新能源產(chǎn)業(yè)鏈個股現(xiàn)分化
汽車產(chǎn)業(yè)鏈條較長，歷來都是“牽一發(fā)而動全身”。特斯拉所代表的新能源整車企業(yè)上升動能不足，國內(nèi)以寧德時代為代表的新能源產(chǎn)業(yè)鏈個股也出現(xiàn)波動。1月，寧德時代結(jié)束此前沖高態(tài)勢，股價微漲0.85%，市值增加69.87億元。
同時，整車企業(yè)在資本市場中的兩極分化也傳遞到了新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈個股上。1月，贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、億緯鋰能的市值增長額分別超過200億元、300億元和400億元；而鵬輝能源、孚能科技等動力電池企業(yè)的市值跌幅則均接近20%。此外，欣旺達(dá)、國軒高科等企業(yè)的市值也出現(xiàn)了不同程度的下跌。
對于1月新能源汽車板塊個股的分化表現(xiàn)，戊戌資產(chǎn)總經(jīng)理陳戰(zhàn)偉認(rèn)為，電解液相關(guān)概念股的下跌，主要是受蔚來新車宣布使用半固態(tài)電池的消息影響，但從目前來看，相關(guān)技術(shù)還不成熟，不能完全替代液態(tài)電池。
陳戰(zhàn)偉認(rèn)為，短期來看，新能源汽車板塊整體的確存在一些泡沫。以鋰電池為例，大市值龍頭股除去公司凈利潤的抬升，更多的是給予龍頭公司的估值溢價。但另一方面，從中長期來看，新能源車作為高端制造產(chǎn)業(yè)，符合國家發(fā)展戰(zhàn)略，國內(nèi)新能源汽車的市占率將逐步提升，未來發(fā)展空間依然巨大。
“新能源汽車領(lǐng)域的投資機(jī)會不僅限于整車品牌，目前電機(jī)和電控領(lǐng)域的集中度較為分散，還有很大空間。此外，正負(fù)極材料、隔膜、電解液仍然有新材料、新工藝和新供應(yīng)商出現(xiàn)，也會出現(xiàn)較多機(jī)會。”華軟資本董事長王廣宇認(rèn)為。
而在創(chuàng)金合信基金經(jīng)理李游看來，2021年，新能源汽車行業(yè)將持續(xù)走強(qiáng)，內(nèi)因是新能源汽車平價時代到來，其相較傳統(tǒng)能源汽車的優(yōu)勢會越來越強(qiáng)；外因是全球主要經(jīng)濟(jì)體都在自上而下地大力推動碳減排，增強(qiáng)了未來行業(yè)增長的確定性。而新能源行業(yè)龍頭企業(yè)的競爭力非常突出，將充分享受行業(yè)紅利。
爆款新車將刺激市場需求
對于新能源車市的后續(xù)表現(xiàn)，此前中汽協(xié)預(yù)測，2021年，我國新能源汽車銷量有望達(dá)到180萬輛，同比增長40%。
“從我國發(fā)展趨勢來看，新能源汽車進(jìn)入市場和政策雙驅(qū)動的創(chuàng)新階段。一方面，新能源汽車商品市場日趨多元化，資本市場的關(guān)注使新能源汽車企業(yè)產(chǎn)值快速增長，推動其他領(lǐng)域的跨界投入。另一方面，從政策驅(qū)動角度來看，財政補(bǔ)貼、稅收政策得到落實，目前大家更加關(guān)心‘雙積分’、碳交易和長期稅收的政策支持?！比珖f(xié)副主席、中國科學(xué)技術(shù)協(xié)會主席萬鋼在中國電動汽車百人會論壇(2021)上表示。
與此同時，利好新能源汽車消費的政策還在不斷出臺。日前，商務(wù)部辦公廳印發(fā)商務(wù)領(lǐng)域促進(jìn)汽車消費工作指引和部分地方經(jīng)驗做法的通知(以下簡稱《通知》)提出，要開展汽車以舊換新，提高換購新能源汽車補(bǔ)貼額度?！锻ㄖ愤€對改善汽車使用條件提出細(xì)化建議，建議完善新能源汽車使用環(huán)境，便利新能源汽車充(換)電，鼓勵有條件的地方出臺充(換)電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)運營補(bǔ)貼政策。
此外，2月10日，上海市公布的《上海市鼓勵購買和使用新能源汽車實施辦法》(以下簡稱《辦法》)明確，個人用戶名下沒有使用本市專用牌照額度注冊登記新能源汽車的，可以繼續(xù)免費申領(lǐng)新能源專用牌照額度，但對插電混動車輛需滿足在本市有充電設(shè)施，且名下沒有本市非營業(yè)性客車額度證明，沒有用非營業(yè)性客車額度登記的車輛(不含摩托車)。2023年1月1日起，插電混動車輛不再發(fā)放專用牌照額度。
安信證券分析認(rèn)為，上海是全國最大的新能源乘用車消費城市，多年的限購限行和嚴(yán)苛的消費者上牌資格要求抑制上海汽車消費需求，本輪政策適當(dāng)解綁個人用戶上牌要求，有望釋放和刺激上海新能源汽車消費。綜合來看，此次政策顯著利好純電動車。
而隨著戴姆勒、大眾、寶馬等跨國車企，小鵬、零跑、哪吒等造車新勢力，廣汽埃安、吉利、長城歐拉等自主車企在新能源汽車市場提速布局，多款重磅新車如奔馳EQ系列、寶馬iX系列、一汽-大眾奧迪e-tron等均將于2021年登陸車市，這將進(jìn)一步刺激新能源汽車市場的消費需求。
“隨著新能源汽車銷售結(jié)構(gòu)與質(zhì)量的持續(xù)改善，以及特斯拉Model Y、大眾ID系列等優(yōu)質(zhì)新車型的不斷推出，供給將驅(qū)動需求變革，新能源汽車滲透率有望加速提升，預(yù)計2021年銷量將實現(xiàn)快速增長?！比A西證券方面認(rèn)為。
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