百億項(xiàng)目落地、19家車企增資，為什么是欣旺達(dá)？

宣布獲得增資不到一周，動(dòng)力電池供應(yīng)商欣旺達(dá)又有了新的動(dòng)作。

3月1日，欣旺達(dá)（300207.SZ）發(fā)布公告，子公司欣旺達(dá)電動(dòng)汽車電池有限公司將于珠海市政府轄區(qū)內(nèi)投資建設(shè)“欣旺達(dá)30GWh動(dòng)力電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目（暫定）”，計(jì)劃總投入約120億元，其中固定資產(chǎn)投資總額約100億元。

時(shí)間撥回至一周前，一紙?jiān)鲑Y方案落地，堪稱豪華的投資者陣容讓名不見經(jīng)傳的欣旺達(dá)有了聲量。 

欣旺達(dá)公告稱，同意19家企業(yè)以24.3億元人民幣對其子公司欣旺達(dá)電動(dòng)汽車電池有限公司增資，認(rèn)購12.37億元人民幣的新增注冊資本，對應(yīng)本次增資完成后欣旺達(dá)汽車電池約19.5495%的股權(quán)。按此計(jì)算，欣旺達(dá)汽車電池估值超過124億元。

19家增資企業(yè)中出現(xiàn)多家車企的身影，其中理想汽車關(guān)聯(lián)公司江蘇車和家、蔚來汽車關(guān)聯(lián)公司蔚瑞投資分別增資4億、2.5億元，持股比例分別為3.218%和2.011%股。據(jù)《晚點(diǎn)LatePost》報(bào)道，接近交易人士稱投資方之一Sky Top LLC是小鵬汽車關(guān)聯(lián)實(shí)體，同樣出資4億元，持股比例為3.218%。

除了吸引蔚小理三家造車新勢力的投資，多家傳統(tǒng)主機(jī)廠一同入局。股東方上汽金石、廣祺欣電、交銀轅憬則分別是上汽集團(tuán)、廣汽集團(tuán)、東風(fēng)汽車等傳統(tǒng)車企的關(guān)聯(lián)公司。六家車企投資總額為11.65億元，接近總投資額的一半。值得注意的是，上述車企的主要電池供應(yīng)商多為寧德時(shí)代，寧德時(shí)代更是蔚來和理想唯一的電池供應(yīng)商。

車企增資欣旺達(dá)背后，隱藏著對于自身產(chǎn)業(yè)鏈安全供應(yīng)穩(wěn)定性的焦慮，力求在動(dòng)力電池市場上占據(jù)更多主動(dòng)權(quán)。

押寶欣旺達(dá)

蔚小理三方聯(lián)手增資一度讓欣旺達(dá)股價(jià)攀升，也引發(fā)了不小的討論——為什么是欣旺達(dá)？

成立于1997年的欣旺達(dá)以消費(fèi)類電池PACK（模組封裝）起家，主要從事鋰離子電池模組研發(fā)制造業(yè)務(wù)，應(yīng)用于手機(jī)、筆記本電腦等消費(fèi)電子領(lǐng)域，已進(jìn)入華為、小米、蘋果、OPPO等供應(yīng)鏈。2008年著手布局電動(dòng)汽車電池業(yè)務(wù)，開始研發(fā)動(dòng)力電池PACK；2014年收購東莞鋰威51%股權(quán)進(jìn)軍電芯業(yè)務(wù)，參股鉅威動(dòng)力加大動(dòng)力BMS投入。隨后幾年成立動(dòng)力電芯研發(fā)院，籌備建設(shè)電芯廠，在技術(shù)路線上采用BEV（純電動(dòng)汽車）電池和HEV（混合動(dòng)力汽車）電池等多線并舉。

目前欣旺達(dá)已拿下多家車企訂單，欣旺達(dá)在2021年半年報(bào)中表示，2021年上半年相繼獲得東風(fēng)柳汽菱智CM5EV、東風(fēng)E70、廣汽A9E、吉利PMA平臺、吉利GHS2.0平臺、上汽通用五菱宏光mini等多家車企車型項(xiàng)目的定點(diǎn)函，已建立合作關(guān)系的車企包括雷諾、日產(chǎn)、吉利、東風(fēng)、廣汽、上汽通用五菱等。3月1日的公告中，欣旺達(dá)稱收到上汽集團(tuán)關(guān)于ZS12MCE HEV項(xiàng)目的定點(diǎn)通知，為其供應(yīng)動(dòng)力電池總成產(chǎn)品。

不過，從欣旺達(dá)現(xiàn)有業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，動(dòng)力電池業(yè)務(wù)占比并不高，2021年上半年，公司汽車及動(dòng)力電池類營收占比僅有3.66%。欣旺達(dá)副總裁梁銳此前表示，相比其他業(yè)務(wù)來說，目前公司動(dòng)力電池的占比較小。“未來希望像消費(fèi)類電池業(yè)務(wù)一樣，達(dá)到同等規(guī)模，目標(biāo)是要做到國內(nèi)的前三位?！?/p>

與此同時(shí)，布局動(dòng)力電池業(yè)務(wù)對欣旺達(dá)近年來的業(yè)績產(chǎn)生了不小影響。2018年至2021年上半年，欣旺達(dá)動(dòng)力電池業(yè)務(wù)的扣非凈利潤分別為-1.46億元、-3.05億元、-6.07億元和-4.03億元。

在2021年國內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)排名中，欣旺達(dá)以全年裝車量2.06GWH的成績排名第十，市場份額為1.3%。進(jìn)入2022年，動(dòng)力電池出貨量有提升跡象，動(dòng)力電池應(yīng)用分會數(shù)據(jù)顯示，2022年1月，欣旺達(dá)動(dòng)力電池裝機(jī)量達(dá)到232.4MWh，位居第8，同比增幅達(dá)409.1％。

動(dòng)力電池對于電動(dòng)車的重要性不言而喻，若車企都選用同一家電池供應(yīng)商，電動(dòng)車在續(xù)航里程和補(bǔ)能速度方面日漸趨同，當(dāng)高級別輔助駕駛尚未完全普及，電動(dòng)車的差異化將不再明顯。

此外，隨著消費(fèi)者對電動(dòng)車的接受程度提高，多元的市場需求和擴(kuò)大的銷售規(guī)模讓蔚小理們陸續(xù)走向降本增效的道路，試圖掌握更多話語權(quán)，不把雞蛋放在一個(gè)籃子里，目前出貨量不大且在動(dòng)力電池市場占據(jù)一席之地的欣旺達(dá)成為合適的標(biāo)的。

值得一提的是，欣旺達(dá)從去年開始在動(dòng)力電池板塊持續(xù)加碼，半年左右項(xiàng)目投資已超500億元，也讓外界看到了其潛力。

除了此次投資120億元在珠海建設(shè)生產(chǎn)基地外，2021年8月之后，欣旺達(dá)先后與南昌經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會、吉利集團(tuán)和浙江吉潤公司成立合資公司，分別投資200億元和50億元在南昌、山東棗莊成立動(dòng)力電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目。去年12月，欣旺達(dá)與棗莊方面簽訂項(xiàng)目投資協(xié)議，擬總投資約200億元，建設(shè)動(dòng)力電池、儲能電池生產(chǎn)基地。根據(jù)規(guī)劃，到2025年欣旺達(dá)產(chǎn)能將達(dá)到140 GWh。

車企“苦電池久矣”

車企增資欣旺達(dá)背后，折射著車企對于自身產(chǎn)業(yè)鏈安全供應(yīng)穩(wěn)定性的焦慮。

作為新能源汽車的“心臟”，動(dòng)力電池占整車成本的30%至40%。隨著新能源汽車補(bǔ)貼退坡以及電動(dòng)化趨勢加快，電池成本的控制成為競爭的焦點(diǎn)，直接關(guān)系到產(chǎn)品競爭力和單車?yán)麧櫋?/p>

有媒體算過這樣一筆賬：1 kWh動(dòng)力電池需要0.6—0.8 kg的碳酸鋰，將2021年1月碳酸鋰5萬元/噸的價(jià)格和如今45萬元/噸的價(jià)格對比，一塊60度電池包，其電池成本就要上漲14400元左右，這還僅僅只是碳酸鋰一種原材料的價(jià)格上漲。

一邊是上游原材料價(jià)格猛漲，一邊是下游主機(jī)廠迫于降本的需要不愿意接受漲價(jià)傳導(dǎo)，消費(fèi)者更不愿意接受售價(jià)上漲，這對車企和供應(yīng)商都是一種挑戰(zhàn)。

近日各家造車新勢力公布的2月銷量盡管出現(xiàn)同比大幅增長，但與1月“開門紅”相比，未有一家交付破萬，均出現(xiàn)大幅下滑，多家車企將其原因歸結(jié)為“受春節(jié)假期及芯片、電池供應(yīng)鏈緊張影響”。確實(shí)，在新能源汽車迎來爆發(fā)式增長的當(dāng)下，同環(huán)比矛盾背后，車企供應(yīng)鏈危機(jī)愈發(fā)凸顯。

日前歐拉黑白貓停產(chǎn)傳聞四起，歐拉品牌CEO董玉東表示，“雖然歐拉品牌背后有產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢，但是這款小車仍然給公司帶來了巨額虧損。以黑貓為例，2022年原材料價(jià)格大幅上漲后，黑貓單臺虧損超萬元。歐拉品牌遇到的問題，我相信也是行業(yè)內(nèi)面對的風(fēng)險(xiǎn)?！睔W拉黑白貓目前停止接單。

有汽車業(yè)內(nèi)人士在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，傳統(tǒng)車企的銷量大且穩(wěn)定，在供應(yīng)鏈的掌控能力和溢價(jià)能力方面更具優(yōu)勢，相較之下，造車新勢力們對供應(yīng)鏈的管控能力較為薄弱。

隨著新能源車保有量的持續(xù)增加，下游需求爆發(fā)式增長，疊加原材料上漲等因素，整體供給缺口擴(kuò)大，新能源汽車“電池荒”或許仍將持續(xù)。

中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，2021年1-12月，國內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)裝車量TOP10的企業(yè)分別為：寧德時(shí)代（52.1%）、比亞迪（16.2%）、中創(chuàng)新航（中航鋰電）（5.9%）、國軒高科（5.2%）、LG新能源（4.0%）、蜂巢能源（2.1%）、塔菲爾新能源（1.9%）、億緯鋰能（1.9%）、孚能科技（1.6%）、欣旺達(dá)（1.3%）。

占據(jù)國內(nèi)動(dòng)力電池市場一半以上份額的寧德時(shí)代掌握著絕對的話語權(quán)。據(jù)了解，為順利拿到寧德時(shí)代的電池，車企甚至需要提前支付巨額的預(yù)付款，在產(chǎn)能緊張時(shí)，寧德時(shí)代供誰、不供誰，有著自己的標(biāo)準(zhǔn)。

前述業(yè)內(nèi)人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“首先從產(chǎn)業(yè)發(fā)展角度來說，目前國內(nèi)寧德時(shí)代一家獨(dú)大這種現(xiàn)象是不健康的；第二，OEM工廠不會容忍這種現(xiàn)象長期存在。對主機(jī)廠來說，最重要的并非價(jià)格問題，而是安全得不到保障，電池是關(guān)乎安全的核心部分?！?/p>

值得一提的是，動(dòng)力電池行業(yè)有兩個(gè)“知名”傳言：一個(gè)是小鵬汽車董事長何小鵬為了順利拿到動(dòng)力電池，在寧德時(shí)代蹲守一個(gè)星期；另一個(gè)是前者的升級版，傳言每天至少有7位以上的主機(jī)廠“老大”選擇在寧德時(shí)代蹲守。

何小鵬否認(rèn)了這一傳言，但電池供應(yīng)不足的情況可見一斑。多家車企相關(guān)人士也在不同場合表達(dá)了對于動(dòng)力電池供應(yīng)不足的擔(dān)憂，蔚來創(chuàng)始人李斌在2021年三季度財(cái)報(bào)電話會中直言，電池供應(yīng)是蔚來“交付的天花板”。寧德時(shí)代董事長曾毓群在股東大會上表示，客戶催貨讓他快受不了。蜂巢能源董事長兼CEO楊紅新透露，當(dāng)前行業(yè)內(nèi)電池缺口在30%-50%左右，供應(yīng)緊張的情況有可能會持續(xù)到2025年。

韓國市場研究機(jī)構(gòu)SNE Research預(yù)測，到2023年，新能源車的動(dòng)力電池需求預(yù)計(jì)將達(dá)到406GWh，供應(yīng)預(yù)計(jì)為335GWh，缺口約為18%；到2025年，供應(yīng)缺口將達(dá)到40%左右。

動(dòng)力電池需求激增，貨源無法保證，車企與電池企業(yè)之間的博弈，也將進(jìn)入下一個(gè)新的階段。

一方面，為保障電池供應(yīng)穩(wěn)定，主機(jī)廠積極導(dǎo)入多家電池供應(yīng)商，不再將動(dòng)力電池這種核心部件的供應(yīng)捆綁在單一企業(yè)上，增加二供、三供勢在必行。

比如廣汽埃安的主要電池供應(yīng)商從寧德時(shí)代切換成了中創(chuàng)新航，大眾在華的電池供應(yīng)伙伴包括寧德時(shí)代、國軒高科、A123；國軒高科、鵬輝能源配套爆款車型宏光MINI EV實(shí)現(xiàn)乘用車LFP電池裝機(jī)明顯增長；小鵬汽車在寧德時(shí)代之外，將億緯鋰能、中航鋰電都納入了自己的電池供應(yīng)體系，日前有消息稱欣旺達(dá)將成為小鵬汽車G9某版本的A供，而且供應(yīng)份額超過50%。

“汽車企業(yè)都希望有一供、二供，尤其在關(guān)鍵零部件上面有相互的制衡以及相互的替補(bǔ)，萬一一家大供應(yīng)商倒下，第二家、第三家可以馬上頂上，而且也防止一家獨(dú)大對整車廠產(chǎn)生特別大的壟斷?！比疸y中國汽車行業(yè)研究主管鞏旻在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示。

另一方面，主機(jī)廠通過合資建廠、戰(zhàn)略入股等方式和電池企業(yè)開展深度合作，比如大眾入股國軒高科、戴姆勒入股孚能科技等。此外也有車企自建工廠，大眾、戴姆勒、通用等車企在歐洲、美國都有類似的布局。

可以確定的是，隨著主機(jī)廠和動(dòng)力電池廠商在合作中博弈，試圖掌握主導(dǎo)權(quán)，甚至“去寧德化”或?qū)⒊蔀橐环N趨勢。

此次欣旺達(dá)獲得一眾車企增資青睞，下一個(gè)寵兒又將花落誰家？

　　轉(zhuǎn)自： 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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