長春高新2021第一季度業(yè)績再次實現(xiàn)大幅增長。在生長激素業(yè)務(wù)收入增長“減速”以及疫苗業(yè)務(wù)“未成氣候”的情況下,該公司的業(yè)績在2021年能否再創(chuàng)佳績?
第一季度業(yè)績大增
3月29日晚間,長春高新發(fā)布了2021年第一季度的業(yè)績預(yù)告,預(yù)計今年第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤約8.41億元~8.95億元,同比增長55%~65%;基本每股收益盈利2.08元~2.21元。
長春高新表示,報告期內(nèi),公司歸屬于上市公司股東的凈利潤同比上升主要原因是控股骨干醫(yī)藥企業(yè)收入增長。
財報顯示,長春高新的主營業(yè)務(wù)為生物制藥及中成藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,輔以房地產(chǎn)開發(fā),物業(yè)管理和服務(wù)等業(yè)務(wù)。長春高新表示,公司經(jīng)過多年的產(chǎn)業(yè)布局和研發(fā)投入,醫(yī)藥產(chǎn)品覆蓋創(chuàng)新基因工程制藥,新型疫苗,現(xiàn)代中藥等多個醫(yī)藥細分領(lǐng)域,是公司業(yè)績的主要來源。房地產(chǎn)業(yè)務(wù)進行有計劃的土地儲備,立足特色地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營。
2020年,長春高新有91.16%的收入來自制藥業(yè),8.69%的收入來自房地產(chǎn)。按產(chǎn)品劃分,該公司有84.37%的收入來自基因工程/生物類藥品,6.79%的收入來自中成藥,有8.69%的收入來自房地產(chǎn)。
年報業(yè)績“勉強”達到預(yù)告水平
經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示,近年來,長春高新業(yè)績高速增長,2015年至2019年,該公司的扣非后凈利潤增速分別為23.74%、37.92%、55.74%和77.4%。
2020年,長春高新實現(xiàn)營業(yè)收入85.77億元,較上年同期增長16.31%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為30.47億元,名義同比增長71.64%,扣除去年吸收合并金賽的并表因素后,2020年凈利潤實際增長37%;處于年報預(yù)告增長70%至80%的下線。
《電鰻快報》注意到,如果長春高新沒有大比例資本化研發(fā)投入的話,該公司的業(yè)績可能達不到預(yù)告的水平,該公司在其年報中有試圖粉飾業(yè)績的嫌疑。
年報顯示,長春高新2020年研發(fā)投入金額6.82億元,同比增加67.67%,而研發(fā)投入資本化金額達到2.07億元,同比大幅增加171.43%。資本化絕對金額增加了1.31億元,達到了足以影響凈利潤的水平。
生長激素收入增長“減速” 疫苗業(yè)務(wù)“未成氣候”
2020年,子公司金賽藥業(yè)對長春高新的凈利潤貢獻較大,去年金賽藥業(yè)實現(xiàn)收入58.03億元,同比增長20.34%;實現(xiàn)凈利潤27.60億元,同比增長39.66%,實現(xiàn)了較大幅度的增長。
然而,業(yè)內(nèi)人士注意到,金賽藥業(yè)的增長在“減速”,其業(yè)績增長已經(jīng)明顯遇到了壓力。數(shù)據(jù)顯示,2018年和2019年,金賽藥業(yè)收入增速分別達到53.36%、50.87%,凈利潤增速分別達65.08%和75.08%。由此可見,金賽藥業(yè)2020年業(yè)績表現(xiàn)已落后。
從收入結(jié)構(gòu)看,長春高新的大部分收入來自基因工程/生物類藥品,其中生長激素類藥物是該公司的一大收入來源。數(shù)據(jù)顯示,我國約有320萬生長激素適用人群,2019年治療率不到3.50%。隨著水針和長效劑型對粉針的替代,患者年用藥金額逐步提升。2019年生長激素市場規(guī)模為60億元,預(yù)計到2024年有望超過150億元。
自金賽藥業(yè)2005年推出生長激素(水針)以來,長春高新成為這一產(chǎn)品的獨家供應(yīng)商,獨占時間超過10年。2015年外企諾和諾德生長激素水針(水針)上市,也并未對長春高新的龍頭地位構(gòu)成威脅。
然而,目前國內(nèi)生長激素水針市場正由“藍?!弊?yōu)椤凹t?!薄3L春高新和諾和諾德兩個“玩家”外,安科生物的生長激素水針已經(jīng)于2019年上市,上海聯(lián)合賽爾的水針劑型也已進入申報生產(chǎn)階段,這些后來者勢必將瓜分長春高新現(xiàn)有的市場份額。這意味著長春高新的獨霸局面可能將結(jié)束。
年報顯示,2020年,長春高新的另一家子公司百克生物實現(xiàn)收入14.33億元,同比增長43.30%;實現(xiàn)凈利潤4.09億元,同比增長133.88%,增長表現(xiàn)優(yōu)異。
然而,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,由于百科生物的流感疫苗存在明顯季節(jié)效應(yīng),主要收入來自第三和第四季度,且百克生物收入規(guī)模相對較小,目前還很難成為長春高新業(yè)績支柱。
截至2020年末,超達投資持有長春高新無限售流通股股份共計約7607.7萬股,占公司總股本的18.80%,其中合計質(zhì)押股數(shù)約為3777.81萬股,占公司總股本的9.33%,占其持有公司股份總數(shù)的近一半,達到49.66%。(文 / 米萊)
轉(zhuǎn)自:電鰻快報
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