7月1日晚間，眾興菌業(yè)(002772)發(fā)布公告稱，2021年第二季度，“眾興轉(zhuǎn)債”因轉(zhuǎn)股減少4347580張（即金額434758000元），共計轉(zhuǎn)換公司股票38269317股；截至2021年06月30日，“眾興轉(zhuǎn)債”剩余張數(shù)為4845970張（即金額484597000元）。
公司研究室估算了一下，二季度這家公司存量可轉(zhuǎn)債債轉(zhuǎn)股比例高達47.29%。而公開信息顯示，2021年一季度末，“眾興轉(zhuǎn)債”剩余金額仍然高達9.19億元，已轉(zhuǎn)股比例僅為0.08%。
市場觀察人士告訴公司研究室，“眾興轉(zhuǎn)債”持有者二季度轉(zhuǎn)股積極性陡然高漲，與公司股價近期連續(xù)6個漲停密切相關(guān)。而這6個漲停，又與其收購貴州茅臺鎮(zhèn)圣窖酒業(yè)股份有限公司(下稱“圣窖酒業(yè)”)的公告分不開?！耙患垺I酒’公告消化掉4.34億債務(wù)，不能不佩服公司管理層，這是一波神操作?！?/p>
買酒只是初步意向
股價大漲后可轉(zhuǎn)債已消化47%
6月20日晚間，主營業(yè)務(wù)為金針菇、雙孢菇種植的眾興菌業(yè)發(fā)布公告稱，擬以現(xiàn)金方式收購圣窖酒業(yè)100%股權(quán)。雖然只是初步意向，但醬香“酒味”已經(jīng)飄到了二級市場。
6月21日一開盤，眾興菌業(yè)的股價就被幾十萬手封單封住漲停。之后，連續(xù)5個交易日漲停，其中4個一字板，可見市場對沾酒企業(yè)的追捧有多么熱烈。
6月28日后，眾興菌業(yè)股價一直在15元以上震蕩徘徊，即使是7月2日大盤指數(shù)暴跌，其股價也未跌破15元。而成交卻急劇放大，當周換手率高達149%，為2017年以來天量。
公司研究室注意到，6月21日第一個漲停之前，6月18日眾興菌業(yè)的股價為8.76元。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自2021年4月1日至2021年6月18 日期間，眾興菌業(yè)最高價為9.70元（前復(fù)權(quán)），均價8.45元。
根據(jù)公司公告，這期間“眾興轉(zhuǎn)債”的轉(zhuǎn)股價格始終在每股11元以上。也就是說，除非非常緊急的事情，“眾興轉(zhuǎn)債”的持有者絕不會在這個價位去轉(zhuǎn)股。這也正是其2021年一季度末，“眾興轉(zhuǎn)債”剩余金額仍然高達9.19億元，已轉(zhuǎn)股比例僅為0.08%的根本原因。
一個合理的推論是，二季度轉(zhuǎn)股的那4347580張“眾興轉(zhuǎn)債”，絕大部分是在6月25日—6月30日期間，股票放量之后完成交易的。粗略統(tǒng)計，這4個交易日眾興菌業(yè)股票換手率高達110%，流動性足以完成轉(zhuǎn)股所需要的成交量。
買酒建議竟然來自股民
股價負溢價或迫使轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股
截至7月2日收盤，眾興菌業(yè)的股價收在16.05元，轉(zhuǎn)股溢價率-0.41%。這個價格與每股11.35元的轉(zhuǎn)股價之間相差41%。不出意外的話，7月1日、2日這兩個交易日，應(yīng)該依然有大批“眾興轉(zhuǎn)債”被轉(zhuǎn)成股票。
從成交上看，這兩個交易日的換手率分別為28.96%、25.57%，流動性充裕，依然能滿足“眾興轉(zhuǎn)債”持有者轉(zhuǎn)股需要。
從盤后的龍虎榜單來看，6月29、30日，7月1日、2日、這四個交易日成交前5名中，僅有一家機構(gòu)買入在6月29日買入1369萬元，其余皆為游資機構(gòu)與東方財富幾家營業(yè)部的散戶。
姑且不論誰在高位接盤，反正眾興菌業(yè)可轉(zhuǎn)債已消化掉一半左右了。
詭異的是，眾興菌業(yè)這一買酒建議很可能來自股民的建議。
公司研究室在深交所互動易上梳理眾興菌業(yè)與投資者之間的交流信息時發(fā)現(xiàn)，6月7日曾有投資者向眾興菌業(yè)建議：公司業(yè)績具有周期波動性，且持有大量現(xiàn)金，應(yīng)到茅臺鎮(zhèn)去買酒廠來穩(wěn)定業(yè)績，次日董秘回復(fù)并感謝其建議。就在這次回復(fù)12日后，眾興菌業(yè)就發(fā)布了擬收購圣窖酒業(yè)的公告。
同樣，在互動易上，公司研究室發(fā)現(xiàn)，6月30日有投資者對眾興菌業(yè)收購圣窖酒業(yè)存在疑慮，擔(dān)心公司利用虛假交易迫使股債出現(xiàn)負溢價，促進轉(zhuǎn)股，不用回售可轉(zhuǎn)債。董秘則回復(fù)稱，請關(guān)注公司的后續(xù)公告。
簡單點說，眾興菌業(yè)是否與圣窖酒業(yè)簽訂正式收購協(xié)議，還是未知數(shù)，但股價已經(jīng)翻番了。
圣窖酒業(yè)網(wǎng)上銷售一般
眾興菌業(yè)收購之意或許不在酒
公開信息顯示，圣窖酒業(yè)坐落于仁懷市茅臺鎮(zhèn)醬香型白酒核心產(chǎn)區(qū)，產(chǎn)品主要定位于中高端醬香型白酒，形成了以“圣窖”系列為主品牌的成品酒、原漿酒、壇裝酒及定制酒四大類產(chǎn)品線。
之前，A股上市公司園城黃金曾計劃收購這家醬酒企業(yè)，不過最終沒有成功。不過，其相關(guān)經(jīng)營數(shù)據(jù)卻得以披露。但圣窯在業(yè)界的知名度似乎不高，公司研究室詢問白酒圈內(nèi)人士，不少人的回應(yīng)是“未聞此酒”。
公司研究室在酒仙網(wǎng)、好酒網(wǎng)等白酒經(jīng)銷網(wǎng)站查詢“圣窖酒”，均無相關(guān)商品，而其天貓旗艦店內(nèi)，截至7月2日下午5點，每個單品都金成交一件。除了天貓，圣窯酒業(yè)好像未在其他電商平臺開店。這種狀況，似乎與其宣傳的“獲得了市場的廣泛認可”不太相符。
對于眾興菌業(yè)的這起收購，觀察人士告訴公司研究室，其主要意圖或許不在跨界買酒，而在于可轉(zhuǎn)債能否盡快順利轉(zhuǎn)股。
公司研究室注意到，眾興轉(zhuǎn)債的回售起始日為2021年12月13日，也就是說，如果該轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)換價值遠低于面值(100元)時，投資人可以要求發(fā)行公司以面額加計利息補償金的價格收回可轉(zhuǎn)債。這當然是上市公司所不樂意看到的。
上述觀察人士稱，在可轉(zhuǎn)債回售期臨近前，挑選最好的賽道發(fā)布利好，從而避免回售的命運，這在圈內(nèi)已經(jīng)不算什么秘密。之前，特一轉(zhuǎn)債也做過類似操作。不過，其選擇的是醫(yī)美賽道，公告稱擬出資1億元設(shè)立廣東特美健康科技產(chǎn)業(yè)有限公司(暫定)。
他提醒投資者不要過于追高，“這種操作套路也許能一時見效，但如果不是真金白銀跨界轉(zhuǎn)型，一旦被印證為只是蹭熱點，那么股價最終會從哪里來，回哪里去。”（文：淮上月）
轉(zhuǎn)自：公司研究室
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