違約屢見不鮮 商票風(fēng)險識別與防范需加強(qiáng)

　　近日，牧原股份旗下子公司商業(yè)承兌匯票逾期一事鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。12月7日晚間，牧原股份公告稱相關(guān)商票已全部兌付完畢。這只是當(dāng)前商票違約風(fēng)險頻發(fā)的一個側(cè)寫。在深受調(diào)控政策影響的房地產(chǎn)行業(yè)，商票違約早已屢見不鮮。前有華夏幸福商票逾期，近期又有陽光100等房企出現(xiàn)票據(jù)兌付困難。

　　事實(shí)上，經(jīng)濟(jì)下行疊加政策調(diào)控雙重壓力下，以企業(yè)信用為核心的商票市場正呈現(xiàn)出融資需求與違約風(fēng)險同時凸顯的特征。銀行作為商票流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)重要的中間商，更應(yīng)做好相關(guān)業(yè)務(wù)的風(fēng)險識別與防范，防止商票違約波及自身。

　　商業(yè)票據(jù)是上下游企業(yè)之間一種常見的支付結(jié)算工具，市場上最主要的商業(yè)票據(jù)包括銀行承諾兌付的銀行承兌匯票和由企業(yè)承諾兌付的商業(yè)承兌匯票。其中，商票簽發(fā)靈活，開立成本相對較低，但由于其依賴的是企業(yè)信用，對開票企業(yè)的償付能力和信用要求較高。

　　從1995年出臺《票據(jù)法》到票交所正式上線，票據(jù)從企業(yè)支付結(jié)算和融資工具，拓展為銀行調(diào)劑貸款規(guī)模、賺取利差、銀行間融資的工具。目前，銀行已成為商票貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、質(zhì)押、保證等業(yè)務(wù)的主要服務(wù)機(jī)構(gòu)。

　　但在實(shí)踐中，一些銀行以賺取利差為目的，視商票為標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品進(jìn)行交易，衍生出“商票自帶直貼行”的市場慣例，即貼現(xiàn)方同時尋找到直貼行與轉(zhuǎn)貼行(企業(yè))，直貼行接受商票貼現(xiàn)后不支付貼現(xiàn)金額，轉(zhuǎn)貼行支付貼現(xiàn)金額與中間利差給直貼行，直貼行再將貼現(xiàn)金額發(fā)放給貼現(xiàn)方。這類票據(jù)交易具有節(jié)奏快、頻率高的特點(diǎn)，以至于一些銀行認(rèn)為其穩(wěn)賺不賠而忽略業(yè)務(wù)風(fēng)險。

　　要加強(qiáng)商票風(fēng)險識別與防范，從票據(jù)業(yè)務(wù)的風(fēng)險根源來看，銀行首先應(yīng)突出其票據(jù)業(yè)務(wù)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的定位，強(qiáng)調(diào)票據(jù)承兌、貼現(xiàn)環(huán)節(jié)貿(mào)易背景的真實(shí)性，并將貿(mào)易背景真實(shí)性審核作為風(fēng)險控制的重要措施。從票據(jù)業(yè)務(wù)的管理來看，鑒于現(xiàn)實(shí)中銀行線上票據(jù)業(yè)務(wù)存在風(fēng)控與交易“兩張皮”現(xiàn)象，故銀行應(yīng)更加重視線上票據(jù)交易所涉及的不同部門之間的配合問題。除此之外，銀行還要做好票據(jù)業(yè)務(wù)的前中后臺分離，其中運(yùn)營管理部門應(yīng)從開戶、對賬、印鑒管理、線上票據(jù)實(shí)物管理等多方面防范操作風(fēng)險；風(fēng)險管理部門應(yīng)從定價、交易對手評級、風(fēng)險敞口管理等多方面防控信用風(fēng)險等。

　　商票具有金額較大且存在追繳困難的問題，過去曾有金融機(jī)構(gòu)爆發(fā)“假商票”案，票據(jù)業(yè)務(wù)受到重創(chuàng)，這些教訓(xùn)在當(dāng)前商票違約頻發(fā)背景下更值得引以為鑒。

　　轉(zhuǎn)自： 證券時報

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