三個多月前的8月13日，永福股份發(fā)布持股5%以上股東減持預(yù)披露公告，“寧德時代”擬在未來90日內(nèi)減持永福股份不超過546.31萬股；12月5日永福股份公告稱，此次減持計劃期限已屆滿，寧德時代未減持任何股份。
8月12日永福股份收盤價為112.3元，寧德時代拋出減持計劃后，三個交易日內(nèi)永福股份跌超38%，到10月12日觸及45.13元低點，之后有所反彈。當初有些股民被減持公告嚇破膽而拋售，現(xiàn)在永福股份公告寧德時代未減持，股民有苦難言。
對于大股東發(fā)布減持公告后又不減持或極少量減持行為，此前就有中小投資者認為，這與連續(xù)發(fā)布巨量買單又撤單行為無異。如此頻繁操作，或讓股民形成認知習(xí)慣，認為發(fā)布減持公告只是虛張聲勢，但最終卻可能真是“狼”來了、大股東真刀真槍實施減持。
無論大股東、董監(jiān)高發(fā)布增持計劃還是減持計劃，都可能被中小投資者視為對上市公司經(jīng)營前景的信心指標，畢竟大股東或董監(jiān)高更多了解公司實際經(jīng)營狀況和核心信息。有些中小投資者跟隨大股東的增減持計劃同向操作，但最后增減持計劃并未實施、或極小量實施，兩種情況下中小股東都可能由此被誤導(dǎo)。
目前有關(guān)各方對忽悠式增持的危害比較重視，增持信息預(yù)披露制度相對比較健全。比如，深交所《上市公司大股東及董監(jiān)高增持股份計劃及實施情況公告格式》，增持計劃需要披露增持股份數(shù)量或金額的下限或區(qū)間范圍，且下限不得為零，上限不得超出下限的1倍。增持計劃結(jié)束，若未達到計劃增持數(shù)量或金額下限的，應(yīng)當公告說明原因。現(xiàn)實中對增持未達下限的案例，交易所往往會下發(fā)監(jiān)管函。
然而，大股東發(fā)布公告擬減持較大比例股票，實際上減持量卻比較小、甚至期間沒有減持，各方對此危害尚無足夠重視，甚至有人認為這是好事。目前減持信息預(yù)披露制度相對比較簡單，比如按深交所《上市公司大股東減持股份預(yù)披露公告格式》，持股5%以上股東減持計劃，需披露本次擬減持的原因、股份來源、數(shù)量、方式、占公司總股本的比例、減持期間、價格區(qū)間等；其中并未強制要求披露減持下限，對于實際減持數(shù)量遠低于擬減持上限的，也無需披露原因，交易所、監(jiān)管部門對此往往也無監(jiān)管措施。
大股東不管將來是否減持，先預(yù)披露巨量減持公告再說，等于爭取到隨時減持巨量股票的“期權(quán)”，然后再視市場實際運行情況相機而動。然而，大股東獲取這個“期權(quán)”，卻是以中小投資者提心吊膽、對大股東實際減持數(shù)量難以琢磨為代價，可能對中小投資者利益形成一定影響或危害。
減持與增持屬于兩個相反方向的操作，既然有忽悠式增持，同樣要防止忽悠式減持。言必信、行必果，只有引導(dǎo)大股東在減持時秉持誠信，而非云里霧里與散戶玩藏貓貓，才能消弭散戶的信息弱勢。為此建議：
首先，應(yīng)增強大股東減持預(yù)披露信息的確定性?？蓞⒄赵龀钟媱澒娓袷剑鬁p持計劃需要披露減持的上限和下限，上限不得超過下限的1倍，減持既包括通過集中交易系統(tǒng)減持、也包括大宗交易減持。減持計劃結(jié)束披露減持結(jié)果，如果減持未達計劃下限的，需要為此披露原因。另外，股東發(fā)布減持計劃后，即便沒有減持，應(yīng)規(guī)定計劃結(jié)束后6個月內(nèi)不得反向買入。
其次，懲戒減持預(yù)披露中的虛假或誤導(dǎo)行為?！蹲C券法》第56條規(guī)定，禁止任何單位和個人編造、傳播虛假信息或者誤導(dǎo)性信息，擾亂證券市場；由此給投資者造成損失的，應(yīng)承擔賠償責任。若大股東等最終減持結(jié)果與上述建議的減持下限相差甚遠，根據(jù)股東披露的原因，在排除不可抗力等因素之后，監(jiān)管部門可對其是否存在虛假或誤導(dǎo)進行認定。一旦認定違反《證券法》第56條規(guī)定，就可按照第193條予以行政處罰，同時投資者可跟進追究賠償。
轉(zhuǎn)自： 證券時報
【版權(quán)及免責聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。
延伸閱讀
政策協(xié)同發(fā)力 做好“十四五”時期就業(yè)工作
