國(guó)有資本攜手PE入局上市公司：奧馬電器迎中山金控、華道投資戰(zhàn)略投資

　  隨著政策扶持與多元化資本運(yùn)作模式日益豐富，越來越多國(guó)有金控資本開始聚焦針對(duì)上市公司的戰(zhàn)略投資機(jī)會(huì)。

　　近日，奧馬電器(002668.ZS)發(fā)布公告稱，公司將引入戰(zhàn)略投資者，擬向中山市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)下屬企業(yè)中山金融投資控股有限公司(下稱“中山金控”)、華道投資擬設(shè)立管理的私募基金進(jìn)行定向增發(fā)，增發(fā)金額約在12億元。

　　一位涉足多家上市公司定增投資的PE機(jī)構(gòu)合伙人向記者透露，近年來，越來越多國(guó)有金控資本與PE機(jī)構(gòu)之所以戰(zhàn)略參股上市公司，一方面可以憑借自身資源整合與資金優(yōu)勢(shì)，向上市公司注入新的產(chǎn)業(yè)鏈整合資源或優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，從而帶動(dòng)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)更快更好發(fā)展，實(shí)現(xiàn)更高的股權(quán)投資回報(bào)；另一方面也能擇機(jī)以上市公司為載體開展一系列并購(gòu)?fù)顿Y，為上市公司創(chuàng)造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　“更重要的是，相比IPO退出，國(guó)有金控資本與PE機(jī)構(gòu)上述一系列資本運(yùn)作，無需擔(dān)心項(xiàng)目退出問題，因?yàn)樯鲜泄颈旧砭吞峁┝撕芎玫耐顺鐾ǖ?。”他?qiáng)調(diào)說。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，此次中山金控、華道投資戰(zhàn)略入股奧馬電器，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下具有長(zhǎng)遠(yuǎn)的產(chǎn)業(yè)鏈整合布局意圖。隨著后疫情時(shí)代的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、居民消費(fèi)回暖與全球家電需求回升，這兩家戰(zhàn)略投資機(jī)構(gòu)可以整合旗下資源優(yōu)勢(shì)與資金優(yōu)勢(shì)，協(xié)助奧馬電器深度挖掘產(chǎn)業(yè)鏈上下游資源優(yōu)化整合機(jī)會(huì)，從而實(shí)現(xiàn)更廣闊的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間。

　　資料顯示，奧馬電器控股子公司廣東奧馬冰箱有限公司(以下簡(jiǎn)稱“奧馬冰箱”)，以高性價(jià)比的產(chǎn)品和強(qiáng)大的產(chǎn)供銷能力著稱，目前是全國(guó)規(guī)模最大的冰箱ODM供應(yīng)商，擁有全國(guó)規(guī)模最大的冰箱生產(chǎn)制造基地，整體銷量保持在全國(guó)行業(yè)排名第四，2009年-2019年期間蟬聯(lián)中國(guó)冰箱出口冠軍，連續(xù)12年穩(wěn)居冰箱出口歐洲第一，地方財(cái)政貢獻(xiàn)多年來在中山民企中國(guó)位居前列。2019年年報(bào)顯示，奧馬冰箱銷量超950萬余臺(tái)，歸屬上市公司凈利潤(rùn)較上年同期增長(zhǎng)近6成。

　　值得注意的是，近年國(guó)內(nèi)外大型PE機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)內(nèi)家電企業(yè)顯得格外認(rèn)可。此前高瓴資本斥資400億人民幣成為格力電器重要股東、今年以來美的集團(tuán)則被外資頻頻買入，多次觸及28%預(yù)警線，其中不乏海外PE機(jī)構(gòu)的身影。

　　上述PE機(jī)構(gòu)合伙人還表示，盡管家電行業(yè)一直被視為傳統(tǒng)行業(yè)，但在疫情沖擊下，它正迎來新的發(fā)展紅利期，一是作為房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈后端的配套需求，隨著后疫情時(shí)代商品房加快交付進(jìn)程，家電需求將出現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)，二是站在更長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)周期而言，家電作為人們生活消費(fèi)的重要組成部分，在疫情觸發(fā)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期拉長(zhǎng)期間反而具有一定的避險(xiǎn)性與抗周期性，三是家電企業(yè)長(zhǎng)期以來管理模式相對(duì)粗放，若PE機(jī)構(gòu)與國(guó)有金控資本能幫助企業(yè)引入人工智能、數(shù)字化管理、先進(jìn)的家電制造工業(yè)4.0機(jī)器人制造技術(shù)，大幅提升家電企業(yè)生產(chǎn)效率與產(chǎn)品技術(shù)含金量，就可以賦能企業(yè)獲取更高利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)更可觀的業(yè)績(jī)回報(bào)。

　　“事實(shí)上，很多家電上市企業(yè)之所以倍受各類資本的青睞，很大程度是因?yàn)楹笳呖梢詫⒋罅恳淹顿Y的高科技企業(yè)項(xiàng)目科研成果應(yīng)用在家電制造領(lǐng)域，在帶動(dòng)家電企業(yè)實(shí)現(xiàn)更高運(yùn)營(yíng)生產(chǎn)效率同時(shí)，創(chuàng)造廣闊的已投項(xiàng)目兼并整合空間，實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)作的豐厚回報(bào)。”這位PE機(jī)構(gòu)合伙人向記者表示。

　　記者注意到，早在2019年5月，中山金控曾向奧馬電器提供9.7億元融資，促進(jìn)奧馬電器的正常運(yùn)營(yíng)及可持續(xù)發(fā)展。

　　時(shí)隔近2年，中山金控再次“援持”，攜華道投資戰(zhàn)投奧馬電器，旨在利用兩家企業(yè)自有資金優(yōu)勢(shì)、以及多產(chǎn)業(yè)投資的成功經(jīng)驗(yàn)和豐富資源，通過與奧馬電器的合作達(dá)到聯(lián)合推動(dòng)相關(guān)市場(chǎng)品牌效應(yīng)，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提升產(chǎn)品研發(fā)能力，最終實(shí)現(xiàn)更持久的穩(wěn)定盈利能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力的多贏目的。

　　轉(zhuǎn)自：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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