上市公司掀起定增潮 多家私募搶灘布局

　　今年以來(lái)，共有27只私募定增產(chǎn)品成立發(fā)行，而2019年全年僅有10只產(chǎn)品備案。

　　截至今年7月底，運(yùn)行滿7個(gè)月并有持續(xù)業(yè)績(jī)記錄的102只定增基金今年來(lái)平均收益達(dá)到16.73%。

　　再融資新規(guī)落地后，極大提振了市場(chǎng)信心，定增市場(chǎng)煥發(fā)出活力，上市公司再度掀起定增潮。定增熱潮中，私募積極布局相關(guān)產(chǎn)品，規(guī)模業(yè)績(jī)穩(wěn)步上升。

　　多家私募機(jī)構(gòu)表示，定增熱潮有望持續(xù)，看好定增未來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

　　上市公司掀起定增潮

　　未來(lái)或迎新一輪增長(zhǎng)

　　數(shù)據(jù)顯示，截至8月7日，今年以來(lái)共有737家A股上市公司披露定增預(yù)案，而去年全年僅有316家。同時(shí)，在募集資金方面，今年來(lái)滬深兩市共有150家上市公司完成定向增發(fā)，實(shí)際募集資金合計(jì)3804億元，同樣較去年大幅提升。

　　在火爆的市場(chǎng)環(huán)境下，私募積極參與定增，布局相關(guān)產(chǎn)品。據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)共有27只私募定增產(chǎn)品成立發(fā)行，而2019年全年僅有10只產(chǎn)品備案。

　　和聚投資表示，今年資本市場(chǎng)改革其中一個(gè)事件就是再融資新政下定增市場(chǎng)井噴。再融資一直是上市公司的主要融資方式。2017年減持新規(guī)實(shí)施以后，整個(gè)再融資受到了很大的影響，發(fā)行量被壓制。今年2月，再融資新規(guī)開始實(shí)施，新政比2017年之前的政策更為寬松，門檻更低，折扣更大。和聚投資認(rèn)為，未來(lái)定增發(fā)行規(guī)模會(huì)迎來(lái)一輪顯著的增長(zhǎng)。

　　基石資本基金經(jīng)理柴妍認(rèn)為，新規(guī)對(duì)定增標(biāo)的鎖定期、參與機(jī)構(gòu)數(shù)量等的松綁給定增市場(chǎng)帶來(lái)了很大的制度紅利，極大提振了市場(chǎng)信心，重新激活定增市場(chǎng)，私募參與的項(xiàng)目和規(guī)模都大幅增長(zhǎng)。再加上今年以來(lái)國(guó)家引導(dǎo)二級(jí)市場(chǎng)為企業(yè)融資，進(jìn)行經(jīng)濟(jì)的內(nèi)循環(huán)，上市公司也掀起了定增潮。再融資政策改革，是證券市場(chǎng)改革的有機(jī)組成部分，屬于歷史性的基礎(chǔ)制度變化，標(biāo)本兼治，有利于提高直接融資比例，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　上海某大型私募認(rèn)為再融資新規(guī)下，鎖定期縮短至6個(gè)月，底價(jià)為8折，同時(shí)放開參與人數(shù)的限制，定增投資相比之前，有更好的性價(jià)比。

　　“公司上市就是為了融資和再融資。2017年的減持新規(guī)限制了再融資，而很多上市公司都存在非常強(qiáng)烈的需求。此次再融資新規(guī)落地后，上市公司掀起定增潮，到目前為止一直是買方市場(chǎng)。這對(duì)于我們的金融市場(chǎng)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)，都是非常好的現(xiàn)象?！贝髱r資本首席執(zhí)行官汪義平對(duì)記者表示。

　　私募排排網(wǎng)未來(lái)星基金經(jīng)理胡泊表示，再融資新規(guī)落地，從放寬發(fā)行折扣、增加發(fā)行對(duì)象、增加發(fā)行批文有效期、增加發(fā)行方式、擴(kuò)充發(fā)行規(guī)模和縮短鎖定期等多維度對(duì)原有定增制度進(jìn)行了全方位的完善和松綁，為投資者以非常低的價(jià)格和成本參與上市公司定增提供了政策支持。私募積極參與定增項(xiàng)目，主要原因是相關(guān)制度松綁給了投資者以更低的價(jià)格去介入上市公司的股權(quán)，整個(gè)投資思路也更傾向于股權(quán)投資思路。

　　私募積極布局定增產(chǎn)品

　　規(guī)模業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)

　　私募排排網(wǎng)組合大師數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月底，運(yùn)行滿7個(gè)月并有持續(xù)業(yè)績(jī)記錄的102只定增基金今年來(lái)平均收益達(dá)到16.73%，其中77只基金實(shí)現(xiàn)正收益，占比75.49%。多家私募表示，由于市場(chǎng)表現(xiàn)較好，獲得了較為可觀的超額收益，規(guī)模也有顯著增長(zhǎng)。

　　和聚投資介紹，自2016年以來(lái)一直在積極參與限售股市場(chǎng)，前兩年也發(fā)行專門投限售股的產(chǎn)品，主要投大宗交易等。今年定增新規(guī)之后，和聚投資將原有的策略平移復(fù)制到6個(gè)月的定增策略下，繼續(xù)參與定增市場(chǎng)的投資。

　　和聚投資表示，今年獲得顯著的絕對(duì)收益和超額收益，規(guī)模也有一定的增長(zhǎng)。未來(lái)仍然會(huì)積極把握政策窗口期，結(jié)合自身深度研究+精選個(gè)股的能力，把握市場(chǎng)貝塔及個(gè)股阿爾法的雙重收益機(jī)會(huì)。

　　基石資本今年已發(fā)行了兩只定增基金，合計(jì)規(guī)模10億左右。柴妍表示， 目前定增市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)較好，下半年還將持續(xù)發(fā)行定增基金，做大定增產(chǎn)品規(guī)模。

　　汪義平介紹，大巖資本今年已參與了21個(gè)項(xiàng)目，投資10億左右。希望能夠把投資技術(shù)通過(guò)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與各類機(jī)構(gòu)投資者、FOF、金融機(jī)構(gòu)和高凈值個(gè)人投資者分享。

　　上述上海某大型私募也表示，正在積極參與定增項(xiàng)目，總體規(guī)模變化不大，近期陸續(xù)拿到一些定增項(xiàng)目，未來(lái)將會(huì)根據(jù)市場(chǎng)變化擇機(jī)布局。（作者　任子青）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)基金報(bào)

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