創(chuàng)業(yè)板新股穩(wěn)步發(fā)行 注冊制下 券商爭打“差異牌”

　　注冊制下創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行本月啟幕。據(jù)深交所8月14日消息，深交所計劃于8月24日組織創(chuàng)業(yè)板注冊制首批企業(yè)上市。

　　以網(wǎng)上發(fā)行日期作為時間節(jié)點(diǎn)，截至8月14日，已有18只注冊制下創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行。這18只新股共計發(fā)行約5.59億股，實際募資總額為200.66億元；平均中簽率為0.0177%，遠(yuǎn)低于創(chuàng)業(yè)板新股今年平均中簽率。共計有14家券商參與了18只注冊制下創(chuàng)業(yè)板新股的發(fā)行，合計承銷保薦費(fèi)用為12.71億元。

　　機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革對券商提出了新的要求，但也增加了券商的業(yè)務(wù)機(jī)會和增益，促使券商加速差異化發(fā)展。

　　申購熱情高漲

　　注冊制下創(chuàng)業(yè)板新股打新已進(jìn)行兩周。從打新結(jié)果看，注冊制下創(chuàng)業(yè)板新股頗受市場歡迎。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至目前，完成網(wǎng)上發(fā)行的18只注冊制下創(chuàng)業(yè)板新股共計發(fā)行5.59億股。其中網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量為2.66億股，網(wǎng)下配售數(shù)量為2.93億股；17只新股啟動回?fù)軝C(jī)制，回?fù)鼙壤鶠?0%。18只新股預(yù)計募資總額為156.82億元，實際募資總額為200.66億元。就網(wǎng)上發(fā)行結(jié)果看，18只新股的有效申購股數(shù)合計14840.37億股，平均認(rèn)購倍數(shù)為5741.63倍。

　　根據(jù)創(chuàng)業(yè)板相關(guān)規(guī)定，首次公開發(fā)行證券，網(wǎng)上投資者有效申購倍數(shù)超過50倍且不超過100倍的，應(yīng)當(dāng)從網(wǎng)下向網(wǎng)上回?fù)?，回?fù)鼙壤秊楸敬喂_發(fā)行證券數(shù)量的10%；網(wǎng)上投資者有效申購倍數(shù)超過100倍的，回?fù)鼙壤秊楸敬喂_發(fā)行證券數(shù)量的20%?；?fù)芎鬅o限售期的網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量原則上不超過本次公開發(fā)行股票數(shù)量的70%。

　　投資者高漲的打新熱情也“促成”了低于平均水平的中簽率。數(shù)據(jù)顯示，今年以來63只創(chuàng)業(yè)板新股的平均中簽率為0.0240%，而18只注冊制下創(chuàng)業(yè)板新股的平均中簽率僅為0.0177%。其中，中簽率最高的為圣元環(huán)保，中簽率為0.0216%，仍然低于創(chuàng)業(yè)板新股平均中簽率；中簽率最低的是捷強(qiáng)裝備，僅為0.0134%。

　　從這18只新股所屬行業(yè)看，主要集中于工業(yè)、信息技術(shù)、醫(yī)療保健和可選消費(fèi)板塊，數(shù)量分別為5只、4只、3只、3只。

　　14家券商參與發(fā)行

　　據(jù)統(tǒng)計，共計有14家券商參與了18只注冊制下創(chuàng)業(yè)板新股的發(fā)行，合計承銷保薦費(fèi)用為12.71億元。

　　其中，中信建投主承銷3只新股，其中包括創(chuàng)出創(chuàng)業(yè)板史上最高發(fā)行價的鋒尚文化(發(fā)行價為138.02元/股)。這3只新股的承銷保薦費(fèi)用合計為3.31億元。中金公司、國金證券分別主承銷2只新股，合計承銷保薦費(fèi)用分別為2.00億元、1.04億元。申萬宏源證券、民生證券、華泰聯(lián)合證券、華龍證券、海通證券、國泰君安證券、國都證券、光大證券、東興證券、東莞證券、東方證券則分別主承銷1只新股。

　　深交所數(shù)據(jù)顯示，截至8月14日，創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制以來共受理了364家IPO企業(yè)。其中，中信證券受理項目數(shù)最多，有29家；中信建投緊跟其后，共有27家；位居第三的是民生證券，共有23個受理項目；國信證券則有22家受理項目。

　　券商將持續(xù)受益

　　機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革無疑對券商提出了新的要求，在行業(yè)格局上，頭部集中趨勢將更加明顯，但同時也促使券商加速差異化發(fā)展。整體而言，券商行業(yè)將持續(xù)受益。

　　渤海證券分析師張繼袖指出，當(dāng)前在完善資本市場基礎(chǔ)制度，促進(jìn)多層次資本市場發(fā)展，提高直接融資特別是股權(quán)融資比重的政策方向下，資本市場將迎來股權(quán)融資大年。注冊制對于券商投行的資本實力、定價能力、銷售能力、風(fēng)控能力等提出了更高的要求。

　　中信建投證券資本市場部行政負(fù)責(zé)人陳友新表示，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革是我國進(jìn)一步深化資本市場改革、完善資本市場基礎(chǔ)制度、提升資本市場功能的重要安排。對于券商而言，將增加券商的業(yè)務(wù)機(jī)會和增益，助力行業(yè)健康發(fā)展，從而提升國內(nèi)券商的國際競爭力。

　　在信達(dá)證券非銀金融行業(yè)分析師王舫朝看來，創(chuàng)業(yè)板注冊制已進(jìn)入實操階段，資本市場改革加速推進(jìn)疊加流動性寬裕，繼續(xù)看好券商板塊。

　　另外，創(chuàng)業(yè)板注冊制將加劇券商行業(yè)分化。華泰證券大金融首席分析師沈娟表示，券商是資本市場核心載體，投資銀行將直接受益于改革紅利。創(chuàng)業(yè)板推進(jìn)注冊制改革、多維度配套制度落地，將全面開啟投行業(yè)務(wù)快速增長。同時，創(chuàng)業(yè)板開啟存量板塊注冊制改革序幕，在注冊制全面推行新背景下，投行將繼續(xù)構(gòu)筑資源整合力，全方位夯實資本、定價、銷售、協(xié)同、風(fēng)控、科技等綜合能力。沈娟認(rèn)為，大型投行將打造全生命周期、全產(chǎn)業(yè)鏈的大投行生態(tài)圈，中小投行或?qū)⑻剿鲗I(yè)、特色的精品券商之路。大型券商投行有望憑借綜合優(yōu)勢構(gòu)筑核心競爭實力，行業(yè)“馬太效應(yīng)”或?qū)⒓觿　＃ㄗ髡?周璐璐）

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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