鋁價(jià)上演V形反轉(zhuǎn) 上市公司業(yè)績(jī)企穩(wěn)回升

　　經(jīng)歷年初因全球疫情帶來的鋁價(jià)大幅暴跌、行業(yè)普遍虧損后，二季度以來，國內(nèi)鋁行業(yè)迎來了商品價(jià)格迅速回暖的市場(chǎng)景象。從近期相關(guān)上市公司財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，鋁價(jià)的上行已緩步平滑一季度虧損帶來的沖擊。

　　扭轉(zhuǎn)一季度頹勢(shì)鋁企半年度業(yè)績(jī)趨穩(wěn)

　　8月17日晚間，具有完善煤電鋁材產(chǎn)業(yè)鏈的神火股份(000933)發(fā)布2020年上半年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入88.1億元，同比下滑5.87%；凈利潤2.13億元，同比下滑23.67%。此前在2020年一季度，由于受疫情影響，該公司凈利潤同比下滑超過30%。

　　17日晚間，注冊(cè)地同為河南省的明泰鋁業(yè)(601677)發(fā)布2020年半年報(bào)顯示，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入71.53億元，同比增長3.91%；凈利潤3.51億元，同比增長6.49%。相比2019年全年超過80%的凈利潤增長幅度，明泰鋁業(yè)今年上半年增勢(shì)雖有放緩，但也已平滑了今年一季度的下行趨勢(shì)。

　　神火股份在業(yè)績(jī)快報(bào)中表示，報(bào)告期內(nèi)，受電解鋁主要原材料氧化鋁、陽極炭塊價(jià)格下降、永城鋁廠產(chǎn)能轉(zhuǎn)移和河南有色匯源鋁業(yè)有限公司關(guān)停同比減虧等因素影響，公司主營產(chǎn)品盈利能力大幅提升。相比2020年第一季度，公司2020年第二季度實(shí)現(xiàn)利潤總額2.38億元，環(huán)比增長58.76%，實(shí)現(xiàn)凈利潤1.73億元，環(huán)比增長334.49%。

　　與上年同期相比，新疆神火資源投資有限公司鋁產(chǎn)品售價(jià)(不含稅)由11570.49元/噸降至11170.09元/噸，降幅2.75%，減利1.3億元；但受氧化鋁、陽極炭塊等大宗原材料價(jià)格下降的影響(氧化鋁采購價(jià)格(含運(yùn)費(fèi))由3115.02元/噸降至2635.25元/噸，降幅15.4%，陽極炭塊采購價(jià)格由3359.27元/噸降至2950.74元/噸，降幅12.16%)，鋁產(chǎn)品單位生產(chǎn)成本由10676.24元/噸降至9802.00元/噸，降幅8.19%，增利3.82億元。

　　明泰鋁業(yè)也稱，中國在全球范圍內(nèi)率先控制住了疫情，率先實(shí)現(xiàn)了全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，公司積極響應(yīng)“新基建”、“地?cái)偨?jīng)濟(jì)”、“禁塑令”、“綠色環(huán)保循環(huán)經(jīng)濟(jì)”等政策，及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，鋁合金軌道車體、5G材料、特高壓輸電相關(guān)產(chǎn)品助力“新基建”，已通過“猶太潔食認(rèn)證”食品用鋁箔更符合環(huán)保理念，與國內(nèi)外大中型鋁箔餐盒制造商建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。上半年度，公司“高精度交通用鋁板帶項(xiàng)目”、“年產(chǎn)12.5萬噸車用鋁合金板項(xiàng)目”和“電子材料產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目”等高附加值項(xiàng)目繼續(xù)釋放產(chǎn)能，鋁板帶箔產(chǎn)量45.11萬噸，銷量43.88萬噸，鋁合金軌道車體銷售129節(jié)，鋁型材對(duì)外銷售3834噸。

　　鋁價(jià)二季度大幅回暖

　　四月初跌至近年低位后，滬鋁主力合約價(jià)格一路上行，八月初一度逼近“萬五”高點(diǎn)，刷新近兩年半新高。截至8月17日收盤，滬鋁主力合約收于14405元/噸，依然處于近年相對(duì)高點(diǎn)，相比四月最低11335元/噸的價(jià)格，漲幅超過27%。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)上，上半年鋁價(jià)也走出了大“V”走勢(shì)，且觸底反彈的過程異常順利，從12000元/噸跨越到15000元/噸只經(jīng)歷了三個(gè)月時(shí)間，目前鋁價(jià)已完全超越了去年的最高價(jià)格。

　　行業(yè)分析人士此前接受證券時(shí)報(bào)·e公司記者采訪時(shí)曾表示，2020年初鋁價(jià)跌至11000元/噸左右，行業(yè)企業(yè)已普遍進(jìn)入虧損區(qū)間。但在鋁價(jià)回漲至12000元/噸以上后，企業(yè)盈利情況已經(jīng)轉(zhuǎn)暖，當(dāng)前行業(yè)企業(yè)普遍處于較高盈利水平區(qū)間。

　　不過據(jù)百川盈孚統(tǒng)計(jì)，電解鋁行業(yè)高利潤推動(dòng)鋁廠投產(chǎn)復(fù)產(chǎn)，本周鋁企繼續(xù)投放新增產(chǎn)能，受疫情影響電解鋁投復(fù)產(chǎn)進(jìn)程主要集中在下半年，后期供應(yīng)壓力將逐漸凸顯。

　　阿拉丁分析也顯示，近期國內(nèi)鋁市場(chǎng)不同于國際大宗商品的趨勢(shì)性上揚(yáng)，在7月中旬大幅調(diào)整后，雖然下半月呈現(xiàn)小幅回升并再次站上萬五關(guān)口，但從近日整體情況來看，高位盤整、疲軟運(yùn)行的態(tài)勢(shì)尤為明顯。尤其是其下游，以鋁棒、鋁桿等細(xì)分產(chǎn)品為代表，加工費(fèi)更是刷新年內(nèi)新低，基本處于近三年低位水平。

　　安信證券近期研報(bào)稱，從投資角度看，當(dāng)前電解鋁行業(yè)利潤的改善和維持主要依靠?jī)牲c(diǎn)，一是終端需求對(duì)鋁價(jià)的拉動(dòng)，二是成本端氧化鋁等成本的持續(xù)壓制。綜上建議關(guān)注兩類標(biāo)的，第一類是氧化鋁自給率低，電解鋁產(chǎn)能大的標(biāo)的；第二類是產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，盈利端擁有成長性的標(biāo)的，均具備更大的業(yè)績(jī)彈性。（作者　趙黎昀）

　　轉(zhuǎn)自：證券時(shí)報(bào)

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