200多家上市公司是客戶 競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是大客戶 這樣的公司你見過嗎?

　　8月20日，上海阿拉丁生化科技股份有限公司(下稱“阿拉丁”)即將接受科創(chuàng)板審議。本次IPO，公司擬公開發(fā)行股票不超過2523.34萬股，不低于發(fā)行后總股本的25%。

　　此次，阿拉丁計(jì)劃募資43343.24萬元，約1.48億元用于高純度科研試劑研發(fā)中心、1.06億元用于云電商平臺(tái)及營銷服務(wù)中心建設(shè)，以及1.8億元用于補(bǔ)充營運(yùn)資金。其中，補(bǔ)充營運(yùn)資金的比例超過41.53%。

　　競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是大客戶

　　資料顯示，阿拉丁是一家集研發(fā)、生產(chǎn)及銷售為一體的科研試劑制造商，業(yè)務(wù)涵蓋高端化學(xué)、生命科學(xué)、分析色譜及材料科學(xué)四大領(lǐng)域，同時(shí)配套少量實(shí)驗(yàn)耗材。阿拉丁自主打造“阿拉丁”品牌科研試劑和“芯硅谷”品牌實(shí)驗(yàn)耗材，主要依托自身電子商務(wù)平臺(tái)(www.aladdin-e.com)實(shí)現(xiàn)線上銷售。

　　目前，外資企業(yè)控制著國內(nèi)科研試劑市場(chǎng)90%以上的市場(chǎng)份額，處于壟斷狀態(tài)，并且跨國巨頭企業(yè)“花式”競(jìng)爭(zhēng)，常會(huì)使用對(duì)外溢價(jià)并購的方式“消滅”隱形競(jìng)爭(zhēng)者，降低競(jìng)爭(zhēng)。

　　例如，2005 年，天根生化科技(北京)有限公司被德國凱杰(Qiagen)收購；2011 年，北京清大天一科技有限公司被德國默克(MerckKGaA)收購；2016 年，天津博納艾杰爾科技有限公司被丹納赫(Danaher)收購。

　　而國內(nèi)科研試劑市場(chǎng)主體以經(jīng)銷商和貿(mào)易商為主，大都傾向于通過代理外資品牌以價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的方式快速做大市場(chǎng)。

　　阿拉丁的國外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要為德國默克(MerckKGaA)、賽默飛世爾科技(Thermo Fisher Scientific)、丹納赫(Danaher)等，國內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要包括國藥集團(tuán)化學(xué)試劑有限公司(下稱“國藥試劑”)、藥石科技及泰坦科技等。其中，國藥試劑隸屬于國藥控股股份有限公司(下稱“國藥控股”)，藥石科技為創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)，泰坦科技申請(qǐng)登陸科創(chuàng)板也獲得通過。

　　阿拉丁生產(chǎn)的科研試劑產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于高等院校、科研院所以及生物醫(yī)藥、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保、航空航天等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)的研發(fā)機(jī)構(gòu)，擁有較為知名的客戶。

　　直接客戶有以中國科學(xué)院、中國醫(yī)學(xué)科學(xué)院、中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院等為代表的科研院所；有以普門科技(688389.SH)、藥明康德(603259.SH)、藥石科技(300725.SZ)、深天馬 A(000050.SZ)、億緯鋰能(300014.SZ)、信立泰(002294.SZ)、新和成(002001.SZ)及碩世生物(688399.SH)等為代表的各戰(zhàn)略新興行業(yè)內(nèi)創(chuàng)新型企業(yè)群體(覆蓋220 余家 A 股上市公司)；有以北京大學(xué)、清華大學(xué)、復(fù)旦大學(xué)為代表的眾多高等院校(覆蓋全部 985 工程大學(xué)、90%以上 211 工程大學(xué))。

　　值得注意的是，國內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手國藥試劑連續(xù)三年均為阿拉丁的前五大客戶之一，2017年-2019年分別為第三、第五、第四位大客戶，為阿拉丁帶來的銷售金額也從314.23萬元逐年增至604.47萬元。

　　另外，阿拉丁的客戶較為分散，前五大客戶合計(jì)銷售金額占比在20%左右。

　　對(duì)此，有藥學(xué)專家對(duì)IPO日?qǐng)?bào)表示，

　　科研試劑屬于科研活動(dòng)經(jīng)常性消耗品，會(huì)呈現(xiàn)出多批次、小批量的特點(diǎn)，一般購買頻率高，客戶重復(fù)訂貨幾率高。

　　通過電商賣試劑

　　2017年-2019年(下稱“報(bào)告期”)，阿拉丁實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為1.26億元、1.66億元、2.1億元，同期凈利潤為3196.51萬元、5341.54萬元、6369.1萬元，收入和凈利潤雙雙遞增。

　　其中，科研試劑是公司的主要收入來源，報(bào)告期內(nèi)占主營業(yè)務(wù)收入比重維持在 95%以上。同時(shí)，作為公司研試劑的配套產(chǎn)品，公司實(shí)驗(yàn)耗材逐步受到市場(chǎng)認(rèn)可，報(bào)告期內(nèi)銷售收入穩(wěn)步上漲。

　　根據(jù)產(chǎn)品性質(zhì)和下游應(yīng)用領(lǐng)域，科研試劑分成高端化學(xué)、生命科學(xué)、分析色譜和材料科學(xué)，其中高端化學(xué)為主要品類，收入占比較高且穩(wěn)定，報(bào)告期各期均維持在58%以上。

　　有意思的是，阿拉丁主要依托于自身電子商務(wù)平臺(tái)(www.aladdin-e.com)實(shí)現(xiàn)線上銷售。客戶自主下單時(shí)，從產(chǎn)品挑選、下單訂購到結(jié)算付款可全部在線上操作完成。

　　根據(jù)全國化學(xué)試劑信息站的跟蹤統(tǒng)計(jì)，在國內(nèi)科研試劑企業(yè)電商平臺(tái)排名比較中，公司在 2017 年至 2019 年(除2018 年第三季度外)各個(gè)季度全部位列第一 ，是行業(yè)內(nèi)垂直電子商務(wù)銷售的標(biāo)桿企業(yè)。

　　報(bào)告期內(nèi)，公司自主電商平臺(tái)收入分別為11960.1萬元、15060.66 萬元、18641.22 萬元，占比分別為 95.62%、92.92%、91.76%，占比均保持在 90%以上，是公司的主要銷售渠道。

　　除此之外，阿拉丁還在天貓商城、京東商城和喀斯瑪商城等第三方電商平臺(tái)銷售公司產(chǎn)品。

　　記者查看發(fā)現(xiàn)，阿拉丁在天貓商城的芯硅谷官方旗艦店生意較為清淡，店面已開設(shè)4年，但最熱賣的產(chǎn)品“芯硅谷D6197一次性帶把鋁箔稱量盤”也僅顯示有8人付款；京東商城的阿拉丁試劑京東自營旗艦店生意稍好一些，人氣產(chǎn)品“芯硅谷B6035高硼硅玻璃燒杯”顯示有上千個(gè)評(píng)價(jià)，客戶普遍給予了真心的好評(píng)。

　　招股書揭示，阿拉丁在天貓商城、京東商城上需要繳納一定的平臺(tái)服務(wù)費(fèi)用，比如，在天貓商城，阿拉丁每年需要繳納3萬元的固定費(fèi)用；而在京東商城的“芯硅谷旗艦店”，每月固定費(fèi)用為1000元，相當(dāng)于每年交費(fèi)用1.2萬元。

　　另外，報(bào)告期內(nèi)，阿拉丁的銷售存在地域集中的特點(diǎn)。其中，華東地區(qū)主營業(yè)務(wù)收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為51.59%、50.53%和 52.56%，占比較高，銷售區(qū)域較為集中。

　　對(duì)此，阿拉丁表示，如果華東地區(qū)客戶對(duì)于公司產(chǎn)品需求量下降或者公司在華東地區(qū)的市場(chǎng)份額下降，將對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生不利影響。

　　雖然銷售比較依賴線上，但疫情仍然對(duì)阿拉丁產(chǎn)生了影響，公司2020年上半年業(yè)績或會(huì)出現(xiàn)大幅度下滑。

　　根據(jù)經(jīng)大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)審閱的公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2020 年上半年公司營業(yè)收入為9145.58萬元，同比下降3.68%；凈利潤為2418.95萬元，同比下降15.65%。

　　轉(zhuǎn)自：IPO日?qǐng)?bào)

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