格蘭仕擬砸24.45億元 要約收購惠而浦絕對控股權

　　不鳴則已，一鳴驚人。出于看好上市公司與自身的產業(yè)協(xié)同效應，“微波爐大王”格蘭仕在A股市場的首次運作便展現(xiàn)出“霸氣”的一面。

　　最新披露的要約收購報告書顯示，格蘭仕擬通過要約收購的方式獲取惠而浦61%股權，進而實現(xiàn)絕對控股。不過，由于其開出的收購價格不太具有吸引力，若惠而浦現(xiàn)控股股東不配合，那么本次要約收購則存在失敗的可能，但本次收購的“玄機”也在于此。

　　“大開口”直指絕對控股

　　作為本次要約收購的主體，廣東格蘭仕家用電器制造有限公司(下稱“格蘭仕”)8月25日晚發(fā)布的要約收購報告書顯示，格蘭仕確定的要約收購股份數量為46752.78萬股，占惠而浦已發(fā)行股份總數的61%，要約價格為5.23元/股。若收購如愿完成，格蘭仕將掏出24.45億元的真金白銀，上市公司實際控制人也將變更為梁昭賢、梁惠強父子。

　　本次收購方案中還特別提及，若預受要約股份的數量少于39088.39萬股(占惠而浦股份總數的51%)，則本次要約收購自始不生效。換言之，格蘭仕本次要約收購就是要取得惠而浦的絕對控股權，否則便不會實施本次收購。

　　對此，格蘭仕在要約收購報告書中直言，此番要約收購是基于對上市公司(即惠而浦)未來發(fā)展的信心，并看好上市公司與自身的產業(yè)協(xié)同效應，擬通過要約收購獲得上市公司控制權。若收購成行，格蘭仕未來將利用自身資源優(yōu)勢和業(yè)務經驗，幫助上市公司提升管理效率，優(yōu)化資源配置，進一步增強上市公司持續(xù)盈利能力、促進上市公司穩(wěn)定發(fā)展、提升上市公司價值及對社會公眾股東的投資回報。

　　由于收購股權比例較高，格蘭仕也特別強調，若本次要約收購完成后惠而浦的股權分布不具備上市條件，其作為惠而浦的控股股東將協(xié)調其他股東共同提出解決股權分布問題的方案并加以實施，以維持惠而浦的上市地位。

　　低報價源于彼此默契

　　要么絕對控股要么放棄收購，盡管格蘭仕“胃口”很大，但其開出的要約收購價格卻不太具有吸引力。

　　在本次要約收購方案披露前，惠而浦停牌前股價已出現(xiàn)明顯異動，最新股價為6.33元/股。反觀格蘭仕開出的要約收購價則為5.23 元/股(前30個交易日惠而浦股票的每日加權平均價格的算術平均值)，即收購報價明顯低于最新股價，如此一來，惠而浦廣大股東會否接受這一要約，充滿了未知數。

　　不過，惠而浦當前股權架構較為特殊，公司控股股東惠而浦中國的持股比例高達51%，目前也是絕對控股地位。這意味著，只要惠而浦中國一方將股份全部接受要約，達到收購生效標準，那么其他股東是否接受要約都已不會改變事件走向。

　　值得一提的是，根據惠而浦2020年半年報，上市公司截至今年6月30日尚有23363.9萬股股份存在限售條件。上述限售股份均是由惠而浦中國持有，股份鎖定期至2017年10月23日，但目前尚未辦理解禁手續(xù)。而約定的本次要約收購范圍則是，惠而浦全體股東所持有的無限售條件流通股，其中便包含上述限售股解禁后的無限售條件流通股。

　　“以往要約收購案例中，如果是想從中小股東手中收購股份，收購方開出的收購價都會明顯高于市價，這樣才會吸引中小股東將股份賣出。再看本次要約收購，由于其控股股東持股比例高達51%，僅其一方完全可以決定收購成敗。加之本次收購涉及控制權變更，核心交易雙方此前應早已達成了交易共識。而這，應是格蘭仕方面敢于給出低報價的底氣?！庇惺袌鋈耸繉Υ朔治龇Q。（作者　徐銳）

　　轉自：上海證券報

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