對標(biāo)美股科技浪潮 “螞蟻”們有望重塑A股版圖

　　螞蟻集團近日向上交所科創(chuàng)板提交上市申請。由于螞蟻集團C輪融資時估值已達1500億美元，此次在A股上市的IPO估值有望達到2000億美元。

　　按照螞蟻集團披露的2019年180億元的凈利潤，對應(yīng)的市盈率是77倍?？紤]到科創(chuàng)板首發(fā)的一批科技股公司的平均市盈率超過100倍，螞蟻集團2000億美元的估值不算太貴。

　　螞蟻集團在A股上市的最大看點，恰恰在于它將對整個A股市場行業(yè)市值權(quán)重版圖帶來的改變，并為A股、上證指數(shù)塑造新的內(nèi)涵、價值與風(fēng)向標(biāo)。

　　A股或上證指數(shù)此前備受市場詬病的是，市值權(quán)重主要指向金融和個別消費類股票，以及代表傳統(tǒng)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的能源股、有色鋼鐵等。與之相反，構(gòu)成美股市場權(quán)重主力的是：蘋果、Facebook、亞馬遜、奈飛、微軟，以及谷歌的母公司Alphabet。僅這六大公司的市值就合計超過7萬億美元，相當(dāng)于標(biāo)普500總和的四分之一還多。

　　A股市場的權(quán)重版圖呢？截至8月25日，金融地產(chǎn)市值權(quán)重占比為23.9%，其中金融板塊就達21%，已超過擁有規(guī)則制定權(quán)的美國金融業(yè)。此外，代表傳統(tǒng)經(jīng)濟的工業(yè)品部門(能源、材料、工業(yè)、公用事業(yè))權(quán)重占比總計30.19%；但在美股市場，尤其是道瓊斯指數(shù)中，能源股地位一降再降，道瓊斯指數(shù)8月26日更是宣布調(diào)出能源巨頭埃克森美孚。

　　金融股、能源股的權(quán)重在美股市場大幅萎縮的一大背景是，科技股大量進入市場，科技巨頭的股價持續(xù)增長。A股權(quán)重版圖要想改變目前的結(jié)構(gòu)，就必須由一批科技巨頭進入A股市場，在市場的資源優(yōu)化配置中完成市值權(quán)重版圖的修正。

　　一個可喜的變化是，對比2020年8月26日與2016年12月底的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，代表A股科技股的信息技術(shù)板塊，權(quán)重占比提升近4個百分點，以能源為主導(dǎo)的傳統(tǒng)工業(yè)品的市值權(quán)重則萎縮高達9個百分點。隨著重磅選手即將登場，A股市場權(quán)重版圖將再次劇烈變化。由于這些科技公司基本面優(yōu)秀、創(chuàng)新能力強大、內(nèi)部股權(quán)激勵到位，其成長空間非傳統(tǒng)經(jīng)濟模式的企業(yè)所能媲美，其龐大的市值、權(quán)重占比也將對指數(shù)的走勢構(gòu)成重大影響。（作者　安仲文）

　　轉(zhuǎn)自：證券時報

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