“太空轉(zhuǎn)了三圈” 又來了！A股這個宇宙大陸 火星人能否登陸成功？

　　8月27日，火星人廚具股份有限公司(下稱“火星人”)即將接受深交所創(chuàng)業(yè)板上市委員會的審議。

　　火星人此次擬發(fā)行股數(shù)不超過4050萬股，占發(fā)行后總股份的比例不低于10%，擬募集資金87921.6萬元， 用于“智能集成灶產(chǎn)業(yè)園項目”、“研發(fā)中心及信息化建設(shè)技改項目”和“集成灶生產(chǎn)線升級擴產(chǎn)項目”。

　　作為上市之路上被競爭對手超越的集成灶企業(yè)，火星人現(xiàn)在要三次闖關(guān)IPO。在第二次闖關(guān)失敗后，火星人引入紅杉資本突擊入股，這次能成功嗎？

　　IPO失敗，紅杉突擊入局

　　資料顯示，火星人主要從事集成灶、集成水槽、集成洗碗機等新型中高端廚房電器產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)與銷售，公司產(chǎn)品最終面對居民家庭。

　　近年來，市場規(guī)模呈現(xiàn)快速發(fā)展的趨勢，集成灶行業(yè)內(nèi)公司數(shù)量較多，競爭激烈。除火星人、浙江美大、帥豐電器、億田股份、浙江森歌電器有限公司等集成灶生產(chǎn)企業(yè)，還有老板電器、方太、華帝等專業(yè)廚電企業(yè)，及海爾、美的、海信、奧克斯、TCL等多品類家電企業(yè)都在成批涌入集成灶行業(yè)。

　　其中，浙江美大率先于2012年占領(lǐng)“集成灶第一股”的寶座，火星人卻在2017年折戟IPO。帥豐電器、億田股份及火星人三家集成灶企業(yè)在2019年下半年再啟激烈的“第二”爭奪，紛紛遞交上市材料。

　　然而，火星人在更新招股書后主動撤回了申請，讓億田股份成為了贏家，帥豐電器也于2020年8月成功過會。

　　一時間，火星人成為了集成灶企業(yè)IPO的“局外人”。

　　至于前次撤回申請的原因，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委也予以詢問，火星人在回復(fù)函中表示，前次 IPO 申報時，公司體量較小，報告期2014 年-2016年營業(yè)收入分別為15421.72萬元、18794.46萬元和34732.99萬元，扣非凈利潤分別為321.37萬元、1203.62萬元和5185.08萬元，前兩年凈利潤不足2000萬元，最后一年凈利潤僅為5000萬元左右，前次申請報告期內(nèi)收入、凈利潤規(guī)模均較小。

　　另外，火星人稱計劃結(jié)合長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃，擬對當(dāng)時股權(quán)結(jié)構(gòu)進行調(diào)整?；鹦侨艘肓送獠客顿Y者，而這位外部投資者就是此前曾傳出緋聞的紅杉資本。

　　在此次IPO申報稿披露的股東結(jié)構(gòu)中，火星人董事長黃衛(wèi)斌直接持有40.58%的股份并享有70.21%的表決權(quán)。機構(gòu)投資者中，紅杉資本持有8.23%的股份，為最大機構(gòu)投資方，安樸資本和杭州金投分別持有5.4%和1.85%的股份。

　　2019年6月，通過旗下管理基金紅杉智盛，紅杉資本以總計約3.5億元資金從黃衛(wèi)斌、朱正耀、董其良，海寧融樸四方手中獲得火星人廚具8.23%的股份。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，從時間上來看，紅杉智盛受讓股權(quán)成為公司新增股東，屬于突擊入股。

　　上會稿顯示，2019 年 6 月 18 日，紅杉智盛和黃衛(wèi)斌、朱正耀、董其良、海寧融樸簽訂了《關(guān)于火星人廚具股份有限公司的股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，黃衛(wèi)斌將其持有的火星人2.39%的股份計870萬股以10022.4萬元轉(zhuǎn)讓給紅杉智盛；朱正耀將其持有的火星人2.39%的股份計870萬股以10022.4萬元轉(zhuǎn)讓給紅杉智盛；董其良將其持有的火星人1.45%的股份計530萬股以 6105.6萬元轉(zhuǎn)讓給紅杉智盛；海寧融樸將其持有的火星人2%的股份計730萬股以8409.6 萬元轉(zhuǎn)讓給紅杉智盛。

　　據(jù)悉，上述轉(zhuǎn)讓價格經(jīng)各方協(xié)商一致，以發(fā)行人整體估值 42 億元為作價依據(jù)，每股價格為11.52元。

　　值得注意的是，紅杉智盛和黃衛(wèi)斌、朱正耀、董其良，海寧融樸四方簽訂了“對賭協(xié)議”，協(xié)議規(guī)定，若火星人廚具在2024年6月30日前未能進行合格首次公開發(fā)行，或轉(zhuǎn)讓方嚴(yán)重違約且未能及時補救，或火星人廚具其他股東要求轉(zhuǎn)讓方(任意一人或多人)、火星人廚具及/或其他第三方回購其所持火星人廚具股份的，則此后的任何時間，紅杉資本應(yīng)有權(quán)(但無義務(wù))要求轉(zhuǎn)讓方回購其所持有的全部或部分目標(biāo)股份。

　　不過，更為特別的是，上述對賭條款因為滿足《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票首次公開發(fā)行上市審核問答》而無需清理，具體因為：

　　一、火星人不是對賭條款約定的當(dāng)事人：對賭條款涉及方為紅杉智盛、黃衛(wèi)斌、朱正耀、董其良和海寧融樸，未涉及公司；

　　二、對賭條款不存在可能導(dǎo)致公司控制權(quán)變化的約定：紅杉智盛持股比例為8.23%，對賭條款所涉及的股份較少，不會對公司控制權(quán)產(chǎn)生影響；

　　三、對賭條款僅針對公司未能上市的情況作出了相關(guān)約定，不與市值掛鉤；

　　四、對賭條款僅在協(xié)議簽署各方之間約定了“股份回購”相關(guān)條款，不涉及發(fā)行人或其他股東方，亦不涉及發(fā)行人的具體經(jīng)營活動，不存在嚴(yán)重影響發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力或者其他嚴(yán)重影響投資者權(quán)益的情形。

　　營收增、利潤降

　　曾因體量小而主動撤銷IPO的火星人目前業(yè)績表現(xiàn)如何？

　　上會稿顯示，2017年-2019年(下稱“報告期”)，火星人實現(xiàn)營業(yè)收入7億元、9.56億元、13.26億元，同期扣非凈利潤為1.52億元、1.75億元、2.21億元。

　　記者結(jié)合招股書和年報注意到，同期，億田股份分別實現(xiàn)營收4.79億元、6.14億元、6.55億元，2018年、2019年扣非凈利潤分別為6793萬元、9715萬元?；鹦侨藰I(yè)績明顯優(yōu)于億田股份。

　　2020年上半年，火星人實現(xiàn)營業(yè)收入51315.9萬元，較去年同期增長8.43%，其中，電商直營模式是主要的增長來源，其增長金額為3150.21萬元，貢獻占比為78.93%。

　　受新冠肺炎疫情初期影響，公司上半年實現(xiàn)凈利潤5006.52 萬元，較去年同期下降10.02%。公司出現(xiàn)了營收增長、凈利潤卻未同步增長的情況。

　　不過，火星人對后續(xù)業(yè)績表現(xiàn)仍然較為自信，認(rèn)為不存在業(yè)績大幅下滑的風(fēng)險。

　　公司預(yù)計2020年1-9月的營業(yè)收入為9.27億元-9.69億元，較上年同期預(yù)計增長10%-15%；歸屬于母公司股東的凈利潤預(yù)計15637.33萬元-17126.6萬元，較上年同期預(yù)計增長5%-15%。

　　火星人為提高產(chǎn)品知名度和品牌影響力，廣告宣傳費和營銷推廣費金額逐年增加，兩者合計占營業(yè)收入的比例分別為 8.09%、11.24%和 10.76%。其中，公司主要通過傳統(tǒng)營銷媒介(央視電視廣告、戶外廣告、簽約知名藝人作為公司的品牌代言人等)與移動互聯(lián)網(wǎng)推廣(開設(shè)新浪微博企業(yè)官方賬號、開設(shè)公眾號、創(chuàng)建公司品牌百度貼吧、在今日頭條、抖音短視頻等有較高人氣的應(yīng)用內(nèi)推廣、與具有影響力的自媒體合作等)相結(jié)合的方式，進行品牌宣傳和市場推廣。

　　轉(zhuǎn)自：IPO日報

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