大肉簽來襲 “獎金”10萬起步？

　　不管是科創(chuàng)板還是創(chuàng)業(yè)板的“十八羅漢”，上市首日堪稱驚艷，翻倍家常便飯，一天10倍都不是夢。而今天，又一只“大肉簽”要來了，它便是科創(chuàng)板公司福昕軟件，市場所謂的A股“PDF軟件第一股”。

　　發(fā)行價(jià)歷史第二高

　　8月26日晚，福昕軟件(申購代碼：787095)披露發(fā)行公告，發(fā)行人與聯(lián)席主承銷商協(xié)商確定本次發(fā)行價(jià)格為238.53元/股，對應(yīng)的發(fā)行前2019年扣非的市盈率為143.55倍。

　　這一發(fā)行價(jià)，將成為A股史上第二高價(jià)的新股，僅次于今年2月份在科創(chuàng)板上市的石頭科技(發(fā)行價(jià)271.12元/股)。

　　由于福昕軟件的發(fā)行價(jià)較高，而當(dāng)前科創(chuàng)板公司中股價(jià)最高的是石頭科技，最新收盤價(jià)為402.79元/股。若是以現(xiàn)在的價(jià)格為準(zhǔn)，福昕軟件上市首日漲幅只要超過68.86%，便會成為科創(chuàng)板股價(jià)最高的公司。

　　中一簽或能賺10萬，甚至20萬

　　年內(nèi)上市的新股表現(xiàn)十分驚艷，康華生物打破了新股單簽盈利的最高紀(jì)錄(該股按首次開板日收盤價(jià)計(jì)算的話，單簽盈利為24.4萬元)，周一上市的C康泰首日便漲超10倍，科創(chuàng)板的國盾量子上市首日也一度漲超10倍。經(jīng)歷去年下半年的黑暗后，打新“穩(wěn)賺不賠”的觀點(diǎn)再次成為主流。

　　那么，今天申購的福昕軟件呢？中一簽(500股)能夠帶來多少利潤呢？為此，我們通過已上市的160家科創(chuàng)板公司上市首日的表現(xiàn)，來做個估算。

　　假如開盤就賣的話，按已上市的160家科創(chuàng)板公司上市首日開盤漲幅中位數(shù)137.88%計(jì)算的話，單簽可以賺16.5萬元。

　　假如運(yùn)氣又是爆棚，賣在了當(dāng)天最高價(jià)，按已上市的160家科創(chuàng)板公司上市首日最大漲幅中位數(shù)174.15%計(jì)算的話，單簽可以賺20.8萬。

　　若是等到收盤再賣，已上市的160家科創(chuàng)板公司上市首日收盤漲幅中位數(shù)為130.95%，以此計(jì)算，單簽可以賺15.6萬。

　　這里會有投資者表示懷疑，發(fā)行價(jià)都這么高了，上市首日還能有多大的漲幅呢？我們先來看看此前發(fā)行價(jià)超過200的兩家科創(chuàng)板公司石頭科技和康希諾-U。

　　石頭科技首日開盤漲了73.35%，盤中最高漲了98.76%；首日收盤漲了84.46%；而康希諾-U首日開盤漲了124.12%，盤中最高漲了127.46%，收盤漲幅為87.45%。

　　不得不說，上述兩家公司的首日漲幅確實(shí)要弱一點(diǎn)，但百分之八九十的漲幅還是有的。而對于福昕軟件來說，首日只要漲84%，單簽盈利就可以達(dá)到10萬。所以說，福昕軟件中一簽賺10萬的概率還是比較大的。

　　國內(nèi)PDF龍頭，近三年凈利復(fù)合增長率90.75%

　　而從福昕軟件自身來看，也還是很有看點(diǎn)的。

　　此前，安信證券的一份研報(bào)顯示，當(dāng)前PDF行業(yè)上市公司主要是Adobe、Nitro及萬興科技。Adobe是PDF行業(yè)的絕對龍頭，占據(jù)市場90%以上的份額。而福昕軟件則以4%的市場份額位居第二，是國內(nèi)PDF行業(yè)的龍頭老大。這幾年，福昕軟件的市場占有率在穩(wěn)步提升，從2017年的3.62%上升到2018年的3.96%，再到2019年的4.01%。

　　而作為一家成立于2001年的企業(yè)，目前福昕軟件已成為全球少數(shù)通過自主研發(fā)掌握完整的 PDF關(guān)鍵技術(shù)、具有國際競爭力的基礎(chǔ)軟件、通用軟件企業(yè)，已成為國際PDF協(xié)會的主要成員、國家 OFD 版式文檔標(biāo)準(zhǔn)工作組的主要成員。

　　除了市場占有率穩(wěn)步提升外，公司經(jīng)營狀況也是不錯的。其招股書顯示，2016 年度至 2019 年度，公司實(shí)現(xiàn)營收1.77億元、2.21億元、2.81億元和3.69億元，其中2017年度、2018年度和2019年度相比上年的收入增長率分別為24.92%、27.30%和31.35%。2020 年1-6月實(shí)現(xiàn)營收2.26億元，同比增長46.55%。

　　凈利潤方面，福昕軟件2016-2019年也實(shí)現(xiàn)大幅增長，從2016年度的1068.2萬元增長到2019年的7413.57萬元，三年復(fù)合增長率90.75%。2020年1-6月實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6185.91萬元，同比增長278.26%。

　　今年8月4日，國務(wù)院印發(fā)《新時(shí)期促進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干政策》的通知。通知提出，將制定出臺財(cái)稅、投融資、研究開發(fā)、進(jìn)出口、人才、知識產(chǎn)權(quán)、市場應(yīng)用、國際合作等八個方面政策措施，大力培育集成電路領(lǐng)域和軟件領(lǐng)域企業(yè)。

　　安信證券計(jì)算機(jī)團(tuán)隊(duì)表示，政策對于軟件行業(yè)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)和正版軟件銷售構(gòu)成中長期重大政策利好，尤其包括福昕軟件等在內(nèi)的預(yù)裝軟件。

　　待到福昕軟件上市的時(shí)候，作為國內(nèi)PDF的龍頭企業(yè)，會使得市場如何去追捧呢？會像國盾量子、C康泰那樣，還是向凱賽生物那樣？我們一起拭目以待！

　　轉(zhuǎn)自：東方財(cái)富研究中心

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