無塵室設(shè)備供應(yīng)商捷心隆控股通過上市聆訊，依賴主要客戶，盈利能力有待商榷

　　9月16日，資本邦獲悉，無塵室設(shè)備供應(yīng)商捷心隆控股通過港交所聆訊，此前捷心隆控股有限公司向港交所主板遞交上市申請，BALLLASCAPITAL擔(dān)任其獨(dú)家保薦人。

　　公司表示，本次融資的計(jì)劃和用途為：擴(kuò)充及翻新中國和馬來西亞的生產(chǎn)設(shè)施，聘請額外的員工用于加強(qiáng)中國及馬來西亞的銷售及市場推廣以及工程及支持職能，加強(qiáng)會計(jì)及行政職能以及升級資訊科技系統(tǒng)，研發(fā)項(xiàng)目及一般營運(yùn)資金。

　　據(jù)了解，捷心隆控股在中國無塵室墻壁及天花板系統(tǒng)市場排名第八，市場份額為1.1%，而在馬來西亞無塵室產(chǎn)品市場則排名第二，2019年的市場份額為8.3%。

　　資本邦獲悉，公司提供綜合無塵室產(chǎn)品及服務(wù)，包括(1)生產(chǎn)無塵室墻壁及天花板系統(tǒng)(包括無塵室門窗，其所產(chǎn)生的收益一般根據(jù)完成進(jìn)度分階段隨時間確認(rèn))并就此提供安裝服務(wù);(2)生產(chǎn)及銷售無塵室墻壁及天花板系統(tǒng)(并無提供安裝服務(wù))以及設(shè)備(主要包括風(fēng)機(jī)過濾網(wǎng)裝置、風(fēng)淋室、傳遞箱、高效送風(fēng)口及無塵工作棚/操作臺，其所產(chǎn)生的收益于某一時間點(diǎn)確認(rèn))產(chǎn)生收益。公司的無塵室墻壁及天花板系統(tǒng)以“捷能”品牌生產(chǎn)及出售，而無塵室設(shè)備則以“Micron”品牌生產(chǎn)及出售。

　　招股書顯示，2017-2019財(cái)年，公司收入分別為人民幣1.38億元(單位下同)、1.78億元及2.06億元;毛利分別為5869.7萬元、6997.3萬元及8075.5萬元;凈利潤分別為2202.6萬元、3227萬元及2592.9萬元。截至2020年前3個月，公司收益為2663.6萬元，凈利潤為280.3萬元。

　　從地區(qū)來看，中國是公司最大的收入來源地，且占比逐步提高，2017-2019財(cái)年，來自中國的收入占比分別為40.6%、54.1%及53.8%。

　　其中，無塵室墻壁及天花板系統(tǒng)是公司主要收入來源，2017-2019財(cái)年，該業(yè)務(wù)收入占比總收入分別為85.6%、85.2%及86%。

　　于往績記錄期間，公司向逾400名客戶提供產(chǎn)品及服務(wù)，與五大客戶平均擁有逾12年業(yè)務(wù)關(guān)系。2017-2019財(cái)年，公司的五大客戶分別占總收益的約61.8%、71.3%及65.3%，最大客戶分別占總收益約22.5%、50.5%及36.8%。

　　資本邦了解到，公司面臨以下幾點(diǎn)風(fēng)險：

　　1. 公司尚未與客戶訂立長期協(xié)議，而公司的收益依賴能否持續(xù)贏得非經(jīng)常性的合約投標(biāo)或報價。倘公司未能以優(yōu)惠條款獲得新合約及訂單或根本無法獲得新合約及訂單，公司的業(yè)務(wù)及經(jīng)營業(yè)績可能會受到重大不利影響。

　　2. 公司依賴少數(shù)主要客戶，而來自該等客戶的合約數(shù)量的任何顯著減少可能對公司的財(cái)務(wù)表現(xiàn)及經(jīng)營業(yè)績造成重大不利影響。公司的收益及溢利于往績記錄期間出現(xiàn)波動，且公司的經(jīng)營業(yè)績可能會由于各種因素而于財(cái)政年度內(nèi)不同期間或按期間大幅波動，其中部分因素非公司所能控制。因此，公司過往的財(cái)務(wù)及經(jīng)營業(yè)績未必可作為未來表現(xiàn)的指標(biāo)，且公司未必能實(shí)現(xiàn)及維持過往的收益及盈利能力水平。

　　3. 次品或不合格產(chǎn)品或不符合安全及質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品可能導(dǎo)致客戶及銷售損失，并可能令公司遭受產(chǎn)品責(zé)任索償，從而可能產(chǎn)生巨大成本或?qū)镜穆曌u(yù)造成負(fù)面影響。

　　4. 分包商表現(xiàn)不理想或無法覓得分包商可能對公司的營運(yùn)及盈利能力造成不利影響。

　　5. 公司的業(yè)務(wù)以項(xiàng)目為基礎(chǔ)，故可能無法作出準(zhǔn)確的生產(chǎn)規(guī)劃。

　　轉(zhuǎn)自：資本邦

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