通化金馬資產(chǎn)重組籌劃三年終失敗 受疫情影響嚴重

　　素有“并購王”之稱的通化金馬昨日公告，終止3年前籌劃的重組收購事項。超高清視頻和5G高新視頻技術迭代實施方案落地，據(jù)賽迪智庫，超高清視頻產(chǎn)業(yè)至2022年市場規(guī)模將達33600億元。

　　12月7日晚，通化金馬發(fā)布公告稱，此前公司籌劃的重大資產(chǎn)重組預案因新冠肺炎疫情對本次交易及標的公司經(jīng)營產(chǎn)生較大影響，為集中精力發(fā)展主業(yè)，與交易各方友好協(xié)商后決定終止此次重組事項。

　　資產(chǎn)重組籌劃三年終失敗，受疫情影響嚴重

　　公告顯示，此次重大資產(chǎn)重組情況為通化金馬擬采用支付現(xiàn)金的方式購買蘇州工業(yè)園區(qū)德信義利投資中心(以下簡稱“德信義利”)、北京圣澤洲投資控股有限公司(以下簡稱“圣澤洲”)分別持有的雞西雞礦醫(yī)院有限公司73.48%股權、11.52%股權；采用支付現(xiàn)金的方式購買德信義利、圣澤洲分別持有的雙鴨山雙礦醫(yī)院有限公司73.48%股權、11.52%股權。

　　這并不是通化金馬第一次嘗試收購醫(yī)院股權，早在2017年11月24日，通化金馬就曾因籌劃重大事項而停牌，此次停牌一直持續(xù)至2018年6月21日復牌，原因是擬通過非公開發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購六家醫(yī)院的100%股權，包括昨日公告的雞西雞礦醫(yī)院及雙鴨山雙礦醫(yī)院。因未獲得證監(jiān)會審核通過，這次嘗試以失敗告終。

　　一次失敗并未擋住通化金馬繼續(xù)進行資產(chǎn)重組的步伐。今年2月28日公司發(fā)布公告，使用4.86億元成功摘牌包括雞礦醫(yī)院、雙礦醫(yī)院在內的六家醫(yī)院的15%版權，此次交易使用現(xiàn)金支付。公司一口氣拿出4.86億元現(xiàn)金令人驚訝，要知道，公司在各報告期末賬上現(xiàn)金均不足4億元。

　　公司上半年受疫情影響嚴重。三季報顯示，通化金馬前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入7.71億元，同比下降45.11%，歸母凈利潤為虧損1.58億元，同比下降200.06%。公司公告稱，新冠肺炎疫情對醫(yī)藥產(chǎn)品影響較嚴重，同時醫(yī)藥行業(yè)監(jiān)管趨嚴，導致公司產(chǎn)品市場銷售下降。

　　十年間多次并購，最終導致商譽爆雷

　　近幾年，通化金馬的并購動作不斷，尤其是2018年進行多起大規(guī)模并購。粗略統(tǒng)計顯示，僅2018年，公司便發(fā)布了六次并購有關的預案，其中大部分為收購其他醫(yī)藥行業(yè)中小公司的股權，其中三個并購事件最后宣布失敗。

　　大規(guī)模并購之后，隱藏的商譽減值風險在2019年爆發(fā)。2019年，通化金馬計提商譽減值高達20.56億元，主要是圣泰生物、永康制藥、源首生物受國家醫(yī)藥政策調整和變化，業(yè)績大幅下滑所致。報告期內，凈利潤同比下滑高達717.15%，虧損額為20.42億元，負債率高達20.32億元。

　　股吧有網(wǎng)友表示，長期并購重組是利空，終止反而是利好。

　　從市場走勢來看，投資者對重組仿佛也并不感冒。在公司公布重組項目方案后，2018年6月21日，停牌長達半年有余后第一個交易日，通化金馬開門迎跌停，而后第二天也維持跌停板。此后公司股價一蹶不振，較停牌前累計下跌63.68%。中間因為公司與工業(yè)大麻題材有關，曾出現(xiàn)小幅的上漲，但很快股價又繼續(xù)下行。

　　近期，通化金馬走勢異常強勁，也與工業(yè)大麻炒作有關。12月3日、4日通化金馬連拉兩個漲停板，昨日繼續(xù)以漲停價開盤，隨即快速跳水，盤中橫盤震蕩，尾盤突然異動再次沖擊漲停板，然后快速回落，最后收漲4.66%。對于后市如何，支持并購的投資者悲觀地認為第二天應掛跌停價退場，反對的投資者則認為終止重組為利好，后市看漲。

　　超高清視頻政策落地，標清頻道逐步關閉

　　國家廣電總局12月7日發(fā)布《廣播電視技術迭代實施方案(2020-2022年)》，重點強調了加快發(fā)展高清超高清視頻和5G高新視頻，推動高標清同播向高清化發(fā)展，縮短同播過渡期，逐步關停標清頻道。完善4K/8K超高清視頻技術標準體系，加快推進關鍵技術標準制定。要加快推進全國有線電視網(wǎng)絡整合和廣電5G建設一體化發(fā)展，構建廣播電視現(xiàn)代傳播新體系。

　　《方案》中表明，近期主要任務有廣播電視臺開展4K超高清制播能力建設，推進高新視頻在北京冬奧會等地落地應用，在硬件支持上完成有線電視網(wǎng)絡IPv6升級改造，開展互聯(lián)網(wǎng)電視4K超高清傳輸試驗。2022年底，基本實現(xiàn)中央和省級衛(wèi)視節(jié)目在直播衛(wèi)星高清同播。

　　根據(jù)《2020中國網(wǎng)絡視聽發(fā)展研究報告》，我國網(wǎng)絡視聽用戶規(guī)模突破9億，短視頻人均單日使用時長達到110分鐘。超高清視頻有望成為5G商用的首個普及場景，與廣大消費者聯(lián)系緊密，5G具有低延時、高速率、大容量的特征，能夠滿足移動端對于收看超高清視頻直播、點播的網(wǎng)絡需求，適用于移動端愈加普及的趨勢。

　　東莞證券在研報中表示，據(jù)賽迪智庫，超高清視頻產(chǎn)業(yè)至2022年市場規(guī)模將達33600億元，超高清視頻產(chǎn)業(yè)目前處在萌芽期，行業(yè)增長潛力巨大，產(chǎn)業(yè)鏈上各環(huán)節(jié)未來皆可受益。

　　超高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈包括云視頻軟硬件、編解碼產(chǎn)業(yè)鏈、存儲產(chǎn)業(yè)鏈、內容生產(chǎn)等多個板塊。證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計顯示，A股市場的超高清視頻概念股中，獲5家以上機構評級的有24家，最新價距萬得一致目標價上漲空間超過20%的個股有13只，其中包括歐菲光、京東方A、芒果超媒等大牛股。

　　朗新科技機構預測上漲空間最高，達84.33%，公司昨日大漲6.33%。公司旗下易視騰科技是最早進入互聯(lián)網(wǎng)電視領域的技術服務提供商，圍繞新電視產(chǎn)業(yè)鏈，與未來電視、中國移動深度合作。截至2019年底，易視騰服務的互聯(lián)網(wǎng)電視用戶在線用戶數(shù)超過5000萬。

　　會暢通訊機構預測上漲空間達70%。公司三季報顯示，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入5.23億元，同比增長45.34%，實現(xiàn)歸母凈利潤1.1億元，同比增長67.89%。公司在軟件SaaS視頻會議、硬件視頻會議終端等都有完善布局，5G的大帶寬、低延時能給視頻會議產(chǎn)業(yè)帶來極大程度的提升。(數(shù)據(jù)寶劉俊伶)

　　轉自：證券時報

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