800萬投資者驚呆了！海蘭轉(zhuǎn)債破發(fā)創(chuàng)12年紀(jì)錄！這家銀行也捏了一把汗

　　800萬戶可轉(zhuǎn)債打新投資者驚呆了！史上最有力護(hù)盤遭遇滑鐵盧！

　　上市公司海蘭信在上周五突然宣布，即將下修海蘭轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價。海蘭轉(zhuǎn)債也成為歷史上首只尚未上市便進(jìn)行了轉(zhuǎn)股價下修的可轉(zhuǎn)債。

　　在今日上市前，海蘭轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價值不足70元。市場預(yù)期通過下修轉(zhuǎn)股價，海蘭轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價值將大幅提升。

　　不過，今日市場并未理會此次強(qiáng)力下修，相反在90元附近完成了全天交易。海蘭轉(zhuǎn)債最終大跌10.8%，這也是12年以來新券上市首日的最大單日跌幅。

　　最強(qiáng)力的下修

　　上市公司海蘭信在上周五突然宣布，即將下修海蘭轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價。這也是歷史上首只尚未上市便進(jìn)行轉(zhuǎn)股價下修的可轉(zhuǎn)債。

　　此前，海蘭轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價值不足70元，破發(fā)壓力巨大。

　　數(shù)據(jù)顯示，正股海蘭信在發(fā)行轉(zhuǎn)債后走勢較為低迷。海蘭轉(zhuǎn)債去年12月11日發(fā)行至今，海蘭信跌幅達(dá)到32%。從轉(zhuǎn)股價值看，海蘭轉(zhuǎn)債目前僅有67元。如此糟糕的表現(xiàn)對于轉(zhuǎn)債而言，破發(fā)幾率大大增加。

　　這并非危言聳聽。今年以來已經(jīng)有7只轉(zhuǎn)債在上市首日跌穿面值，新券上市以后破發(fā)的案例更多，已經(jīng)達(dá)到了11只。

　　因此，海蘭信下修轉(zhuǎn)股價意在為上市首日保駕護(hù)航。

　　海蘭信表示，為優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，維護(hù)投資者權(quán)益，支持公司長期發(fā)展，公司于2021年2月4日召開第五屆董事會第一次會議，審議通過了《關(guān)于向下修正可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)股價格的議案》。

　　最慘烈的新券

　　市場預(yù)期，通過下修轉(zhuǎn)股價，海蘭轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價值將大幅提升。

　　數(shù)據(jù)顯示，近期多只轉(zhuǎn)債下修轉(zhuǎn)股價至最低值，有效提升轉(zhuǎn)股價值至面值附近。例如，近期岱勒轉(zhuǎn)債、北陸轉(zhuǎn)債等個券在公司發(fā)布下修方案公告后，價格都曾漲至面值附近。

　　但是海蘭轉(zhuǎn)債成為例外。海蘭轉(zhuǎn)債開盤93.801元，直接破發(fā)。此后更是震蕩走弱至90元，尾盤進(jìn)一步跌至89.18元，單日跌幅10.82%。

　　這是2009年9月份以來可轉(zhuǎn)債上市單日最大的跌幅。

　　“這可能與近期行情不佳和下修不確定性有關(guān)系?！币晃粚I(yè)可轉(zhuǎn)債打新投資者表示。

　　多位投資者表示，此次海蘭轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價下修存在一定的不確定性。首先，2月8日正式公告下修。但審議此方案的股東大會在3月9日召開。兩者相差20個交易日，時間明顯偏長。同時，大股東持有股票也有轉(zhuǎn)債，需要回避表決，因此方案是否能在股東大會審議通過存在不確定性。

　　按照規(guī)定，下修方案須經(jīng)出席會議的股東所持表決權(quán)的三分之二以上通過方可實(shí)施。從歷史上看，也有轉(zhuǎn)債存在下修方案折戟沉沙的案例。

　　與此同時，即便成功下修，其價格下調(diào)幅度也難預(yù)料，也有可能不達(dá)到投資者預(yù)期的風(fēng)險。

　　原因是，規(guī)則僅僅規(guī)定了下修的最低價格，也就是修正后的轉(zhuǎn)股價格應(yīng)不低于股東大會召開日前二十個交易日公司股票交易均價和前一交易日均價。

　　這家銀行將承壓？

　　從海蘭轉(zhuǎn)債的申購情況看，異?；鸨辽儆?42萬個賬戶參與申購，僅有29萬戶中簽。這也是可轉(zhuǎn)債打新市場火爆的一個寫照。

　　海蘭轉(zhuǎn)債首日暴跌并創(chuàng)出12年紀(jì)錄，讓整個市場正在修正轉(zhuǎn)債“打新不敗”的神話。而本周三即將上市的上銀轉(zhuǎn)債，也讓市場為之捏了一把汗。

　　數(shù)據(jù)顯示，上銀轉(zhuǎn)債最新轉(zhuǎn)股價值79元，債底90元。上銀轉(zhuǎn)債參與資金更為龐大，共計有5000多家機(jī)構(gòu)參與，網(wǎng)上中簽戶也有75萬戶。

　　破發(fā)中醞釀大機(jī)會

　　“如果將所有利空一股腦拋出來，并不可取。下修本身是價值修正機(jī)制，同時，可轉(zhuǎn)債是個下有保底的品種。而一旦成功下修到底，僅僅一個月時間，海蘭轉(zhuǎn)債將有機(jī)會從今日收盤價調(diào)升至面值以上?！币晃凰侥紮C(jī)構(gòu)人士表示，破發(fā)可能是因?yàn)橥顿Y者太關(guān)注目前股價了。事實(shí)上，股價與轉(zhuǎn)債定價沒關(guān)系。該券定價主要根據(jù)未來19個交易日的價格。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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