銀行小微債發(fā)行熱情不減 發(fā)債價格已有上升

　　步入2021年，銀行小微金融債發(fā)行加速。據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)，截至3月9日，年內(nèi)已有5家銀行發(fā)行了小微金融債，發(fā)行規(guī)模合計(jì)520億元，較去年同期有明顯增加。

　　接受第一財(cái)經(jīng)采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，未來小微金融債發(fā)行仍有較大的提升空間。2021年政府工作報(bào)告明確指出，要進(jìn)一步解決小微企業(yè)融資難題，在此背景下，銀行將不斷增加自身流動性，以加大小微企業(yè)支持力度。

　　從已發(fā)行的小微金融債看，和去年相比，今年小微債的票面利率有小幅提升。去年同期發(fā)債成本大多在3%以下，而今年5只債券的價格都在3%以上，最高為3.58%。光大銀行金融市場部分析師周茂華對記者稱，這一方面反映了中小銀行負(fù)債壓力增加，另一方面則可能是與小微債券市場供給增加以及債市流動性較去年有所收緊有關(guān)。

　　債券發(fā)行利率上升

　　所謂小微金融債，是指銀行發(fā)行的、募集資金專項(xiàng)用于小微企業(yè)貸款的金融債券。這一概念最早出現(xiàn)于2011年銀監(jiān)會出臺的“銀十條”中，隨后小微債發(fā)行經(jīng)歷了“放松→收緊→再放松”的過程。

　　尤其是去年，在疫情沖擊下，央行和銀保監(jiān)會多次強(qiáng)調(diào)考慮加大銀行小微金融債發(fā)行力度，以引導(dǎo)銀行增強(qiáng)對小微企業(yè)的金融支持。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2020年12月底，去年全年共有40家銀行合計(jì)發(fā)行了51單小微金融債，發(fā)行規(guī)模共計(jì)3732.8億元，較2019年增長82%。

　　到了2021年，銀行發(fā)行小微金融債熱情不減。截至3月9日，今年已有5只小微金融債發(fā)行，規(guī)模達(dá)520億元，而同期發(fā)行的金融債為18只，規(guī)模為1123.1億元，小微債占比達(dá)46.3%。

　　從發(fā)行規(guī)模上看，平安銀行和建設(shè)銀行發(fā)行規(guī)模最高，均為200億元；其次是北京銀行，發(fā)行了80億元；再者是東莞農(nóng)商行和重慶銀行，均發(fā)行了20億元?！翱梢钥吹剑l(fā)行小微債的主體中，城商行、農(nóng)商行、股份行和國有行都有，發(fā)行主體結(jié)構(gòu)較為多元。”一位銀行業(yè)資深分析師對記者稱。

　　另從發(fā)行利率上看，5只小微債的票面利率均在3%以上，而去年同期發(fā)行的小微債利率大多在2.96%~3.1%左右，發(fā)債利率有所上升。比如，平安銀行今年發(fā)行的200億元小微債利率為3.3%，去年5月發(fā)行的300億元小微債利率僅為2.3%；北京銀行今年發(fā)行的小微債利率為3.5%，去年3月發(fā)行的300億元小微債利率為2.85%。

　　盡管利率有所上行，但和同期發(fā)行的其他二級債、永續(xù)債4%、5%的利率相比，小微債利率仍處于較低水平?！斑@主要是由于政策支持，小微金融債是專項(xiàng)用于發(fā)放小微企業(yè)貸款的金融工具，銀行通過發(fā)行小微金融債，可拓展支持小微企業(yè)的渠道，并降低小微企業(yè)融資成本，解決小微企業(yè)融資難和融資貴問題。”前述銀行業(yè)分析師對記者稱。

　　發(fā)行規(guī)模仍有擴(kuò)大空間

　　對于中小銀行而言，小微金融債的發(fā)行將有助于其化解自身在進(jìn)行小微企業(yè)放貸時所面臨的資本充足率不足、不良率較高等問題。

　　去年疫情對中小銀行業(yè)帶來了明顯影響，一方面，中小銀行為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，信貸投放明顯加快，這需要補(bǔ)充資本以支持其可持續(xù)發(fā)展；另一方面，對銀行資產(chǎn)質(zhì)量帶來了一定沖擊，不良資產(chǎn)規(guī)模有所上升，使得資本緊張問題更加突出，資本補(bǔ)充的急迫性明顯增強(qiáng)。

　　今年，支持小微企業(yè)仍是銀行的主要任務(wù)之一。2021年的政府工作報(bào)告明確指出，要進(jìn)一步解決小微企業(yè)融資難題，延續(xù)普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策，延長小微企業(yè)融資擔(dān)保降費(fèi)獎補(bǔ)政策；大型商業(yè)銀行普惠小微企業(yè)貸款增長30%以上；適當(dāng)降低小微企業(yè)支付手續(xù)費(fèi)，務(wù)必做到小微企業(yè)融資更便利、綜合融資成本穩(wěn)中有降。

　　“從需求看，小微企業(yè)目前仍是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的短板，小微等薄弱環(huán)節(jié)融資需求仍強(qiáng)勁；從供給看，中小銀行通過發(fā)行小微債也有助于拓寬融資渠道；從管理層看，小微企業(yè)也是后續(xù)政策扶持重點(diǎn)之一，政策將給予適當(dāng)傾斜，預(yù)計(jì)后續(xù)小微債規(guī)模仍有擴(kuò)大空間?！敝苊A對記者說道。

　　不過，也有業(yè)內(nèi)人士提及，在信用分層背景下，小微金融債發(fā)行主要以綜合經(jīng)營狀況較好的股商行和城商行為主，評級較低的城商行和農(nóng)商行發(fā)行小微金融債的難度較大、融資成本相對較高，可能需要更多的針對性政策呵護(hù)。

　　一位民營銀行金融市場部人士向記者稱，銀行是否選擇發(fā)債，主要還是考慮融資成本。對于一些國有大行而言，發(fā)債成本很可能高于自身資金成本，那么發(fā)債動力就會不足；而對于部分農(nóng)商行來說，或許面臨著資質(zhì)問題。

　　記者了解到，銀行在申請發(fā)行小微金融債時，監(jiān)管會綜合考量銀行的小微企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展、貸款質(zhì)量、專營機(jī)構(gòu)建設(shè)、產(chǎn)品及服務(wù)創(chuàng)新、戰(zhàn)略定位、管理流程等情況，而部分中小銀行可能不達(dá)標(biāo)。但未來在監(jiān)管政策鼓勵及發(fā)行成本改善的雙重影響下，小微金融債發(fā)行主體資質(zhì)將有所下沉，可能會有更多銀行參與其中。（作者：段思宇）

　　轉(zhuǎn)自：第一財(cái)經(jīng)日報(bào)

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