冷箭難防 “零售之王”招行信托代銷首次面向自然人違約

　　華夏幸福(4.280, 0.02, 0.47%)基業(yè)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“華夏幸?！保﹤鶆?wù)余波未平，“零售之王”招商銀行也被拖下水，由該行代銷的一只集合信托計(jì)劃已出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性違約。

　　證券時(shí)報(bào)記者獲悉，由招行代銷的大業(yè)信托．君睿15號(hào)（九通基業(yè)）項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃（簡(jiǎn)稱“君睿15號(hào)”）至今未向投資者分配2021年第二季度的利息。這只信托計(jì)劃已于8月14日到期，但投資者尚未收到明確兌付方案。

　　相關(guān)機(jī)構(gòu)將如何解決此次涉資5億元的兌付問(wèn)題？證券時(shí)報(bào)記者8月15日聯(lián)系大業(yè)信托和招商銀行(50.650, -0.53, -1.04%)，截至發(fā)稿，大業(yè)信托與招商銀行均未予以回應(yīng)。

　　波及私行自然人客戶

　　據(jù)證券時(shí)報(bào)記者了解，君睿15號(hào)于2020年8月14日成立，系一年期集合信托產(chǎn)品。大業(yè)信托發(fā)行這一項(xiàng)目，旨在為華夏幸福間接全資子公司――九通基業(yè)投資有限公司（簡(jiǎn)稱“九通投資”）提供流動(dòng)性資金。

　　在公開(kāi)渠道中，很難搜尋到君睿15號(hào)的相關(guān)信息。僅有來(lái)自中國(guó)信登的公示信息顯示，君睿15號(hào)以債權(quán)方式將資金投向建筑業(yè)。不過(guò)，從華夏幸福一年之前發(fā)布的相關(guān)公告中，還是可以找到這只信托計(jì)劃的 “蛛絲馬跡”。

　　2020年9月12日，上市公司華夏幸福發(fā)布一則關(guān)于公司提供擔(dān)保的進(jìn)展情況公告，其中提到華夏幸福、懷來(lái)鼎興投資開(kāi)發(fā)有限公司（簡(jiǎn)稱“懷來(lái)鼎興”，系華夏幸福全資間接控股公司）共同為九通投資提供擔(dān)保，華夏幸福提供不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保，懷來(lái)鼎興提供應(yīng)收賬款質(zhì)押擔(dān)保，擔(dān)保本金10億元。

　　經(jīng)證券時(shí)報(bào)記者采訪調(diào)查確認(rèn)，君睿15號(hào)有擔(dān)保方但無(wú)抵押物。該項(xiàng)目較為曲折地通過(guò)了大業(yè)信托內(nèi)部項(xiàng)目終審評(píng)議，原有的10億元發(fā)行額度被壓縮至5億元。之后，君睿15號(hào)由招商銀行代銷。

　　有招商銀行內(nèi)部人士向證券時(shí)報(bào)記者反映，5億規(guī)模的君睿15號(hào)主要由招行上海分行和北京分行的私人銀行自然人客戶“消化”，還有部分由招行私行的家族信托承接。

　　一季度利息已墊付

　　2020年2月2日，負(fù)債千億的華夏幸福首度公開(kāi)承認(rèn)違約。該公司稱，因受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)環(huán)境、信用環(huán)境疊加多輪疫情影響，自2020年第四季度至今，該公司到期需償還融資本息金額559億元，剔除主要股東支持后的融資凈現(xiàn)金流-371億元，該公司流動(dòng)性出現(xiàn)階段性緊張，導(dǎo)致出現(xiàn)部分債務(wù)未能如期償還的情況。截至當(dāng)時(shí)，華夏幸福及下屬子公司發(fā)生債務(wù)逾期涉及的本息金額為52.55億元，涉及銀行貸款、信托貸款等債務(wù)形式，未涉及債券、債務(wù)融資工具等產(chǎn)品。

　　彼時(shí)，距離君睿15號(hào)成立不足半年。

　　然而，大業(yè)信托與招商銀行就這只信托計(jì)劃的兌付責(zé)任始終無(wú)法達(dá)成一致。2021年3月下旬，大業(yè)信托利用自有資金墊付了君睿15號(hào)應(yīng)支付給投資者的一季度利息，本應(yīng)于6月下旬支付給投資者的二季度利息則始終“沒(méi)有下文”，構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約。

　　更引人關(guān)注的是，君睿15號(hào)已于今年8月14日（上周六）到期。

　　有知情人士向證券時(shí)報(bào)記者反映，華夏幸福債務(wù)規(guī)模龐大，受其影響產(chǎn)生的金融機(jī)構(gòu)兌付事件頗多，普遍沒(méi)有選擇剛兌兜底的處理方式。君睿15號(hào)的特殊之處在于，它由“零售之王”招商銀行代銷，投資人均為私人銀行條線的高凈值自然人客戶和家族信托客戶，“事實(shí)上，這已成為招行信托代銷首次面向自然人違約”。

　　金融機(jī)構(gòu)集體疏漏

　　截至7月31日，華夏幸福累計(jì)未能如期償還債務(wù)本息合計(jì)815.66億元。該公司表示，為化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，加快促進(jìn)有序經(jīng)營(yíng)，正在積極協(xié)調(diào)各方商討多種方式解決當(dāng)前問(wèn)題。目前，在地方政府的指導(dǎo)和支持下，華夏幸福正在為盡快開(kāi)展綜合性的風(fēng)險(xiǎn)化解方案制定工作。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人委員會(huì)也在積極協(xié)調(diào)推進(jìn)該公司債務(wù)展期事宜，為綜合化解方案的制定和執(zhí)行爭(zhēng)取必要的時(shí)間。

　　證券時(shí)報(bào)記者梳理華夏幸福2020年發(fā)布的擔(dān)保進(jìn)展情況發(fā)現(xiàn)，僅下半年華夏幸福就對(duì)外簽署了63份擔(dān)保協(xié)議，債權(quán)人以銀行為主，多達(dá)35家，涉及協(xié)議44份，合計(jì)擔(dān)保標(biāo)的額達(dá)179億元；信托公司作為債權(quán)人亦有9家，涉及協(xié)議9份，擔(dān)保標(biāo)的額總計(jì)90億元。

　　有業(yè)內(nèi)人士評(píng)論稱，“業(yè)內(nèi)對(duì)華夏幸福的投資邏輯一直充滿爭(zhēng)議，但越臨近危機(jī)爆發(fā)機(jī)構(gòu)越瘋狂，2020年下半年華夏幸福仍是多家大型銀行的白名單客戶?！?/p>

　　君睿15號(hào)這個(gè)項(xiàng)目中，發(fā)行方大業(yè)信托系中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司（簡(jiǎn)稱“東方資產(chǎn)”）旗下的信托公司，另兩位股東分別是廣州國(guó)際控股集團(tuán)有限公司、廣東京信電力集團(tuán)有限公司；代銷機(jī)構(gòu)則是以把控項(xiàng)目質(zhì)量嚴(yán)格著稱的招商銀行。

　　另?yè)?jù)證券時(shí)報(bào)記者了解，鑒于招商銀行在零售金融方面的強(qiáng)勢(shì)地位，以往銀信合作若產(chǎn)生兌付糾紛，往往以信托公司妥協(xié)讓步告終。

　　根據(jù)年報(bào)顯示，2020年招商銀行實(shí)現(xiàn)代理信托類產(chǎn)品銷售額4691.20億元，同比增長(zhǎng)38.19%；代理信托計(jì)劃收入70.59億元，也較上一年度有所增長(zhǎng)。

　　另?yè)?jù)剛剛出爐的招商銀行半年報(bào)，截至6月末，招商銀行財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)與傭金收入為206.12億元，同比增長(zhǎng)33.60%；私人銀行客戶數(shù)量111947戶，同比增長(zhǎng)11.97%。

　　轉(zhuǎn)自：證券時(shí)報(bào)

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