資管新規(guī)過渡期進入倒計時 中小銀行理財業(yè)務轉(zhuǎn)型路在何方

　　資管新規(guī)過渡期只剩下4個月，銀行理財子公司的轉(zhuǎn)型進程備受矚目。相對于大行、股份行及頭部區(qū)域銀行，多數(shù)中小銀行受制于自身投研能力、資本、人才等資源劣勢，不具備成立理財子公司的條件。這些中小銀行的理財業(yè)務將走向何方？

　　近日有市場消息稱，未來監(jiān)管政策或?qū)⒄匠雠_“未設立理財公司的銀行將無法再新增理財業(yè)務，即存量規(guī)模將逐步消化”的政策。

　　早在3年前資管新規(guī)出臺時，市場主流觀點就預判，未來一些小銀行的理財業(yè)務或走向終結(jié)。一些長期依賴委外模式的中小銀行，在凈值核算、流動性風險管理、投研體系等方面的機制和主動管理能力嚴重欠缺，在過渡期結(jié)束后，其理財業(yè)務勢必陷入困境。

　　區(qū)域銀行自然不甘心放棄自營理財業(yè)務?！拔覀冇幸庠敢灿心芰﹂_展理財業(yè)務，但最終會出臺什么政策，具體怎么執(zhí)行，我們靜觀其變。”華東地區(qū)一家未設立理財公司的城商行資管部業(yè)務人士表示，對接下來的具體政策走向非常關注。

　　“投研體系和能力不是一蹴而就的，即使一些成立理財子公司的銀行，其產(chǎn)品合規(guī)性也面臨整改?！睂τ谫Y管業(yè)務在資管新規(guī)過渡期結(jié)束后或?qū)⑼顺鰵v史舞臺，華北地區(qū)一家城商行資管部業(yè)務經(jīng)理也頗感無奈。

　　根據(jù)資管新規(guī)要求，27家具有證券投資基金托管業(yè)務資質(zhì)的商業(yè)銀行應在過渡期后設立理財子公司開展資管業(yè)務，其余銀行也可選擇申請設立理財子公司，也可繼續(xù)以銀行自身為主體開展理財業(yè)務。但后者或因無法實現(xiàn)真正獨立運作，并不被看好。

　　一位華東地區(qū)城商行理財子公司業(yè)務人士認為，一旦中小銀行未來退出理財自營業(yè)務，監(jiān)管政策或會有過渡期、控制規(guī)模等方面的具體細則出臺，監(jiān)管希望理財業(yè)務能實現(xiàn)風險隔離、打破剛兌，這正是成立理財子公司的最終目的。

　　“基于客戶的需求，中小銀行不可能放棄理財業(yè)務。但如果規(guī)模小的銀行成立理財子公司，則存在資金、人才、技術(shù)能力及監(jiān)管等方面的限制。如果單家銀行申請，未必均能獲批，那是否可以整合幾家銀行的人才、資源，合資成立理財子公司，為各成員行服務？”蘇州銀行董事長王蘭鳳此前就合資成立理財子公司提出過這樣的設想。

　　市場人士預判，未來中小銀行的理財業(yè)務將由資管業(yè)務轉(zhuǎn)向財富管理業(yè)務，即從自營理財業(yè)務、發(fā)行自營理財產(chǎn)品，轉(zhuǎn)型到代銷業(yè)務。國家金融與發(fā)展實驗室特聘研究員任濤認為，投研能力跟不上，導致中小銀行開展的資管業(yè)務本質(zhì)上都被做成了類信貸業(yè)務。理財子公司的核心是投研團隊和產(chǎn)品凈值管理，多數(shù)中小銀行暫時不具備這些能力。而代銷實際上屬于零售或財富管理部門的業(yè)務，和資產(chǎn)管理部門沒有關系，這意味著如果不設立理財公司，一些小銀行的資產(chǎn)管理部將會逐步萎縮直至取消。

　　華北地區(qū)某城商行資管業(yè)務人士認為，即使轉(zhuǎn)型代銷業(yè)務，仍需要銀行具有一定的自營理財能力?！艾F(xiàn)在確定性機會是財富管理和零售轉(zhuǎn)型，沒有產(chǎn)品留不住客戶，這是零售或財富管理未來發(fā)展的核心。但資管能力不可或缺，如果沒有自營理財業(yè)務，缺乏專業(yè)人才，就不能了解外采理財產(chǎn)品運作機制和投資策略。未來代銷也需要懂產(chǎn)品的專業(yè)人員和機制來準入?！彼麖娬{(diào)。(作者：張艷芬)

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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