外資猛追中國(guó)資產(chǎn) 人民幣匯率連破四道關(guān)

    股市漲勢(shì)如虹，匯市也籠罩在一片暖意中。

　　7月6日，人民幣對(duì)美元匯率在離岸和在岸市場(chǎng)接連升破7.06、7.05、7.04、7.03四道關(guān)口。截至19時(shí)50分記者發(fā)稿，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率分別報(bào)7.0220、7.0193，日內(nèi)漲幅均接近500個(gè)基點(diǎn)。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，人民幣匯率持續(xù)攀升，是在全球資產(chǎn)荒的背景下，人民幣資產(chǎn)進(jìn)一步受到境外投資者關(guān)注的體現(xiàn)。待年中購(gòu)匯壓力進(jìn)一步緩解后，人民幣有望在第三季度收復(fù)“7”關(guān)口。

　　人民幣匯率日內(nèi)連破4道關(guān)口

　　7月6日截至發(fā)稿時(shí)，在岸人民幣直線(xiàn)上揚(yáng)，逼近7.02關(guān)口；離岸人民幣漲超0.7%，收復(fù)7.02關(guān)口。7月以來(lái)，人民幣匯率已反彈超過(guò)500點(diǎn)。

　　究其原因，興業(yè)研究外匯商品分析師張峻滔認(rèn)為，這主要是因?yàn)槿嗣駧刨Y產(chǎn)價(jià)值凸顯。

　　“美聯(lián)儲(chǔ)前期釋放的大量流動(dòng)性開(kāi)始外溢，美股快速反彈后估值偏高，吸引力下降。”張峻滔告訴記者，處于全球資產(chǎn)荒的背景下，在全球主要市場(chǎng)中估值偏低的中國(guó)股市價(jià)值凸顯，吸引大量外資流入，推升人民幣走高。

　　另一方面，“美元錨”持續(xù)走弱，也是人民幣匯率飆升的推手。7月6日，美元指數(shù)盤(pán)中走低，跌破97關(guān)口，下跌幅度超過(guò)0.3%。

　　從中長(zhǎng)期看，人民幣匯率仍蓄勢(shì)待升。招商銀行金融市場(chǎng)部外匯首席分析師李劉陽(yáng)表示，得益于國(guó)內(nèi)防疫態(tài)勢(shì)持續(xù)向好，以及復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進(jìn)，預(yù)計(jì)出口增速將隨著全球需求恢復(fù)而明顯反彈，資本項(xiàng)目也將受益于開(kāi)放力度加大和中美息差走闊，人民幣將繼續(xù)維持穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)。

　　“由于美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)超寬松貨幣政策，對(duì)美元構(gòu)成下行壓力，也將繼續(xù)推升人民幣匯率。”張峻滔補(bǔ)充道。

　　興業(yè)研究宏觀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，待年中購(gòu)匯壓力緩解，人民幣有望在第三季度收復(fù)“7”關(guān)口。

　　人民幣資產(chǎn)成全球資金“避風(fēng)港”

　　歲至年中，人民幣匯率交出上半年“成績(jī)單”。今年上半年，人民幣對(duì)美元貶值1.24%，同期新興市場(chǎng)貨幣指數(shù)下跌4.42%。穩(wěn)定的人民幣匯率，增強(qiáng)了包括債券在內(nèi)的人民幣資產(chǎn)的吸引力。

　　最新銀行間債券市場(chǎng)境外業(yè)務(wù)運(yùn)行情況顯示，截至2020年6月底，共有1020家境外機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)結(jié)算代理模式或債券通模式入市。其中，6月份，境外機(jī)構(gòu)投資者凈買(mǎi)入債券1010億元。

　　“在充滿(mǎn)不確定性的市場(chǎng)環(huán)境中，中國(guó)債市成為境外投資者青睞的‘確定性’資產(chǎn)?！眳R豐銀行（中國(guó)）有限公司副行長(zhǎng)兼環(huán)球資本市場(chǎng)部聯(lián)席總監(jiān)張勁秋說(shuō)。

　　張勁秋告訴記者，疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響仍在持續(xù)，隨著美債等傳統(tǒng)金融資產(chǎn)吸引力的下降，中國(guó)債券無(wú)論從收益率還是風(fēng)險(xiǎn)分散角度而言，都將作為資產(chǎn)配置的一部分持續(xù)吸引境外投資者。

　　東方金誠(chéng)表示，除非全球疫情出現(xiàn)重大反復(fù)，否則外資機(jī)構(gòu)增持中國(guó)債券的勢(shì)頭還將延續(xù)。

　　“目前來(lái)看，中國(guó)作為全球第二大債券市場(chǎng)，外資配置比重仍然明顯偏低?！睎|方金誠(chéng)預(yù)計(jì)，在中國(guó)債市迎來(lái)海外資金流入規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)，境外機(jī)構(gòu)投資者不僅數(shù)量將穩(wěn)步增長(zhǎng)，投資來(lái)源將更加廣泛，投資者類(lèi)型也將更加多元化。隨著外資不斷流入，中國(guó)債市開(kāi)放步伐有望不斷加速，國(guó)際化水平有望持續(xù)提升。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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