收益率創(chuàng)43個(gè)月新低？銀行理財(cái)怎么了

      剛剛過(guò)去的6月，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率仍舊保持下降趨勢(shì)。據(jù)第三方機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月334家銀行共發(fā)行了7223款銀行理財(cái)產(chǎn)品(包括封閉式預(yù)期收益型、開(kāi)放式預(yù)期收益型、凈值型產(chǎn)品)，發(fā)行銀行增加2家，產(chǎn)品發(fā)行量增加309款。其中，封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率為3.79%，較上期減少0.01百分點(diǎn)。而這已經(jīng)創(chuàng)下近43個(gè)月新低。

　　銀行理財(cái)收益率為何持續(xù)下降？未來(lái)還會(huì)發(fā)生什么改變嗎？經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者就此采訪了業(yè)內(nèi)專家學(xué)者。

　　“銀行理財(cái)產(chǎn)品主要投向債券資產(chǎn)，其收益主要是來(lái)源于債券的利息和資本利得兩部分?！便y行業(yè)資深觀察人士卜振興表示，近期理財(cái)產(chǎn)品收益率不斷下降主要是受以下因素影響：一是近年來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，包括中國(guó)在內(nèi)的各國(guó)央行均采取了增加貨幣供給，降低利率等對(duì)沖手段，導(dǎo)致債券利率隨之下降，從而促使理財(cái)產(chǎn)品收益率不斷下行；二是，2018年后隨著資管新規(guī)的出臺(tái)，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型之路開(kāi)啟，近期受債券市場(chǎng)大幅波動(dòng)影響，債券市場(chǎng)的資本利得為負(fù)，導(dǎo)致部分商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益下降甚至出現(xiàn)了負(fù)值。

　　談及近期銀行理財(cái)收益下跌的原因，普益標(biāo)準(zhǔn)研究員于康表示，“從資金端來(lái)看，近期央行通過(guò)逆回購(gòu)、中期借貸便利等手段向市場(chǎng)投放了大量流動(dòng)性，資金面維持平衡狀態(tài)，理財(cái)資金成本較低，使得理財(cái)產(chǎn)品收益下滑；從資產(chǎn)端來(lái)看，近期包括國(guó)債、信用債等各類債券收益率持續(xù)走低，也致使主要投資于債券等固收類資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品收益下行。”

　　在業(yè)內(nèi)專家看來(lái)，下一階段的銀行理財(cái)收益率情況存在較大的不確定因素?！半S著疫情的沖擊和影響不斷減弱，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)逐步恢復(fù)，強(qiáng)刺激的貨幣政策會(huì)逐步退出，利率會(huì)有所回升，從而帶動(dòng)債券利率的增長(zhǎng)，會(huì)為以債券投資為主要標(biāo)的的理財(cái)產(chǎn)品貢獻(xiàn)更多收益，從而促進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品收入的增加?！辈氛衽d說(shuō)。

　　但融360大數(shù)據(jù)研究院分析師劉銀平認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性仍然較為寬松，且銀行理財(cái)仍在轉(zhuǎn)型、消化存量之中，理財(cái)產(chǎn)品收益率下降在預(yù)期之中，下半年仍有一定下行空間。如果權(quán)益類資產(chǎn)配置比例上升，則理財(cái)產(chǎn)品的平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)會(huì)上升，但是凈值波動(dòng)也會(huì)加大，理財(cái)產(chǎn)品階段性虧損也將成為常態(tài)。于康也表示，“當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍存在著較大的下行壓力，從監(jiān)管態(tài)度來(lái)看，后續(xù)仍將會(huì)綜合運(yùn)用降準(zhǔn)、再貸款等工具，保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，流動(dòng)性充裕環(huán)境下，固收類資產(chǎn)收益將維持較低水平，以固收資產(chǎn)投資為主的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益也將維持相對(duì)低位?！?/span>

　　值得注意的是，不少理財(cái)子公司都表示將逐漸加大權(quán)益類資產(chǎn)的配比。在多位業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，隨著權(quán)益類資產(chǎn)的增加，無(wú)疑將對(duì)收益率產(chǎn)生較大影響。有觀點(diǎn)認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)的逐步回暖復(fù)蘇會(huì)帶動(dòng)權(quán)益市場(chǎng)的不斷上漲，從而為以權(quán)益類的理財(cái)產(chǎn)品帶來(lái)更高的回報(bào)。因此，總體來(lái)看，理財(cái)產(chǎn)品收益會(huì)逐步回升。

　　不過(guò)，于康表示，銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資風(fēng)格偏穩(wěn)健，雖然近期權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)較好，但銀行理財(cái)資金并不會(huì)過(guò)多增加權(quán)益類資產(chǎn)的配置。權(quán)益類資產(chǎn)的配置，可以豐富理財(cái)產(chǎn)品的投資策略，以博取高收益，但凈值運(yùn)行環(huán)境下，增配權(quán)益類資產(chǎn)，也會(huì)加劇產(chǎn)品的凈值波動(dòng)。

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)

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