資產(chǎn)配置邏輯生變 銀行理財資金緣何“搬家”

     近期理財產(chǎn)品申購量持續(xù)下降。銀行理財產(chǎn)品的資產(chǎn)配置邏輯正在發(fā)生變化，開始主動加配權益性資產(chǎn)。

????某上市股份行資管部渠道人士向記者表示，該行產(chǎn)品申購量出現(xiàn)下降，從6月份就已開始并延續(xù)至今。但他強調(diào)，對整體理財資金規(guī)模影響不大。究其原因，一是由于半年末的吸儲效應，銀行將資金引回存款，沖指標；二是因為部分客戶因前段時間凈值波動影響而贖回產(chǎn)品；三是因為收益率持續(xù)下行。

????銀行理財轉型凈值化產(chǎn)品后，今年6月份出現(xiàn)負收益的情況。買銀行理財也可能出現(xiàn)本金虧損的現(xiàn)狀，讓部分投資者開始贖回。

????到目前為止，盡管銀行理財收益率已經(jīng)修復為正，但由于市場流動性寬裕，理財產(chǎn)品收益率仍在走低，目前已經(jīng)創(chuàng)下近43個月的新低。普益標準發(fā)布的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，6月份334家銀行共發(fā)行了7223款銀行理財產(chǎn)品。其中，封閉式預期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率為3.79%，較上期減少0.01個百分點。

????在目前市場氛圍下，銀行理財產(chǎn)品的資產(chǎn)配置正悄然生變，在債市下跌的背景下，加配權益性資產(chǎn)成為目前較為主流的做法。一些風格保守的小銀行，也打算增加一些權益性資產(chǎn)。

????兩家受訪銀行資管部人士明確告訴記者，近期會加大權益資產(chǎn)的配置，主要會投一些指數(shù)基金。

????銀行理財子公司過去以固收資產(chǎn)為主，資產(chǎn)類別相對比較單一，主要配置債券，占比一般超過50%。

????去年以來就有不少銀行資管部負責人公開表示，會加配權益資產(chǎn)。但截至目前，銀行理財資金真正進入股市的量仍然非常少。

????理財資金對權益資產(chǎn)的配置量，事實上跟銀行客戶結構有關，大部分銀行理財?shù)目蛻舳际瞧栈菪偷摹＜哟髾嘁尜Y產(chǎn)的配置，收益率可能會上去，但風險和波動會加大，客戶不一定能接受。

????但從另一個角度來看，這也考驗銀行的投研能力和投資智慧。興銀理財有限責任公司總裁顧衛(wèi)平近日表示，如果參與權益投資，銀行自身投研體系的搭建等都存在一些障礙。因此，通過FOF和MOM加大與優(yōu)秀基金管理人的合作，不失為進入資本市場的一條好途徑。

　　轉自：上海證券報

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