銀行間與交易所債市基礎(chǔ)設(shè)施實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通

    債市互聯(lián)互通又邁出關(guān)鍵一步。為進(jìn)一步便利債券投資者，推動(dòng)金融基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通，7月19日，央行、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布公告，同意銀行間與交易所債券市場(chǎng)相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)開(kāi)展互聯(lián)互通合作。

????近年來(lái)債券市場(chǎng)發(fā)展取得長(zhǎng)足進(jìn)步，截至6月末，我國(guó)債券市場(chǎng)托管余額107.7萬(wàn)億元，居世界第二，市場(chǎng)規(guī)模較2015年初增長(zhǎng)2倍。公司信用類(lèi)債券托管余額達(dá)到23.8萬(wàn)億元，成為僅次于信貸市場(chǎng)的實(shí)體企業(yè)融資第二大渠道，融資成本也低于信貸等其他渠道。

????互聯(lián)互通是指銀行間債券市場(chǎng)與交易所債券市場(chǎng)的合格投資者通過(guò)兩個(gè)市場(chǎng)相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)連接，買(mǎi)賣(mài)兩個(gè)市場(chǎng)交易流通債券的機(jī)制安排。銀行間債券市場(chǎng)和交易所債券市場(chǎng)債券登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)等基礎(chǔ)設(shè)施可聯(lián)合為發(fā)行人、投資者提供債券發(fā)行、登記托管、清算結(jié)算、付息兌付等服務(wù)。

????央行有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，上述提及的兩個(gè)市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)具體可分為交易前臺(tái)連接和登記結(jié)算后臺(tái)連接兩個(gè)部分。交易前臺(tái)的連接，是指外匯交易中心與滬深交易所交易平臺(tái)建立高效系統(tǒng)連接，提供交易服務(wù)。登記結(jié)算后臺(tái)的連接，是指中央結(jié)算公司、上清所和中國(guó)結(jié)算兩兩互相開(kāi)立名義持有人賬戶，建立高效系統(tǒng)連接，支持合格投資者實(shí)現(xiàn)“一點(diǎn)接入”交易結(jié)算。

????上述負(fù)責(zé)人進(jìn)一步表示，由于此前兩個(gè)市場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)均有過(guò)與香港市場(chǎng)互聯(lián)互通的經(jīng)驗(yàn)，以及此次互聯(lián)互通是支持合格投資者參與現(xiàn)券協(xié)議交易，因此有望盡快實(shí)現(xiàn)。債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通，有利于切實(shí)便利債券跨市場(chǎng)發(fā)行與交易，促進(jìn)資金等要素自由流動(dòng)，形成統(tǒng)一市場(chǎng)和統(tǒng)一價(jià)格，為貨幣政策順暢傳導(dǎo)和宏觀調(diào)控有效實(shí)施奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，也有利于提升我國(guó)債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)水平和效率。

????光大證券首席固定收益分析師張旭對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，對(duì)機(jī)構(gòu)投資者而言，互聯(lián)互通降低了其開(kāi)戶、交易、清算、結(jié)算等環(huán)節(jié)的復(fù)雜度，拓展了多類(lèi)資金在債券市場(chǎng)中的可及邊界，促進(jìn)了資金等要素自由流動(dòng)。境外投資機(jī)構(gòu)亦可以充分享受到上述便利性，這會(huì)提高中國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)境外投資機(jī)構(gòu)的吸引力，進(jìn)一步推動(dòng)人民幣國(guó)際化。對(duì)于發(fā)債企業(yè)而言，互聯(lián)互通有助于形成統(tǒng)一市場(chǎng)和統(tǒng)一價(jià)格，適度加大金融系統(tǒng)相關(guān)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)，用改革的辦法推動(dòng)金融系統(tǒng)向發(fā)債企業(yè)讓利，壓降包括票面利率、托管費(fèi)率、承銷(xiāo)費(fèi)率在內(nèi)的綜合融資成本。對(duì)債市基礎(chǔ)設(shè)施而言，互聯(lián)互通有利于提升其服務(wù)水平和效率，推動(dòng)構(gòu)建以客戶為中心、適度競(jìng)爭(zhēng)的債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)體系。

????此外，公告還指出，銀行間債券市場(chǎng)和交易所債券市場(chǎng)互聯(lián)互通實(shí)現(xiàn)的同時(shí)，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行和政策性銀行、國(guó)有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、在華外資銀行以及境內(nèi)上市的其他銀行，可以選擇通過(guò)互聯(lián)互通機(jī)制或者以直接開(kāi)戶的方式參與交易所債券市場(chǎng)現(xiàn)券協(xié)議交易。對(duì)此，光大證券固定收益分析師?，|肖指出，允許銀行可以在交易所采用“一對(duì)一協(xié)議”的交易方式，有利于壓縮債券利率中的流動(dòng)性利差，降低發(fā)債企業(yè)的實(shí)際融資成本。

　　轉(zhuǎn)自：證券時(shí)報(bào)電子報(bào)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65367254。

延伸閱讀