銀行可轉(zhuǎn)債再迎新成員 正股下行加壓中短期機(jī)構(gòu)態(tài)度謹(jǐn)慎

　　8月25日，青島農(nóng)商行可轉(zhuǎn)債網(wǎng)上申購，而此前紫銀轉(zhuǎn)債才剛剛上市，可見銀行系轉(zhuǎn)債上市速度有所加快。目前正在交易的銀行可轉(zhuǎn)債規(guī)模已超過1500億元，占轉(zhuǎn)債市場規(guī)模的1/3。不過，上半年由于正股疲弱、債底下行與投資者行為三大原因，銀行轉(zhuǎn)債整體表現(xiàn)不佳，對于中短期市場，業(yè)內(nèi)認(rèn)為銀行轉(zhuǎn)債仍有一定的壓力。

　　銀行轉(zhuǎn)債占轉(zhuǎn)債規(guī)模近1/3

　　青島農(nóng)商銀行8月21日發(fā)布的公告顯示，正式啟動50億元可轉(zhuǎn)債發(fā)行流程。此次發(fā)行轉(zhuǎn)債簡稱“青農(nóng)轉(zhuǎn)債”，是首只AAA級農(nóng)商行轉(zhuǎn)債。農(nóng)商行轉(zhuǎn)債評級以往皆是AA+，青農(nóng)轉(zhuǎn)債的AAA級成為上市銀行中的最高評級。

　　此次青島農(nóng)商銀行轉(zhuǎn)債募集資金，扣除發(fā)行費用后將全部用于未來業(yè)務(wù)發(fā)展，在可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后按照相關(guān)監(jiān)管要求用于補(bǔ)充核心一級資本，提高資本充足率水平，進(jìn)一步夯實各項業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展的資本基礎(chǔ)。根據(jù)發(fā)行公告，青農(nóng)轉(zhuǎn)債的初始轉(zhuǎn)股價格為5.74元/股，不低于募集說明書公告之日前20個交易日公司A股股票交易均價。

　　興業(yè)證券分析師黃偉平表示，青農(nóng)轉(zhuǎn)債下修條款較嚴(yán)，債底保護(hù)尚可，預(yù)計目前平價下其上市首日獲得的轉(zhuǎn)股溢價率在16%-20%區(qū)間內(nèi)，價格為115-119元。

　　此前8月17日，紫銀轉(zhuǎn)債剛剛上市，這是上市銀行今年的首單可轉(zhuǎn)債，青農(nóng)轉(zhuǎn)債又蓄勢待發(fā)，顯示銀行轉(zhuǎn)債有加快上市的跡象。

　　據(jù)統(tǒng)計，目前正在交易的銀行可轉(zhuǎn)債有9只，其中浦發(fā)轉(zhuǎn)債的規(guī)模最大，達(dá)到500億元，銀行轉(zhuǎn)債存量余額約1500億元，占轉(zhuǎn)債市場總余額的30%。

　　國金證券分析師周岳認(rèn)為，銀行轉(zhuǎn)債具有兩大特點：一是補(bǔ)充核心資本是銀行發(fā)行轉(zhuǎn)債的訴求；二是回售和下修轉(zhuǎn)債條款較弱。銀行具有明顯的順周期性，經(jīng)營情況主要取決于銀行的盈利能力和資產(chǎn)質(zhì)量兩方面。

　　基金超配銀行轉(zhuǎn)債

　　銀行轉(zhuǎn)債是否抵達(dá)了一波谷底？

　　今年以來，銀行轉(zhuǎn)債走勢相對疲弱，年初至今中證轉(zhuǎn)債指數(shù)上漲了6.55%，銀行轉(zhuǎn)債均價還下跌了6%。

　　不過，由于其流動性較好，銀行轉(zhuǎn)債依然是機(jī)構(gòu)的摯愛。

　　轉(zhuǎn)自：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道

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