負(fù)債端壓力升級 銀行高喊做大核心存款

　　多位業(yè)內(nèi)人士表示，在結(jié)構(gòu)性存款等高成本負(fù)債不斷壓降的背景下，銀行對其他穩(wěn)定負(fù)債的需求和依賴明顯增強(qiáng)，近期同業(yè)存單發(fā)行量價齊升就是直接體現(xiàn)。未來，銀行對負(fù)債的爭奪將日趨白熱化，核心存款有望進(jìn)一步受到重視。

　　“蹺蹺板”現(xiàn)象明顯

　　當(dāng)前，同業(yè)存單和結(jié)構(gòu)性存款此消彼長的“蹺蹺板”現(xiàn)象持續(xù)上演。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年5月以來，同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模穩(wěn)步上升。5月-8月發(fā)行量分別為1.06萬億元、1.36萬億元、1.8萬億元和1.94萬億元，其中8月發(fā)行量創(chuàng)2018年10月以來新高。同期，同業(yè)存單發(fā)行利率也不斷走高，5月-8月加權(quán)平均值分別為1.73%、2.27%、2.57%、2.76%。截至9月11日，9月同業(yè)存單票面利率加權(quán)平均利率為2.87%，呈進(jìn)一步上升趨勢。

　　在同業(yè)存單發(fā)行量價齊升的同時，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模和利率卻持續(xù)走低。央行數(shù)據(jù)顯示，截至7月末，中資銀行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模為10.17萬億元，較6月末縮水逾6000億元，已連降3個月。價格方面，據(jù)中信證券監(jiān)測，7月結(jié)構(gòu)性存款平均預(yù)期最高收益率較年內(nèi)最高值下降超過140個基點。

　　業(yè)內(nèi)人士直言，同業(yè)存單這一輪發(fā)行放量，就是為了填補(bǔ)壓降結(jié)構(gòu)性存款形成的負(fù)債缺口。6月以來，監(jiān)管部門加強(qiáng)對結(jié)構(gòu)性存款的管控，部分銀行被要求降低存量規(guī)模，由此帶來的負(fù)債端壓力促使銀行尋求其他負(fù)債來源，擴(kuò)大同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模是其中較普遍的做法。

　　負(fù)債端壓力料長期存在

　　事實上，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模在過去一兩年迅速做大，很大程度上也是銀行千方百計擴(kuò)大負(fù)債的結(jié)果。

　　今年以來，信貸投放與債券發(fā)行雙雙提速，社會融資規(guī)模持續(xù)較快增長，資產(chǎn)端擴(kuò)張令負(fù)債端壓力進(jìn)一步凸顯。

　　中國建設(shè)銀行中報顯示，上半年存款競爭激烈導(dǎo)致該行存款成本略有上升。

　　華泰證券固定收益首席分析師張繼強(qiáng)表示，7月存款余額同比增速較6月下降0.3個百分點，結(jié)束了今年以來持續(xù)增長的勢頭。微觀調(diào)研也顯示，目前部分銀行面臨較大的存款下降壓力。

　　“近期央行重啟14天逆回購、流動性邊際收斂和市場調(diào)整都是壓縮結(jié)構(gòu)性存款和其他高息存款引發(fā)的連鎖反應(yīng)?！被涢_證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖表示，考慮到現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)整體處于復(fù)蘇節(jié)奏中，央行擔(dān)憂低利率環(huán)境可能引發(fā)結(jié)構(gòu)性扭曲和各類風(fēng)險，再寬松概率較小，在當(dāng)前強(qiáng)監(jiān)管壓力下，銀行將繼續(xù)陷入貨幣市場中長期負(fù)債的競爭爭奪中。

　　加快存款結(jié)構(gòu)調(diào)整

　　在負(fù)債管理方面，多位銀行高管表示，下半年將對高成本負(fù)債的規(guī)模和價格加以控制，加快存款結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　光大銀行行長劉金稱，5月以來，隨著新冠肺炎疫情緩解，光大銀行主動加快了存款結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和調(diào)整，對以結(jié)構(gòu)性存款為代表的高成本存款的壓降取得了很好效果。劉金表示，光大銀行將有序推進(jìn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升核心存款的占比。

　　招商銀行副行長王良表示，下半年將繼續(xù)加強(qiáng)負(fù)債成本管控，積極吸收核心存款、壓降結(jié)構(gòu)性存款。上半年招商銀行結(jié)構(gòu)性存款較去年末下降4.02%，預(yù)計下半年還會繼續(xù)壓降。同時，對于存量的結(jié)構(gòu)性存款也會繼續(xù)降低利率，以此管控負(fù)債成本。

　　興業(yè)研究分析師郭益忻表示，根據(jù)監(jiān)管要求，未來結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模需要繼續(xù)壓降，同時，監(jiān)管部門通過自律機(jī)制積極引導(dǎo)商業(yè)銀行降低結(jié)構(gòu)性存款報價。今年以來，商業(yè)銀行穩(wěn)定息差難度大大增加，順勢調(diào)降結(jié)構(gòu)性存款等高成本負(fù)債價格，有助于更好地滿足金融讓利實體的要求，共渡難關(guān)。

　　中金公司固收分析師陳健恒認(rèn)為，考慮到昂貴的結(jié)構(gòu)性存款將被其他相對利率更低的定期存款、大額存單等存款替代，存款成本其實是下降的，而同業(yè)融資的利率繼續(xù)提升幅度也有限。預(yù)計后續(xù)銀行綜合負(fù)債成本難改下降趨勢。（作者 彭揚(yáng) 歐陽劍環(huán)）

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀