凈增持超萬億元 去年境外機構狂買中國債券

　　中央結算公司、上海清算所1月7日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月末，境外機構在上述兩個機構托管的債券面額分別為28848.44億元、3698.78億元，合計超3.25萬億元，全年凈增持10670.78億元。

　　專家預計，下一步，中國債券市場開放將在廣度和深度上進一步發(fā)力，監(jiān)管部門將繼續(xù)推動相關制度規(guī)則與國際接軌，提升市場流動性，深化制度性、系統(tǒng)性開放，為國際投資者提供更加友好、便利的投資環(huán)境。

　　“避險”屬性凸顯

　　中金公司固定收益首席分析師陳健恒認為，中國債券市場對境外機構吸引力的提升，主要得益于高利差和人民幣匯率穩(wěn)中有升。中長期角度來看，美元大概率仍將處在貶值通道，人民幣穩(wěn)中有升的局面將會延續(xù)。

　　2020年是外資流入“大年”。特別是二季度以后，中國疫情防控得力，經(jīng)濟復蘇“一枝獨秀”，人民幣資產(chǎn)在全球資產(chǎn)配置中的“避風港”地位凸顯。無論是國內(nèi)疫情最為嚴重的時期，還是疫情防控取得成效之后，外資加倉中國債券的腳步幾乎沒有停下。

　　近年來，在負利率席卷歐洲、美債收益率走低的背景下，中國債券收益頗為誘人。特別是在2020年，由于疫情沖擊，海外多國實施了超常寬松的貨幣政策并延續(xù)至今，而中國疫情防控取得顯著成效，經(jīng)濟率先復蘇，導致中外利差進一步走闊。

　　相較于2019年，2020年人民幣匯率走勢也讓中國債券“避險”屬性凸顯。2020年1月至5月，人民幣對美元匯率在波動中下跌，但外資加倉勢頭并未停止；6月后，由于中國經(jīng)濟復蘇領先疊加美元轉弱，人民幣對美元持續(xù)升值，外資增持速度加快。

　　不過，專家預計，未來中外利差可能會隨著海外經(jīng)濟復蘇有所縮窄。

　　五大亮點呈現(xiàn)

　　外資持倉規(guī)模的快速增長還得益于中國債券市場開放程度的加深。

　　招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認為，2020年以來，債市開放呈現(xiàn)五大亮點：一是便利結算、托管和匯率風險管理，二是取消額度限制，三是放松資本管制約束，四是金融服務與國際接軌，五是擴大交易品種?！爸袊鴤袌龅膶ν忾_放進程毫無疑問將繼續(xù)向前推進?！敝x亞軒稱。

　　對此，國際金融機構頗為認可。繼中國債券被納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)(BBG)、摩根大通全球新興市場多元化指數(shù)(GBI-EM)后，2020年9月25日，富時羅素公司確認中國國債將納入富時世界國債指數(shù)(WGBI)。

　　提升空間較大

　　陳健恒認為，隨著中國債市對外開放力度的加大，中國債券逐步納入全球三大債券指數(shù)，境外機構參與中國債券的比重逐步提升，但目前仍有較大的提升空間。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，截至2020年10月，中國債券市場存量規(guī)模超114萬億元。結合債券通數(shù)據(jù)測算，境外投資者持倉占比不到3%。

　　隨著人民幣國際化的推進，境外機構對人民幣資產(chǎn)配置需求和風險對沖需求將繼續(xù)提升，加倉中國債券已成趨勢。

　　不過，專家表示，目前中國債券市場仍有不足之處，如債券市場流動性仍待提升，評級標準尚待完善，風險管理工具有待增加。建議加強配套服務業(yè)發(fā)展，建設“軟件”設施，加大風險對沖產(chǎn)品研發(fā)力度，完善評級標準并與國際市場接軌。（作者：羅晗）

　　轉自：中國證券報

　　【版權及免責聲明】凡本網(wǎng)所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀